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1. Auflage 2017

© 2017 by FinanzBuch Verlag,
ein Imprint der Münchner Verlagsgruppe GmbH

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Redaktion: Marion Reuter

Lektorat: Sonja Rose

Umschlaggestaltung: Laura Osswald

Umschlagabbildung: Shutterstock/Urheberrecht: alphaspint

Satz: inpunkt[w]o, Haiger (www.inpunktwo.de)

ISBN Print 978-3-89879-991-1

ISBN E-Book (PDF) 978-3-86248-925-1

ISBN E-Book (EPUB, Mobi) 978-3-86248-926-8

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INHALT

Vorwort

Wissen ist Macht

Handeln ist klug

Kapitel 1

Reiches Volk, armes Volk

Die Privathaushalte werden immer ärmer

Die Deutschen »vernichten« ihr Vermögen

Die Steuerlast zerdrückt die Fleißigen

Eine immer höhere Steuerquote

Kapitel 2

Das Pinocchio-Syndrom

Lüge 1: Zum Mitschreiben: Die Rente ist sicher

Lüge 2: Die Pensionen sind sicher

Lüge 3: Riester-Renten sind ein wichtiger Teil der Altersvorsorge

Kapitel 3

Wie der Staat Sie abzockt

Abgeltungssteuer

Sparerpauschbetrag

Steuern auf Lebensversicherungen

Kapitel 4

Märchen rund um die Lebensversicherung

Das Märchen vom Garantiezins

Exkurs, weil es wichtig für Sie ist:
Die »wahre« Inflation

Das Märchen von der Überschussbeteiligung

Das Märchen von der Rendite

Das Märchen von der »sicheren« Auffanggesellschaft Protektor

Kapitel 5

Das Märchen von der »sicheren« Anlage Ihres Geldes

Struktur der Kapitalanlagen der Lebensversicherungsunternehmen

Bewertungsreserven (Zeitwert und Buchwert)

Stille Lasten

Pfandbriefe

Staatsanleihen

Strukturen der Kapitalanlagen der zwei größten deutschen Versicherer

Kapitel 6

18 Gründe, warum die Lebensversicherung nicht überleben wird

Grund 1: Niedrigzinsphase

Grund 2: Stornos

Grund 3: Sinkende Beitragseinnahmen

Grund 4: Rückläufiger Bestand

Grund 5: Rückläufiges Neugeschäft

Grund 6: Markt- und Inflationsrisiko extern

Grund 7: Zinsrisiko

Grund 8: Inflationsrisiko intern

Grund 9: Kapitalanlagerisiko

Grund 10: Credit-Spread-Risiko

Grund 11: Währungsrisiko

Grund 12: Immobilienrisiko

Grund 13: Kreditrisiko

Grund 14: Versicherungstechnisches Risiko

Grund 15: Geschäftsrisiko

Grund 16: Strategisches Risiko

Grund 17: Liquiditätsrisiko

Grund 18: Reputationsrisiko

Kapitel 7

Praxisteil

Vorsicht: Baufinanzierungs-Tilgung mit einer Lebensversicherung

Vorsicht: Direktversicherung

Vorsicht: Betriebsrenten

Vorsicht: Paragraf 314 (ehemals § 89) VAG

Vorsicht: Kündigung

So berechnen Sie Ihre individuelle Rentenlücke

Was Sie jetzt tun sollten

Alternativen zu Ihrer Lebensversicherung

Nachwort: Das Ende der Lebensversicherung

Über den Autor

Anhang

Für die Frau, die genau weiß, wen ich meine.

»The truth is the truth. What changes is what we know about it and what we’re willing to believe«1

Jonathan Maberry

Vorbemerkung des Autors:

Ich weise darauf hin, dass diese Studie kein Ersatz für eine gründliche Analyse Ihrer individuellen finanziellen Situation darstellt, die von Leser zu Leser variiert. Diese Publikation stellt einen Gesamtüberblick dar. Sie sollten sich zusätzlich informieren und Ihre Entscheidungen eigenverantwortlich treffen. Meine Einschätzungen, Prognosen und Tipps sind als persönliche Meinungsäußerung und als unverbindliche Information anzusehen. Bitte beachten Sie, dass diese Angaben Änderungen unterliegen, die nicht in meiner Verantwortung liegen. Der Verlag und auch ich können daher keine Haftung für Vollständigkeit und Richtigkeit der Angaben in dieser Studie machen oder Haftungen für Ihre daraus abgeleiteten Aktionen übernehmen. Wenden Sie sich für rechtlich verbindliche Empfehlungen an lizenzierte Finanzberater oder andere Institutionen.

VORWORT

Die Zeiten sind schlecht für Sie als Sparer. So schlecht waren sie seit den vergangenen Jahrzehnten nicht mehr. Negativzinsen machen jede Geldanlage zum Minusgeschäft und die gute alte Lebensversicherung wird immer mehr zum Auslaufmodell.

Die Fachzeitschrift Finanztest fand heraus: Wer heute eine Lebensversicherung ausbezahlt bekommt, erhält bis zu 50 Prozent weniger Geld, als noch vor 10, 20 oder 25 Jahren kalkuliert wurde.2 Und Axel Kleinlein, der »Chef« des Bundes der Versicherten ist überzeugt, dass sich 95 Prozent der Lebensversicherungspolicen nicht rechnen.3

Die Gründe dafür sind bekannt:

–Minus-Zinsen

–wirtschaftliche Verwerfungen

–Finanz-, Euro- und Schuldenkrisen

–Bankensterben durch die Finanzkrise

–immer höhere Staatsverschuldungen

–extremes Niedrig-Zinsniveau

–hohe Vertragskosten

–Belastungen durch Solvency II

–Wegfall der Bewertungsreserven

–Kürzungen der Überschüsse usw.

Doch auch der Staat tut alles, um Sie als Sparer in die Geldfalle zu locken:

–eine Riester-Rente, die sich nicht lohnt

–betriebliche Altersvorsorgen, auf die Krankenkassenbeiträge bezahlt werden müssen

–ein Lebensversicherungsgarantiezins, der immer niedriger wird

–eine gesetzliche Rente, die immer stärker schrumpft

–allerlei Steuern und Abschläge, die Ihre Rendite schrumpfen lassen wie einen Schneeball in der Sonne.

Warum in aller Welt besitzen die Deutschen dann rund 93 Millionen Lebensversicherungspolicen? Sind sie masochistisch? Wollen Sie ihr Geld mit Absicht vernichten?

Wissen ist Macht

Genau diese Frage habe ich mir gestellt, als ich das Buch plante. Die Antwort darauf kristallisierte sich schnell heraus: Unwissenheit. Wenn die Lebensversicherungskunden wissen würden, wie es wirklich um ihre Altersvorsorge bestellt ist, würden sie es sich genau überlegen, ob der herkömmliche und traditionelle Weg wirklich noch Sinn macht.

Im ersten Teil meines Buches erfahren Sie deshalb, warum die deutschen Haushalte immer ärmer werden und wie hoch die tatsächliche Inflation in Wirklichkeit ist. Sie werden geschockt sein. Danach erläutere ich Ihnen, warum die gesetzliche Rente und auch die Pensionen auf der Kippe stehen und auf welche »Riester-Tricks« Sie nicht hereinfallen sollten.

Ihr Martyrium als Sparer ist damit aber noch nicht zu Ende, denn auch der Staat zockt Sie ab, ohne mit der Wimper zu zucken. Danach kläre ich Sie über die vier Märchen der Lebensversicherung auf: Das Märchen vom Garantiezins, das Märchen von der Überschussbeteiligung, das Märchen von der Rendite und zum Schluss das Märchen von der sicheren Auffanggesellschaft Protektor.

Dann erfahren Sie, wie die Lebensversicherer Ihr hart erarbeitetes Geld anlegen und weshalb ich den Großteil dieser Geldanlagen für nicht sicher halte. Darauf folgen 18 Gründe, warum die Lebensversicherung nicht überleben wird.

Handeln ist klug

Im zweiten Teil erkläre ich Ihnen anhand von vielen PRAXISFÄLLEN, vor welchen Methoden der Branche Sie sich in Acht nehmen sollten und wie Sie richtig reagieren, um Ihr Geld nicht zu verlieren.

Ich erläutere Ihnen, warum es nicht sinnvoll ist, eine Baufinanzierung mit einer Lebensversicherung zu tilgen und warum Sie betriebliche Direktversicherungen meiden sollten wie der Teufel das Weihwasser. Ich gebe Ihnen zudem Tipps, wie Sie einen Teil Ihres Geldes zurückholen können. Auch vor Betriebsrenten sollten Sie sich in Acht nehmen, denn auch sie sind alles andere als sicher.

Paragraf 314 des Versicherungsaufsichtsgesetzes, der erst im Januar 2016 geändert wurde, ermöglicht es der staatlichen Aufsichtsbehörde, direkten Ein- und Zugriff auf Ihre Ersparnisse in Lebensversicherungen zu nehmen. Wenn Sie diesen Paragraf kennen, werden Sie es sich zweimal überlegen, eine neue Police zu unterschreiben.

Vielleicht überrascht es Sie dann, wenn ich Sie vor einer überstürzten Kündigung Ihrer Lebensversicherung warne? Es ist nämlich nicht immer sinnvoll, einen Vertrag zu kündigen, und es gibt einige Alternativen dazu. Vergessen Sie nicht: Ich bin auf Ihrer Seite.

Im Anschluss kläre ich Sie auf, wie sich der Rückkaufswert Ihrer Lebensversicherung berechnet. Auch hier gibt es viele Mythen und Halbwahrheiten. Mit meinem Tipp können Sie auch noch Jahre, nachdem Sie Ihren Rückkaufswert ausbezahlt bekommen haben, noch einmal Geld von Ihrer Versicherung bekommen. Ich kläre Sie über die Hintergründe dazu auf und zeige Ihnen alles Schritt für Schritt, einschließlich Musterschreiben.

Dann erläutere ich Ihnen, wie Sie Ihre individuelle Rentenlücke errechnen, so dass Sie jetzt schon wissen, wie viel Geld Ihnen im Alter fehlen wird, wenn Sie so weiterleben wollen wie jetzt. Anschließend zeige ich Ihnen drei Schritte, die Sie jetzt unbedingt machen sollten, um Kontrolle über Ihre Finanzen zu gewinnen.

Zu guter Letzt zeige ich Ihnen Anlagealternativen zur Lebensversicherung, die krisensicher sind. Mit meiner 6-Schritte-Strategie können Sie Ihre eigene Altersvorsorge aufbauen. Zum Schluss erhalten Sie als meine Leser noch einen BONUS mit vielen weiteren nützlichen Praxistipps.

Ich wünsche Ihnen und Ihrer Familie für die Zukunft alles Gute und hoffe, dass ich dazu beitragen kann, dass Sie in Zukunft sicher dastehen.

Ihr

Dr. h.c. Michael Grandt

1 Jonathan Maberry: Rot & Ruin, New York 2010, S. 61

2 Vgl.: DER SPIEGEL 8/2016, S. 18

3 Ebd.

KAPITEL 1

REICHES VOLK, ARMES VOLK

»Deutschland ist reich«, hört man allenthalben, »die Deutschen haben viel Geld«, »Deutschland ist ein reiches Land« und: »Den Deutschen geht es richtig gut«.

So oder so ähnlich ist die Meinung im Ausland über uns. Aber stimmt das auch tatsächlich?

In der Theorie schon, denn der deutsche Sparer legt 27 Prozent der Wirtschaftsleistung zurück. Bei den Spaniern, Franzosen und Italienern sind es gerade mal 20 Prozent und bei den Griechen nur 10 Prozent.4 Sehen Sie selbst:

Sparquote in Prozent des Bruttoinlandsproduktes

Niederlande

27,5

Deutschland

27,3

Slowenien

26,6

Belgien

24,1

Österreich

24,0

Frankreich

21,5

Slowakei

21,4

Spanien

20,6

Finnland

19,2

Italien

18,3

Portugal

15,4

Griechenland

9,7

Quelle: IWF5

Also doch: Die »reichen Deutschen«? – Ich sage: Nein!

Die Privathaushalte werden immer ärmer

Schaut man sich die Situation genauer an, verkehrt sich das Ganze ins Gegenteil. Ich überzeuge Sie gerne davon:

Laut dem Deutschen Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) ist das Nettovermögen eines durchschnittlichen Haushalts in den Jahren zwischen 2003 und 2013 gerade mal um 300 Euro gewachsen. 300 Euro! – Das sind 30 Euro Zuwachs pro Jahr.6

Achtung Achtung! Die Lebenshaltungskosten sind gleichzeitig gestiegen und deshalb sind die Durchschnitts-Haushalte sogar um 15 Prozent ärmer geworden.

Laut Berechnungen des DIW verringerte sich das Nettovermögen des Durchschnitts-Haushalts in 10 Jahren um 20.437 Euro!7

Armes, reiches Land? – Das Nettovermögen des mittleren deutschen Haushalts ist demzufolge nicht einmal halb so groß wie das in Italien, Frankreich oder Spanien und liegt weit unter dem Durchschnitt anderer westlicher Länder.8

Im Klartext: Der Deutsche spart sich arm. Anstatt sein Vermögen zu vermehren, vernichtet er es.

Die Deutschen »vernichten« ihr Vermögen

Sie müssen sich das einmal vorstellen: Trotz Niedrigzinsen liegen rund 1,2 Billionen Euro bar oder auf Girokonten.

Achtung Achtung! So wird Ihr Vermögen vernichtet:

Durchschnittszins auf Girogeldanlagen:

+ 0,13 %9

./. 25 % Steuern (Durchschnitt)

– 0,033 %

./. Inflationsrate (Durchschnitt)

– 0,30 %10

Vermögensvernichtung :

– 0,20 %

Je 1 Euro vernichten Sie auf dem Girokonto 0,2 Cent!

Aber Halt! Davon muss ja noch die wahre und nicht nur die offizielle Inflationsrate abgezogen werden. Wie hoch die wahre und nicht die offizielle Inflation ist, erfahren Sie in Kapitel 4.

Ich frage noch einmal: Die »reichen Deutschen«? – Nein:

–Mehr als ein Viertel der Haushalte in Deutschland ist verschuldet oder besitzt nichts.

–Nur 53 Prozent wohnen in einer eigenen Immobilie.

–65 Prozent der Franzosen haben ein eigenes Haus.

–73 Prozent der Italiener sind Immobilieneigentümer.

–Das gilt auch für 79 Prozent der Spanier.11

Die Steuerlast zerdrückt die Fleißigen

Paradox: Sie als deutscher Steuerzahler subventionieren zwar die de facto bankrotten EU-Staaten, aber diese haben mehr Eigentum und müssen weniger Steuern bezahlen. Im Klartext: Die Steuerlast in Deutschland zerdrückt die Fleißigen.

Nicht umsonst steht Deutschland auf Platz 3 der Liste der 34 OECD-Länder mit dem höchsten Steuersatz (ich habe noch einige Nicht-OECD-Länder hinzugefügt):

Land

Steuersatz (%) Single

Steuersatz (mit 2 Kindern)

Belgien

55,3

40,4

Österreich

49,5

39,0

Deutschland

49,4

34,0

Ungarn

49,0

35,3

Italien

49,0

39,9

Frankreich

48,5

40,5

Finnland

43,9

39,3

Tschechien

42,8

26,6

Schweden

42,7

37,8

Slowenien

42,6

23,7

Portugal

42,1

30,7

Slowakei

41,3

28,4

Spanien

39,6

33,8

Griechenland

39,3

38,1

Estland

39,0

28,5

Türkei

38,3

36,9

Luxemburg

38,3

15,9

Norwegen

36,6

31,9

Dänemark

36,4

26,0

Niederlande

36,1

30,6

Polen

35,6

k. A.

USA

31,5

k. A.

Japan

31,8

k. A.

Großbritannien

31,0

k. A.

Schweiz

22,2

k. A.

Mexiko

19,4

k. A.

Chile

7,0

k. A.

Neuseeland

k.A.

4,9

OECD-Durschnitt

35,9

26,7

Steuersätze weltweit, Quelle: OECD12

Achtung Achtung! Als deutscher Steuerzahler liegen wir also weit über dem OECD-Durschnitt. Ein Single, der seine Kosten nicht mit einer Partnerin teilen kann, zahlt sage und schreibe über 27 (sic!) Prozent mehr an Steuern als in der Schweiz!

Aber es kommt noch schlimmer: Der sogenannte »Steuerzahler-Gedenktag« (der Tag, an dem Sie nicht mehr für den Staat zahlen, sondern in Ihre eigene Tasche verdienen) war im Jahr 2016 am Dienstag, den 12. Juli.

Achtung Achtung! Unterm Strich bleiben den deutschen Arbeitnehmern und Steuerzahlern von jedem verdienten Euro (100 Cent) nur 47,1 Cent übrig! 52,9 Cent pro Euro gehen an den Staat!13

Und so »verbrennt« jeder Euro, den Sie verdienen (Durchschnitt):

Einkommen

100,0 Cent

./. Lohn- und Einkommenssteuer

12,3

./. Mehrwertsteuer

9,7

./. Energiesteuer

1,8

./. Andere Steuern (z.B., Hunde-, Kfz-, Kaffeesteuer)

6,9

./. EEG-Umlage + Rundfunkabgabe

1,4

./. Rentenversicherung

9,8

./. Krankenversicherung

8,2

./. Arbeitslosenversicherung

1,6

./. Pflegeversicherung

1,2

Das bleibt von 100 Cent für Sie übrig:

47,114

Eine immer höhere Steuerquote

Ich zeige Ihnen noch ein anderes Kriterium, nach dem wir in Deutschland gemolken werden wie noch nie: Der Anteil der Steuereinnahmen an der Wirtschaftsleistung (BIP) lag 2010 bei 21,4 Prozent. Im Jahr 2016 beläuft sich der Anteil auf 22,8 Prozent. Das entspricht etwa 42 Milliarden Euro mehr Steuereinnahmen. Bis 2017/2018 kann er sogar auf 23 Prozent steigen.15

☑ Gut zu wissen: Mit jeder Gehaltssteigerung greift ein höherer Steuersatz. Der Staat beansprucht dadurch also einen immer höheren Anteil an der Wirtschaftsleistung, die Steuerquote steigt.

Heute fällt jeder, der rund 53.000 Euro verdient, unter den Spitzensteuersatz. Dieser liegt nicht einmal beim Doppelten des Durchschnittslohns. In den 1950er-Jahren musste man erst den Spitzensteuersatz zahlen, wenn man das 17-Fache des Durchschnittslohns verdiente.16

Heute fallen mittlere Einkommen unter die Steuer-Spitzensätze. Das bedeutet im Klartext: Es lohnt sich nicht, mehr zu arbeiten oder: Leistung wird bestraft!

Kein Wunder also, dass immer mehr Leistungsträger unser Land verlassen. Fast 53 Prozent an Steuern und Abgaben schnappt sich der Staat und dennoch sind Straßen marode, Schulen baufällig und viele Pflegeheime ein Horror! Doch trotz dieser hohen Steuerplicht wird hierzulande Geld gehortet.

Insgesamt also 5,1 Billionen Euro »horten« wir Deutsche.17 Und darauf haben es eine ganze Menge Menschen – und nicht nur der Staat – abgesehen. Zum Beispiel gibt es da mehr als 250.000 Versicherungsvertreter und Anlageberater in Deutschland, die Ihnen ihre »Vorsorgeprodukte« verkaufen wollen. Von Sinn und Unsinn dessen handelt dieses Buch.

Das Geldvermögen der deutschen Haushalte in Billionen Euro

4 Vgl.: DER SPIEGEL 8/2016, S. 15

5 Ebd., S. 20

6 Ebd.

7 Ebd.

8 Ebd.

9 Laut Bundesbank, vgl. DER SPIEGEL 8/2016, S. 15

10 Ebd.

11 Zahlen aus: DER SPIEGEL 8/2016, S. 18

12 http://www.finanzen.net/nachricht/private-finanzen/OECD-Ranking-Deutschland-vorne-dabei-So-viel-Steuern-zahlt-man-weltweit-4366549

13 Zahlen: Bund der Steuerzahler (http://www.bild.de/politik/inland/euro/ab-heute-wirtschaften-wir-in-die-eigene-tasche-46733868.bild.html)

14 Ebd.

15 Vgl.: DER SPIEGEL 23/2016, S. 38 (0,4% entsprechen rund 12 Milliarden Euro; im Jahr 2004 betrug die Steuerquote 20,6%)

16 Ebd.

17 DER SPIEGEL 8/2016, S. 19

KAPITEL 2

DAS PINOCCHIO-SYNDROM

Lüge 1: Zum Mitschreiben: Die Rente ist sicher

Meine Frage an Sie: Glauben Sie, dass Sie in 10 oder 20 oder 30 Jahren noch die Auszahlungen aus Ihrer gesetzlichen Rente (RV) erhalten werden, die Ihnen heute auf Ihrem Bescheid versprochen werden?

Casinospiel auf Zeit

☑ Gut zu wissen: Berlin, Freitag, 10. Oktober 1997: Dr. Norbert Blüm (der damalige Bundesminister für Arbeit und Sozialordnung) steht am Rednerpult: »Zum Mitschreiben: Die Rente ist sicher« sagt er mit seinem hessischen Akzent während einer hitzigen Bundestagsdebatte. Mit den Stimmen der Fraktionen der CDU/CSU und FDP wird an diesem Tag die umstrittene Rentenreform verabschiedet. Ein sogenannter »demografischer Faktor« sowie die Absenkung des Rentenniveaus von 70 auf 64 Prozent (bis 2030 sogar nur noch auf 43 Prozent!) sollten die Renten der Deutschen in Zukunft langsamer ansteigen lassen.18 Damit wird Blüms Satz zu einer der größten Polit-Lügen der Bundesrepublik.

Die Rente ist sicher? Was heute ein politisch korrekter Politiker nicht mehr bestreitet, sorgte damals im Bundestag für Aufruhr. Hier einige Zitate, die so über die Rente heute wohl nicht mehr fallen würden:

Rudolf Dreßler (SPD): »(…) die Rentenversicherung [ist] auf der Intensivstation«.19

Andrea Fischer (Bündnis90/Die Grünen): »Die bloße Absenkung des Rentenniveaus, ohne gleichzeitig die Spielregeln für die Rentenberechnung zu ändern, wird viele Menschen in die Altersarmut treiben«.20

Petra Bläss (PDS, heute: Die Linke): Die geplante Reform sei unsozial und systemzerstörerisch.21

Heute bemüht man sich natürlich, die Menschen nicht zu beunruhigen. Ja, mehr noch, es wird diese altbekannte »Alles-ist-gut«-Phrase gebetsmühlenartig wiederholt.

Und nach außen hin sieht tatsächlich auch alles »gut« aus: Denn 2015 sank der Rentenbeitrag von 18,9 Prozent auf 18,7 Prozent und im Juli 2016 gab es sogar das »stärkste Rentenplus« seit 23 Jahren22 – alles super also?

Mitnichten! Die »Rentenfetischisten« lassen dabei außer Acht, dass der Staat im Jahr 2015 schon zig Milliarden Euro Steuergelder in die gesetzliche »Zwangs«-Rentenversicherung zuschießen musste.

Achtung Achtung! Die Wahrheit ist: Die Rente sinkt immer weiter. Die Rente ist unsicher!

Sehen Sie selbst: Im Jahr 2015 mussten 40,2 Milliarden (!) Euro vom Bund in die Rentenkasse eingezahlt werden.23 Im Verwaltungsjargon nennt man das »Bundeszuschuss«, aber in Wirklichkeit handelt es sich dabei um Ihre Steuergelder. Die sind auch dringend notwendig, denn die Rentenbeiträge reichen schon lange nicht mehr aus, die gesetzliche Rentenversicherung stabil zu halten.

Damit nicht genug: Denn zu den vielen Milliarden an Steuergeldern kommt noch 1 Prozent der Mehrwertsteuer dazu. Aber auch das ist noch lange nicht alles. Um die Rente überhaupt noch auszahlen zu können, werden zudem die gesamten Einnahmen der Ökosteuer in den Rententopf geworfen. Es besteht also eine chronische »Unterdeckung« der Rente, die durch Steuerzuschüsse kompensiert wird. Das Credo »Unsere Kinder finanzieren unsere Rente«, stimmt damit nur noch bedingt.

Achtung Achtung! Taschenspielertrick der Politik: Über die Mehrwert- und Ökosteuer finanzieren Sie als Rentner also Ihre eigene Rente mit! Dieses Prinzip heißt: »Linke Tasche – rechte Tasche«: In die linke Tasche bekommen Sie Geld (in diesem Fall Ihre Rente), aus der rechten Tasche nimmt man Ihnen das wieder ab (weil Sie beim Tanken oder beim Einkauf mit der Öko- und Mehrwertsteuer einen Teil Ihrer Rente quasi selbst finanzieren).

Die Finanzierung Ihrer »sicheren« Rente

Hier die genaue Aufstellung, wie die Renten finanziert werden:

Zuflüsse

2015

201624

Beitragseinnahmen

204,9 Mrd. €

210,9 Mrd. €

Bundeszuschüsse

40,2 Mrd. €

41,3 Mrd. €

Mehrwertsteuer

10,5 Mrd. €

10,9 Mrd. €

Ökosteuer

11,6 Mrd. €

12,0 Mrd. €

Einnahmen der allgemeinen Rentenversicherung
(Quelle: Deutsche Rentenversicherung)25

Sie erkennen daran: Über 23 Prozent der Rentenauszahlungen können nicht mehr mit reinen Beitragseinnahmen beglichen werden und bedürfen Steuerzuschüssen. Tendenz: steigend.

Maßnahmen zur Sicherung Ihrer »sicheren« Rente:

Da die Beitragseinnahmen nicht mehr für die Auszahlung der Rente reichen, musste sich die Politik Instrumentarien ausdenken, um die Rente zu kürzen:

1.Senkung des Rentenniveaus auf 43 Prozent im Jahr 2030

2.Rente mit 67 (diskutiert wird bereits Rente mit 70 oder 72)26

3.Gekürzte bzw. gestrichene Anrechnung von Ausbildungszeiten

4.Gekürzte Beiträge für ALG-II-Bezieher.

Und so entwickelt sich das Rentenniveau in den nächsten Jahren:

Entwicklung des Netto-Rentenniveaus vor Steuern 1985 – 2026 und 2030

Quelle: http://www.bpb.de/

Um das aktuelle Rentenniveau dauerhaft halten zu können, müsste der Rentenbeitrag von 18,7 Prozent auf 26,6 Prozent im Jahr 2040 steigen!27

☑ Gut zu wissen: Das Durchschnittsrentenniveau in der EU beträgt rund 60 Prozent,28 in Deutschland nur knapp 44 Prozent.29 Das heißt: Sie als größter EU-Nettozahler subventionieren die viel höheren Renten in anderen europäischen Ländern und müssen selbst immer mehr Kürzungen hinnehmen.

Die Beitragsbemessungsgrenze steigt immer weiter

Nächster Schritt zur Sicherung der »sicheren« Rente: Die Beitragsbemessungsgrenze (also der Betrag Ihres Einkommens, bis zu dem Sie den Rentenbeitrag zahlen müssen) steigt kontinuierlich, sodass die Rentenversicherung immer mehr Einnahmen generieren kann.

1960

425

1970

900

1980

2100

1990

3150

2000

4300

2010

5500

2015

6050

2016

620030

Beitragsbemessungsgrenzen der allgemeinen Rentenversicherung (umgerechnet in Euro)
Quelle: Deutsche Rentenversicherung

Alleine seit dem Jahr 2000 stieg die Beitragsbemessungsgrenze um 1.900 Euro. Das sind gigantische Mehreinnahmen für die Rentenkasse. Gleichzeitig muss sie immer weniger auszahlen, da das Standard-Rentenniveau in dieser Zeit von 52,9 Prozent auf aktuell 47,9 Prozent gesenkt wurde.31 Und trotz all dieser Maßnahmen kann die Rente nicht mehr durch reine Beitragseinnahmen gedeckt werden.

Das hochgelobte Umlageverfahren funktioniert nicht mehr

Im Jahr 2015 betrugen die Gesamtausgaben der Rentenversicherung32 277,6 Milliarden Euro33, die Einnahmen (ohne Bundeszuschüsse) 207,3 Milliarden Euro34. Ohne Steuergelder bestand also eine riesige Unterdeckung von 70,3 Milliarden (!) Euro.

Und auch die Anzahl der Beitragszahler zu den Renten nähert sich immer mehr der Anzahl der Rentner an:

Anzahl der Renten: 24,6 Millionen35

Anzahl der Beitragszahler: 36,1 Millionen36

Das heißt: Jeder Beitragszahler trägt im Schnitt die Kosten von knapp »0,7 Rentner« pro Monat, Tendenz steigend.

Dazu kommt: Aktuell beziehen Männer im Schnitt 17,3 Jahre Rente, Frauen 20,8 Jahre – fast doppelt so lange wie 1960.37 So kann das Umlageverfahren nicht mehr funktionieren!

Zwar haben die Rentner ein Leben lang in die Rentenkasse eingezahlt, aber dieses Geld ist in dem Monat schon ausgegeben, in dem es eingezahlt wird. Aufgrund des Umlageverfahrens ernähren diejenigen, die jetzt arbeiten, die Rentner von heute. Auch Kinder werden über Kinderfreibeträge, Kindergeld, Kindertagesstätten usw. durch die Gemeinschaft finanziert.38

Unser Sozialsystem ist krank

Verhältnis zwischen Erwerbstätigen und Nicht-Erwerbstätigen (Zahlen in Millionen, gerundet):

Einwohner/Deutschland: 79,739

Erwerbstätige: 43,040

Nicht-Erwerbstätig: 29,9

(Anzahl der Renten: 24,6 Millionen41, 5,3 Millionen Arbeitslose/Hartz-IV-Empfänger42)

Erwerbstätig, aber vom Steuerzahler finanziert: 2,9

(1,7 Millionen Beamte, 1,2 Millionen Pensionäre)43

Nicht-Erwerbstätig, bzw. vom Steuerzahler finanziert: 32,8

Rund 43 Millionen Erwerbstätige stehen also rund 33 Millionen Menschen gegenüber, die vom Staat finanziert werden müssen.

DAS KANN NICHT MEHR LANGE GUT GEHEN!

Ihre Zukunft: Rente auf Sozialhilfeniveau

Meine Prognose: In 20 Jahren wird es nur noch eine »Grundrente« von etwa 500 Euro geben, die jeder erhält, egal wie lange und wie viel er einbezahlt hat. Inflationsbereinigt entspricht dies nach heutigem Stand etwa 330 Euro.

Offiziell sieht das ein wenig besser aus: Das Bundesministerium für Arbeit und Soziales geht davon aus, dass Arbeitnehmer mit einem monatlichen Bruttoeinkommen von 2.500 Euro im Jahr 2030 nur noch eine Rente in Höhe der Sozialhilfe (politisch korrekt: Grundsicherungsbetrag) von rund 800 Euro (inflationsbereinigt wären das rund 590 Euro) erhalten.44

SUPER Aussichten also!

Die Prognosen für die nächsten Jahre zeigen, dass immer mehr Rentner in die Nähe der Grundsicherung kommen, auch wenn sie 45 Jahre lang in die gesetzliche Rentenversicherung eingezahlt haben. Die Grundsicherung ist keine Rente. Sie wird aus Steuermitteln finanziert und vom Sozialhilfeträger gezahlt. Sie beträgt bei alleinstehenden Personen (Regelbedarfsstufe 1) seit 1. Januar 2016: 404 Euro. Dazu kommen Miete, Heizung, Nebenkosten, sodass die durchschnittliche Grundsicherung für Alleinstehende rund 870 Euro45 beträgt. Angerechnet werden allerdings die Einkommen.

Zum Einkommen zählen

Nicht zum Einkommen zählen

Erwerbseinkommen

30 % des Einkommens aus selbstständiger/nichtselbstständiger Tätigkeit, höchstens 50% der Regelbedarfsstufe 1

Renten und Pensionen jeder
Art (auch die Riester-Rente und Renten aus dem Ausland)

Grundrente nach dem Bundesversorgungsgesetz (Gesetz über die Versorgung der Opfer des Krieges)46

Unterhaltszahlungen von
Eltern oder Kindern, auch wenn deren Jahreseinkommen unter 100.000 € liegt

Unterhaltsansprüche gegenüber Eltern oder Kindern, wenn deren Jahreseinkommen unter 100.000 € liegt

Elterngeld, wenn es 300 € übersteigt

Elterngeld bis zur Höhe von 300 €

Miete und Pachteinnahmen

Bis zu 200 € bei bestimmten steuerfreien Tätigkeiten (z. B. Ehrenamt) nach dem Einkommenssteuergesetz

Kindergeld

Pflegegeld

Krankengeld

Zinsen47

Bargeld

Kleinere Barbeträge (Schonvermögen bei Alleinstehenden: 2.600 €, bei Verheirateten oder Partnern 3.214 €)

Wertpapiere

Familien- oder Erbstücke, wenn deren ideeller Wert (Andenken) den Verkaufswert nicht übersteigt

Sparguthaben

Angemessener Hausrat

Haus- und Grundvermögen

Angemessenes Hausgrundstück

PKW

Einkommen und Vermögen
des Partners zählen mit48

Praxisfall:

Gerda M. ist 67 Jahre alt und lebt in einer 2-Zimmer-Wohnung. Die Miete beträgt monatlich 285 Euro, dazu kommen Heizkosten von 35 Euro und Nebenkosten von 50 Euro. Gerda M. erhält monatlich eine Witwenrente von 325 Euro (netto). Ihre Tochter verdient im Jahr 30.000 Euro.

Grundsicherungsbedarf von Gerda M. in Euro:

Regelbedarfsstufe 1: 404,00

Miete: 285,00

Heizung: 40,00

Nebenkosten: 50,00

Bedarf gesamt: 779,00

Abzüglich Einkommen:

Witwenrente (exkl. Kranken-und Pflegeversicherungsbeiträge): 325,00

Differenz, die als Grundsicherung ausbezahlt wird: 454,00

Das Einkommen ihrer Tochter wirkt sich nicht aus, da es unter 100.000 Euro im Jahr liegt.49

lachen Praxis-Tipp: Wenn Ihr gesamtes Einkommen unter 789 Euro liegt, sollten Sie prüfen lassen, ob Sie Anspruch auf Grundsicherung haben.

Dieses erschreckende Beispiel soll Ihnen drei Dinge vor Augen führen:

1.Auch wenn Sie 45 Jahre lang in die gesetzliche Rentenversicherung einbezahlt haben, können Sie de facto ein Sozialfall werden, in welchem Sie Grundsicherung (ich nenne sie »Sozialhilfe für Rentner«) bekommen.

2.Auch wenn Sie mit Ihrem kleinen Einkommen eine Riester-Rente abgeschlossen haben, wird diese bei der Grundsicherung angerechnet.

3.Selbst die Anhebung des Renteneintrittsalters auf 67 Jahre ist nichts anderes als eine Rentenkürzung, denn wer früher aufhört zu arbeiten, muss Abzüge von 3,6 Prozent pro Jahr in Kauf nehmen.50 Diskutiert wird jetzt bereits ein Renteneintrittsalter von 70 oder 72 Jahren.51

Das heißt für Sie: Die gesetzliche Rentenversicherung wird nur noch mit Steuergeldern künstlich am Leben erhalten. Das Umlageverfahren funktioniert ohne Steuerzuschüsse schon lange nicht mehr. Rechnen Sie also mit weiterhin steigenden Beiträgen, höheren Beitragsbemessungsgrenzen und sinkenden Renten.

Manch einer der Politiker bekommt langsam Panik. Denn Rentner sind die größte Wählergruppe! Im Frühjahr und Sommer 2016 wurde deshalb wild diskutiert, wie es denn mit der Rente weitergehen soll. Manche plädierten dafür, das Rentenniveau nicht weiter zu senken. Doch dies ist nicht finanzierbar, bzw. nur durch exorbitant höhere Beiträge zur Rentenversicherung:

Zeitbombe Rentenversicherung

Quelle: http://img.welt.de/

Achtung Achtung! Weitere Kürzungen und Einsparungen im Sozialsystem sind unausweichlich. Der Wohlfahrts- und Alimentierungsstaat wird umgebaut werden müssen, denn die Sozialkassen werden zukünftig nicht mehr das Gleiche leisten können wie bisher. Unser Sozialstaat lebt – auch im Hinblick auf die Flüchtlings- und Integrationsfrage – immer mehr auf Pump und steht vor dem Kollaps, wenn nichts Einschneidendes geschieht.

Und schon geht es los: Im Sommer 2016 veröffentlichte das Institut der Deutschen Wirtschaft (IW) eine Studie, nach der die Deutschen künftig möglicherweise erst mit 73 Jahren in Rente gehen sollen.52

Aber nur motzen bringt auch nichts, deshalb habe ich mir Gedanken gemacht, wie man das Rentensystem reformieren könnte.

Meine Verbesserungsvorschläge:

1.Änderung des Umlageverfahrens auf das Kapitaldeckungsverfahren (wie bei der privaten und gesetzlichen Krankenversicherung, die Unterschiede sind dort deutlich erkennbar).

2.Die Rentenversicherung muss endlich Rücklagen aufbauen und darf nicht Monat für Monat aus der Hand in den Mund leben, sodass sie durch den Steuerzahler notdürftig am Leben erhalten werden muss.

Wie Sie Ihre Rentenlücke berechnen, erfahren Sie im Kapitel »So berechnen Sie Ihre individuelle Rentenlücke«.

Lüge 2: Die Pensionen sind sicher

Meine Frage an Sie: Glauben Sie, dass die Pensionen für die Staatsbeamten »sicher« sind?

»Werde Beamter«, sagten viele Eltern früher zu ihren Kindern. »Das ist ein sicherer Beruf und auch im Alter bist du dann gut abgesichert. Du musst dir merken: Der Staat vergisst seine Diener niemals. Das ist schon immer so gewesen!«

Da ist was dran – bis heute. Doch die Garantien für die Staatsdiener verschieben sich immer mehr auf Ihre Schultern als Steuerzahler. Der Staat hat über viele Jahrzehnte hinweg sehr viele Beamte eingestellt und ihnen damit langfristige Leistungsversprechen gemacht. Der Kardinalfehler: Rückstellungen für diese Staatsdiener wurden nicht gebildet. So wird das »Pensionsproblem« jährlich größer und kann Ihnen als Steuerzahler bald um die Ohren fliegen.

Bis zur Bahre gut versorgt und subventioniert

»Beamter sein« ist immer noch etwas Besonderes. Sie sind die »Elite«, jedenfalls bei der Absicherung und Altersversorgung:

–Beamte erhalten eine Beihilfe, nämlich 70 Prozent Zuschuss zu ihren Krankheitskosten, sowie für deren beihilfeberechtigten Ehegatten.53

–Im Unterschied zu sozialversicherungspflichtigen Angestellten/Arbeitern muss ein Beamter während seiner Dienstzeit keine Beiträge an eine entsprechende Kasse zahlen.54

–Verstirbt ein Beamter, zahlt der Dienstherr seinem hinterbliebenen Ehepartner Witwer- bzw. Witwengeld. Hinterbliebene Kinder bekommen Waisengeld. Witwen bzw. Witwer bekommen 60 Prozent der Pension bezahlt, hinterbliebene Ehepartner, die nach dem 31.Dezember 1961 geboren wurden, bekommen »nur« noch 55 Prozent der Pension.55

Das sind im Gegensatz zum »normalen« Arbeiter oder Angestellten riesige staatliche Subventionen, die viel Geld kosten!

☑ Gut zu wissen: In Deutschland gibt es rund 1,7 Millionen Beamte und 1,2 Millionen Pensionäre. Diese bekommen eine Pension in Höhe von bis zu 71,75 Prozent des letzten Dienstgehaltes.

Einen kleinen Wermutstropfen aber müssen selbst die Staatsdiener schlucken: Ihre Versorgung wurde in den vergangenen Jahrzehnten leicht gekürzt, wie Sie aus folgender Grafik ersehen können:

Entwicklung des Ruhegehaltes nach Dienstzeit

Quelle: http://www.lehrerversorgung.org

Die aktuellen gesetzlichen Grundlagen von Beamtenpensionen

Die Regelaltersgrenze für Beamte wurde ab 2012 stufenweise auf 67 Jahre angehoben. Allerdings wird es weiterhin Sonderregelungen für besondere Berufsgruppen mit erschwertem Dienst (Polizei, Feuerwehr, Justizvollzug etc.) geben, die in den einzelnen Bundesländern auch noch unterschiedlich sind. Die bisherige Regelaltersgrenze für diese Berufsgruppe wird auch stufenweise von 60 Jahre auf 62 Jahre angehoben.56

Nach dem Beamtenversorgungsgesetz werden für jedes Dienstjahr 1,79375 Prozent des ruhefähigen Gehalts dem Versorgungsanspruch zugerechnet. Dieses Ruhegehalt ist allerdings auf maximal 71,75 Prozent dieser Bezüge begrenzt. Das Ruhegehalt beträgt jedoch mindestens 35 Prozent der Dienstbezüge. Das Ruhegehalt wird um 3,6 Prozent für jedes Jahr gemindert, wenn der Beamte vor der Regelaltersgrenze in den Ruhestand versetzt wird.

☑ Gut zu wissen: Die Regelaltersgrenzen im Überblick:

Normaler Dienst:
Pensionierung ohne Abschlag mit 67 Jahren.

Erschwerter Dienst:
Pensionierung ohne Abschlag mit 62 Jahren.

Mindestversorgung bei Pensionseintritt:
1691 Euro (aber nicht bei langer Freistellungszeit).57

Pensionen und Betriebsrenten werden steuerlich gleich behandelt, d. h. der gesamte Betrag, abzüglich eines Versorgungsfreibetrags, muss versteuert werden. Die Beiträge zur Kranken- und Pflegeversicherung sind abzugsfähig.

Die Höhe des Versorgungsfreibetrags richtet sich nach dem Pensionseintritt und ist auf einen Maximalwert begrenzt. Dieser Versorgungsfreibetrag wird als fester Steuerfreibetrag für die Dauer der Pension festgeschrieben.58

Die Pensions-Zeitbombe

Beispiel für eine durchschnittliche Beamtenpension:

Die Pension eines Studienrates von etwa 2.500 Euro monatlich kostet den Staat bei einem 15-jährigen Bezug einen Betrag von 450.000 Euro zuzüglich 90.000 Euro (500 Euro monatlich) Krankenkostenzuschuss, also insgesamt 540.000 Euro.

Sie können sich selbst ausrechnen, welche Milliardenbeträge der Staat zukünftig ausgeben muss, nur um die Pensionen seiner Bediensteten bezahlen zu können. Die monatlichen Pensionszahlungen verschlingen bereits jetzt 10 bis 12 Prozent der Bundeseinnahmen.59 Die Pensionslasten allein in Berlin belaufen sich auf 65 Prozent der Wirtschaftsleistung!60

Wer aber soll diese astronomischen Beträge erwirtschaften, um die Beamten und Pensionäre – im Gegensatz zum Normalrentner – auch weiterhin zu alimentieren?

Sie sehen: Hier tickt eine wahre Zeitbombe und das klassische Credo »Werd‘ Beamter« gilt unter diesem Aspekt nicht mehr uneingeschränkt. Der ehemals »sichere« Beamtenstatus und die »sichere« Pension stehen in Zukunft auf sehr wackligen Beinen.

Doch woher soll das Geld kommen? – Natürlich vom Steuerzahler, sprich von Ihnen!

☑ Gut zu wissen:> Der Staat hat das Problem vor einigen Jahren erkannt und reagiert. Doch meiner Meinung nach nicht konsequent genug: Der Bund hat zwar einen Versorgungsfonds und eine Versorgungsrücklage für seine Pensionäre gebildet, doch die Einlagen summieren sich lediglich auf rund 8 Milliarden Euro.61

Verrückt: Der Beamten-Pensionsfonds des Bundeslandes Sachsen-Anhalt kaufte sogar eine Staatsanleihe aus Bahrain, einem Land, das die Menschenrechte mit Füßen tritt, nur weil es auf sie 6 Prozent Zinsen gibt. Auch Anleihen aus Aserbaidschan und Kasachstan findet man im sachsen-anhaltischen Pensionsfonds.62 So verzweifelt ist die Lage schon!

Professor Bernd Raffelhüschen von der Uni Freiburg beziffert die entstandene Lücke jedoch auf 1,3 Billionen Euro. Seinen Berechnungen nach kann es aber noch schlimmer kommen, denn die laufenden Kosten der Beamtenversorgung sollen sich bis 2030 nahezu verdoppeln.63 Hier tickt eine wahre Zeitbombe!

Fazit: Die Beamten unter Ihnen müssen sich leider damit abfinden, dass die einstmals »goldenen« Zeiten vorbei sind. Zwar sind Sie als Pensionär – im Gegensatz zum »Normalrentner« – immer noch privilegiert und subventioniert, aber Ihre Pension steht auf genauso dünnen Beinen wie die gesetzliche Rentenversicherung. Denn sicher ist: Nichts ist mehr wirklich sicher.

Lüge 3: Riester-Renten sind ein wichtiger Teil der Altersvorsorge

Meine Frage an Sie: Glauben Sie, dass die Riester-Rente ein lukratives Geschäft für Sie ist?

Schon die Tatsache, dass Sie überhaupt eine staatliche Zusatzversorgung brauchen, führt das gesamte System der gesetzlichen Rentenversicherung ein weiteres Mal ad absurdum. Die Flüchtlingszuwanderung und die Migration wird dieses Problem für die nächsten 10 bis 15 Jahre noch verschärfen.

Ich kann mich nicht beruhigen: Obwohl Ihnen Monat für Monat fast 20 Prozent für die Rentenversicherung abgezogen werden, sollen Sie noch zusätzlich ansparen. Wenn der Staat das schon offiziell zugibt, dann wissen Sie, was die Stunde geschlagen hat.

Achtung Achtung! Die staatliche Regierungspropaganda erklärt, die Rente sei sicher, propagiert aber zugleich die Riester-Rente als Zusatzversorgung, weil die »normale« Rente nicht reicht! Merken Sie was?

Fakten – Fakten – Fakten

Die Riester-Rente wurde 2000/2001 als »eine vom Staat durch Zulagen und Sonderausgabenabzugsmöglichkeiten geförderte, privat finanzierte Rente« eingeführt. Das Ziel: Alle zulagenberechtigten Personen sollen mit ihrer Hilfe eine private Altersvorsorge mit staatlicher Unterstützung aufbauen.64

Laut Statistik des Bundesministeriums für Arbeit und Soziales gibt es derzeit in Deutschland rund 16,3 Millionen Verträge zur zusätzlichen privaten Altersvorsorge (»Riester-Rente«), davon:

Riester-Rente

10,9 Millionen

Investmentfondsverträge

3,1 Millionen

Wohnriester

1,5 Millionen

Banksparverträge

0,8 Millionen

Gesamt

16,3 Millionen65

So sieht die Entwicklung der Abschlüsse der vergangenen 15 Jahre aus:

Entwicklung der privaten Altersvorsorge (Stand 03.12.2015)

Quelle: http://www.bmas.de/DE/Themen/Rente/Zusaetzliche-Altersvorsorge/statistik-zusaetzliche-altersvorsorge.html

Praxisfall:

Harald M. ist 58, als er sich für eine Riester-Rente entscheidet. Da er in seinem Alter kein Risiko mehr eingehen will, entscheidet er sich für einen Riester-Banksparplan mit garantiertem Mindestzinssatz.

Nach sechs Jahren erhält Harald M. eine Einmalauszahlung von 7.800 Euro aus dem Vertrag. Über was man ihn allerdings nicht aufgeklärt hatte: Er muss den Betrag voll versteuern.

Sein ernüchterndes Fazit:

–Er muss nun 1.200 Euro mehr an das Finanzamt zahlen, als ohne die Riester-Auszahlung fällig geworden wäre.

–Der Staat hat somit alle Zulagen, die gesamten Zinsen und noch einen kleinen Teil seiner eigenen Einzahlungen wieder einkassiert!

Harald M.‘s ernüchterndes Fazit: »Wenn ich das Geld unter mein Kopfkissen gelegt hätte, wäre es besser gewesen.«66

An diesem Beispiel – das es tausendfach gibt – erkennen Sie das perfide Spiel »Linke-Tasche-rechte-Tasche«, das mit Ihnen gespielt wird.

Achtung Achtung! Der Staat verschenkt nichts umsonst, irgendwie holt er es sich immer wieder von Ihnen zurück. Passen Sie auf!

Welche »Vorteile« Ihnen »verkauft« werden

Grundsätzlich: Um die volle Förderung zu erhalten, müssen Sie 4 Prozent Ihres Bruttojahreseinkommens in einen Riester-Vertrag einzahlen. Der Mindesteigenbetrag pro Jahr liegt seit 2008 bei stolzen 2.100 Euro. Wer weniger einbezahlt, dem wird die Förderung anteilig gekürzt. Der Einzahlbetrag setzt sich aus Ihren eigenen Beiträgen sowie der staatlichen Förderung zusammen:67

–Vertragsinhaber: 154 Euro

–Pro Kind: 185 Euro (bis 2007 geboren), 300 Euro (ab 2008 geboren)68

–Die Förderung besteht aus zwei Komponenten: einmal die Altersvorsorgezulage und dann der Sonderausgabenabzug.

–Günstigerprüfung: Das Finanzamt prüft, was günstiger ist – Zulage oder Sonderausgabenabzug. Eine zusätzliche Steuerersparnis kann dann entstehen, wenn die steuerliche Absetzbarkeit höher ist als der Zulagenanspruch. Ergibt sich ein Differenzbetrag, wird dieser dann über die Einkommensteuerrückerstattung überwiesen. Die Zulage wird aber immer dem Vorsorgevertrag gutgeschrieben.69

Das hört sich zunächst alles gut an und so werden Ihnen zusätzlich diese Vorteile »verkauft«:

–staatliche Förderung

–Steuerersparnis

–Anlagen sind durch die Riester-Gesetze vor dem Konkurs geschützt

–Zahlungen können bei Wohnriester auch für Immobiliendarlehen verwendet werden

–Zu Beginn der Auszahlungsphase muss mindestens die Summe der eingezahlten Beiträge (Eigenleistung + staatliche Zulage) garantiert werden

–Übertragung des vorhandenen Kapitals auf einen anderen Tarif beim selben Anbieter oder auf einen anderen Anbieter ist möglich

–flexibler Rentenbeginn (zwischen 60 und 67)

–vertraglich garantierte lebenslange Mindestrente

–Kapitalwahlrecht (bis zu 30 Prozent)

–Pfändungsschutz

–Hartz-IV-Sicherheit70

Vorsicht: Die Nachteile überwiegen

Fallen Sie nicht darauf herein. Denn die Nachteile überwiegen meiner Meinung nach ganz klar. Und das sind sie:

–volle Versteuerung im Rentenalter (nachgelagerte Besteuerung): Während der Sparphase haben Sie als Riester-Anleger Anspruch auf einen Vorteil bei der Steuer. Mit Beginn der Auszahlung wird jedoch eine Steuer erhoben. Ihnen als Rentner stehen zwei Möglichkeiten zur Tilgung der Steuer zur Verfügung: Einmalzahlung der Steuerlast (Minderung der Summe um 30 Prozent) oder Tilgung in monatlichen Raten (bis zum 85. Lebensjahr)71

–Die Altersvorsorgezulage geht nicht direkt an den Beitragszahler

–Die Altersvorsorgezulage muss beantragt werden

–Der Anspruch auf die Zulage verfällt in vier Jahren

–Renten dürfen frühestens ab dem 60. Lebensjahr in Anspruch genommen werden

–Die Zulagen und die Steuervorteile müssen zurückgezahlt werden, wenn der Vertrag vorzeitig gekündigt wird, wenn der Anspruchsberechtigte vor Rentenbeginn verstirbt (NUR der Ehepartner kann das Vertragsguthaben übernehmen, wenn auch er einen Riester-Vertrag abgeschlossen hat), wenn das Wohneigentum nicht der Altersvorsorge dient oder wenn die unbeschränkte Einkommensteuerpflicht in Deutschland endet

–Riester-Gesetze sind kompliziert

–sehr hohe Kosten (I): Bei manchen Anbietern liegen die Gebühren sogar über den staatlichen Zulagen,72 im Durchschnitt bei 12 bis 15 Prozent und manchmal sogar bei bis zu 20 Prozent!73

–hohe Kosten (II): Auch ohne Förderung schneiden Aktienindexfonds ähnlich ab, weil Ausgabeaufschläge, Verwaltungs- und Garantiekosten bei Riester-Fonds deutlich höher sind74 (im Durchschnitt 5 Prozent).75 Die Kosten für die Fondsverwaltung betragen meist zwischen 0,5 und 2 Prozent der eingezahlten Beiträge.76

–Hohe Kosten (III): Wechselkosten betragen in der Regel zwischen 50 und 150 Euro. Die Verwaltungskosten für die eingezahlten Beiträge betragen zwischen 1,5 und 3 Prozent der eingezahlten Beiträge.77

–Hohe Kosten (IV): Im Durchschnitt fließt jeder siebte Euro, den Sie in die Riester-Rente einbezahlen, als Provision oder Gebühren in die Taschen der Assekuranz.78

–Häufig ist die Förderung kein »Geschenk« des Staates, sondern dient nur dazu, eine doppelte Besteuerung zu verringern (z.B. bei Doppelverdiener-Ehepaaren).79

Und da gibt es noch ein Problem:

Mit Riester aus der Armutsfalle? – Mitnichten!

Banken und Versicherungen buhlen gerade bei den »Geringverdiener-Gruppen« um den Abschluss einer Riester-Rente. Gerade jene, die wenig zur Seite legen können, werden damit gelockt, dass sie schon ab 5 Euro monatlich staatliche Förderung erhalten können. Sie, die später sowieso in der Altersarmutsfalle stecken, glauben, dass sie dadurch später etwas mehr im Portemonnaie haben. Ein verlockendes Angebot also und viele der so Angesprochenen zeichnen dann auch einen Riester-Vertrag. Der Berater hat somit seine Provision.

Achtung Achtung! In Deutschland gibt es, nach dem Sozialgesetzbuch (SGB), eine durchschnittliche Altersgrundsicherung von rund 800 Euro im Monat, auf die jeder Anspruch hat. Geht jemand in Rente und seine Rente liegt darunter, kann diese – auf Antrag – bis zur Grundsicherung aufgefüllt werden, wenn sein eigenes Vermögen verbraucht ist. Schon fast eine Million armer alter Menschen ist davon betroffen (siehe Grafik unten). Wer allerdings einen Riester-Vertrag abgeschlossen hat, dem wird diese mühsam angesparte Zusatzrente angerechnet. So kann es passieren, dass man jahrelang in die Riester-Rente einzahlt und trotzdem nicht mehr als die Grundsicherung bekommt.

Beispiel:

Sie erhalten laut Bescheid eine monatliche Rente von 640 Euro. Diese liegt unter der durchschnittlichen Grundsicherung. Also sparen Sie jetzt einen Riester-Vertrag pro Monat an, der im Alter Ihre Zusatzrente sein soll. Aber diese Zusatzeinnahmen werden später auf Ihre Grundsicherung angerechnet. Je nachdem, wie hoch die monatliche Zusatzrente ausfällt, haben Sie nur zum Teil etwas oder gar nichts davon. Warum sollten Sie dann überhaupt in eine Riester-Rente einzahlen, wenn Sie vermutlich nichts mehr davon haben? Das kann bedeuten, dass derjenige, der jetzt vorsorgt, am Ende genauso wenig hat, wie der, der nichts tut.

Im Jahr 2014 (neuere Zahlen gibt es noch nicht), hatten rund 48 Prozent der Senioren eine Rente unter 750 Euro bezogen. Damit lagen sie rein rechnerisch unter dem durchschnittlichen Niveau der Grundsicherung.80 Das gefährdet die Legitimation der Rentenkasse!

Anzahl der Empfänger/-innen von Grundsicherung im Alter bei Erwerbsminderung in Deutschland von 2003 bis 2015

Quelle: http://de.statista.com

Achtung Achtung! Wer es nach 35 Beitragsjahren nicht über 700 Euro Rente schafft, für den ist die Riester-Rente ein Verlustgeschäft.81

Unter die Geringverdiener fallen durchschnittliche Einkommen bis 1.900 Euro, also auch niedrig bezahlte Sozialjobs, Teilzeit-Kräfte usw. Zudem müssen die Auszahlungen »nachgelagert« versteuert werden, d. h. es erfolgt eine Besteuerung der Riester-Rente in voller Höhe.

☑ Gut zu wissen: Wer 1.900 Euro brutto verdient, landet trotz 35 Beitragsjahren in der Grundsicherung. Wer nur 1.500 Euro verdient, nach 44 Jahren. Und bei 1.100 Euro würde dies sogar nach 60 Beitragsjahren geschehen.82

»Riestern«: Sterben Sie ja nicht zu früh!

Klaus Jäger, Professor für Wirtschaftstheorie an der Freien Universität Berlin wies in der Wirtschaftswoche noch auf ein anderes Dilemma hin:

»Viele Bürger mit Riester-Rente müssten mindestens 90 Jahre alt werden, um wenigstens ihre selbst gezahlten Riester-Beiträge verzinst wieder zurückzuerhalten. Damit lohnt sich der Abschluss einer Riester-Versicherung für zahlreiche Arbeitnehmer nicht«.83

Seine Berechnungen im Einzelnen:

–Ein 30-jähriger Riester-Fondssparer mit einem jährlichen Bruttoeinkommen von 52.500 Euro muss 92 Jahre alt werden, um seine eigenen Beiträge samt Zinsen als Rente ausgezahlt zu bekommen.

–Ein 30-Jähriger mit zwei Kindern und einem Bruttojahreseinkommen von 36.000 Euro muss 88 Jahre alt werden, bis sich die Versicherung lohnt.84

☑ Gut zu wissen: Dieses Alter dürfte aber kaum ein Sparer erleben, denn Männer in Deutschland sterben im Durchschnitt mit 78 und Frauen mit 83 Jahren.85

Selbst der Riester-»Erfinder«, der ehemalige Finanzminister Walter Riester, konstatierte:

»Ich habe Probleme damit, dass die Versicherer für die Kunden der Riester-Rente von einer höheren restlichen Lebenserwartung ausgehen als für den Rest der Bevölkerung. Außerdem kommen dann noch Risikoaufschläge drauf. Ich habe meine Zweifel daran, dass das wirklich begründet ist«.86

Dem ist nichts mehr hinzuzufügen.

Fallen Sie nicht auf diese drei Riester-Tricks herein!

Trick 1: Der Beitrag wird aus dem Netto-Lohn gezahlt, also aus schon versteuertem Einkommen.

Trick 2: Ein Teil der Förderung wird der Steueranrechnung von 2.100 Euro gegengerechnet.

Trick 3: Die Besteuerung der Rente bei Auszahlung erfolgt zu 100 Prozent.87

Meine Verbesserungsvorschläge:

Auch hier will ich nicht nur kritisieren, sondern konstruktive Vorschläge machen:

–Nachgelagerte Besteuerung abschaffen. Dem Staat entgehen dann zwar Einnahmen, aber langfristig kommt dies billiger, als die Menschen später über Hartz IV oder die Alterssicherung zu finanzieren.

–Anrechnung auf Alterssicherung abschaffen.

–Bei fondsgebundener Riester-Rente: Nur in sichere festverzinsliche Wertpapiere investieren.

Das Riester-Paradoxon

Nirgendwo gibt es so viele Paradoxa (etwas, was einen Widerspruch in sich enthält) wie in der Politik. Die Riester-Rente ist ein gutes Beispiel dafür:

–Staatliche Rentenzahlungen wurden gekürzt, um die Versicherungsbeiträge der Unternehmen und Arbeitnehmer nicht zu erhöhen.

–Das, was allerdings bei den Rentenbeiträgen eingespart wurde, wird über die Steuer wieder abgenommen, um damit eine Zusatzrente für einen Teil der Arbeitnehmer zu subventionieren.

–Aber: 75 Prozent der Hauptzielgruppe der Riester-Rente würden sich vermutlich besser stellen, wenn der Staat alles so gelassen hätte, wie es vorher war.88

lachen Praxistipp: Vergessen Sie alles, was mit Riester zu tun hat! Selbst die Gewerkschaften halten die Riester-Rente für einen Fehler, der sich als »Flop« erwies.89 IG-Metall-Vorstandsmitglied Hans-Jürgen Urban erklärte sie sogar zu einem »Subventionsprogramm für die Versicherungswirtschaft«; üppig seien nur die Provisionen für Vertreter.90 Aber auch die Gesetzliche Rentenversicherung wird mit Steuergeldern nur noch notdürftig am Leben erhalten und private Lebens- und Rentenversicherungen sind unrentabel und teuer. Nach einer TNS-Infratest-Umfrage im Frühjahr 2016 unter 18- bis 34-Jährigen glauben 75 Prozent nicht daran, dass ihre gesetzliche Rente einmal zum Leben reichen wird.91

Achtung Achtung! Auch mit der Riester-Rente will Sie der Staat jetzt austricksen: Denn die CDU-Finanzexpertin Anja Karliczek schlug bereits vor, dass die Riester-Verträge künftig erst nach zehn Jahren kündbar sein sollen.92 Für Anbieter und Versicherer wohl eine gute Idee, aber für Sie eine Katastrophe! Das beweist noch einmal: Finger weg von Riester!

Was also können Sie tun, um im Alter gut leben zu können, ohne auf die staatlichen Rentennotmaßnahmen angewiesen zu sein, die es bis dahin in dieser Form vielleicht gar nicht mehr gibt?

Lebensversicherungen sind auf jeden Fall keine gute Alternative, wie ich Ihnen jetzt aufzeigen werde.

18 Nachzulesen in: Plenarprotokoll 13/198, Deutscher Bundestag, Stenographischer Bericht, 198. Sitzung vom 10.10. 1997 (http://dip21.bundestag.de/dip21/btp/13/13198.pdf; https://www.bundestag.de/dokumente/textarchiv/2012/40879998_kw41_rente_kalenderblatt/209618)

19 Ebd.

20 Ebd.

21 Ebd.

22 http://www.bmas.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2016/staerkstes-rentenplus-seit-23-jahren.html

23 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/Allgemein/de/Navigation/6_Wir_ueber_uns/02_Fakten_und_Zahlen/02_kennzahlen_finanzen_vermoegen/3_mittelfristige_finanzentwicklung/einnahmen_allgemeine_rv_node.html

24 Prognose

25 Ebd.

26 Das hat Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble bereits im April diskutiert (vgl.: http://www.bild.de/geld/wirtschaft/rente/renten-experten-stuetzen-schaeuble-45516628.bild.html)

27 DER SPIEGEL 32/2016, S. 17

28 http://www.wirtschaftundgesellschaft.de/wp-content/uploads/2012/09/Bruttoersatzrate.jpg

29 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/Allgemein/de/Inhalt/Allgemeines/GrosseTabellen/kennzahlen_finanzen_vermoegen/1_kennzahlen_rechengroessen/01_standardrente_rentenniveau.html

30 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/cae/servlet/contentblob/238692/publicationFile/61815/01_rv_in_zahlen_2013.pdf

31 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/Allgemein/de/Navigation/6_Wir_ueber_uns/02_Fakten_und_Zahlen/02_kennzahlen_finanzen_vermoegen/1_kennzahlen_rechengroe%C3%9Fen/standardrente_rentenniveau_node.html

32 Inkl. ALLER Renten, nicht nur die Altersrente

33 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/Allgemein/de/Navigation/6_Wir_ueber_uns/02_Fakten_und_Zahlen/02_kennzahlen_finanzen_vermoegen/2_rechnungsergebnisse_rentenbestand/ausgaben_letzten_2_jahre_node.html

34 Nicht nur Beitragseinnahmen, aber ohne Bundeszuschüsse: http://www.deutsche-rentenversicherung.de/Allgemein/de/Navigation/6_Wir_ueber_uns/02_Fakten_und_Zahlen/02_kennzahlen_finanzen_vermoegen/2_rechnungsergebnisse_rentenbestand/einnahmen_letzten_2_jahre_node.html

35 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/Allgemein/de/Navigation/6_Wir_ueber_uns/02_Fakten_und_Zahlen/02_kennzahlen_finanzen_vermoegen/2_rechnungsergebnisse_rentenbestand/laufenden_renten_rentenausgaben_node.html

36 Nur Aktivversicherte: http://www.deutsche-rentenversicherung.de/Allgemein/de/Inhalt/6_Wir_ueber_uns/03_fakten_und_zahlen/03_statistiken/02_statistikpublikationen/01_versichertenbericht_2015.pdf?__blob=publicationFile&v=3

37 http://www.bild.de/geld/wirtschaft/rente/renten-experten-stuetzen-schaeuble-45516628.bild.html

38 Dies soll keine Negierung von Kindern sein, sondern lediglich eine Tatsache. Dass die Kinder später über ihre Rentenversicherungsbeiträge unser aller Renten bezahlen, ist ebenfalls eine Mär, denn ein Fünftel der Rentenauszahlungen kommt bereits vom Steuerzahler, zudem finden immer weniger »Kinder« später einen Job, sind also auch dann vom Steuerzahler abhängig.

39 http://countrymeters.info/de/Germany

40 Stand: Januar 2016 (http://de.statista.com/statistik/daten/studie/1376/umfrage/anzahl-der-erwerbstaetigen-mit-wohnort-in-deutschland/)

41 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/Allgemein/de/Navigation/6_Wir_ueber_uns/02_Fakten_und_Zahlen/02_kennzahlen_finanzen_vermoegen/2_rechnungsergebnisse_rentenbestand/laufenden_renten_rentenausgaben_node.html

42 Rund 1 Millionen ALG I-Empfänger (http://de.statista.com/statistik/daten/studie/1377/umfrage/leistungsempfaenger-von-arbeitslosengeld-jahresdurchschnittswerte/) und 4,3 Millionen Hartz-IV-Empfänger (ALGII) (http://de.statista.com/statistik/daten/studie/1396/umfrage/leistungsempfaenger-von-arbeitslosengeld-ii-jahresdurchschnittswerte/)

43 http://de.statista.com/statistik/daten/studie/159976/umfrage/anzahl-der-pensionaere-in-deutschland/

44 http://www.sueddeutsche.de/politik/zahlen-des-sozialministeriums-armutsrisiko-deutscher-rentner-steigt-dramatisch-1.1456480

45 Durchschnittsbedarf in ganz Deutschland: 869 Euro, in Bayern 808 Euro, in Hessen 799 Euro (vgl.: DER SPIEGEL 10/2016, S. 37)

46 Genaueres auf: http://www.lexsoft.de/cgi-bin/lexsoft/justizportal_nrw.cgi?xid=2909388,60

47 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/cae/servlet/contentblob/232620/publicationFile/54129/grundsicherung_hilfe_fuer_rentner.pdf

48 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/cae/servlet/contentblob/232620/publicationFile/54129/grundsicherung_hilfe_fuer_rentner.pdf

49 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/cae/servlet/contentblob/232620/publicationFile/54129/grundsicherung_hilfe_fuer_rentner.pdf, S. 16

50 Eine Tabelle über die Renteneintrittsalter-Berechnung finden Sie auf: http://www.renteneintrittsalter.net/

51 http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaftspolitik/die-arbeitswelt-wird-aelter-brauchen-wir-die-rente-mit-70-13351158.html

52 http://www.bild.de/politik/inland/euro/ab-heute-wirtschaften-wir-in-die-eigene-tasche-46733868.bild.html

53 http://www.beamten-infoportal.de/wissenswertes/pensionsanspruche-von-beamten/

54 http://www.beamten-infoportal.de/wissenswertes/pensionsanspruche-von-beamten/

55 http://www.beamten-infoportal.de/wissenswertes/pensionsanspruche-von-beamten/

56 http://www.n-heydorn.de/pensionsrechner.html

57 http://www.n-heydorn.de/pensionsrechner.html

58 Ebd.

59 Ramb, Der Zusammenbruch unserer Währung, S. 40

60 DER SPIEGEL 32/2016, S. 74

61 Hochrechnung von mir: 2013 waren es rund 6,6 Milliarden (http://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Downloads/Broschueren_Bestellservice/2014-06-30-vermoegensrechnung-des-bundes-2013.pdf?__blob=publicationFile&v=6)

62 DER SPIEGEL 31/2016, S. 74

63 http://www.aktiv-online.de/nachrichten/detailseite/news/die-beamtenpensionen-werden-zu-einer-brutalen-last-fuer-viele-bundeslaender-6932

64 http://www.bmas.de/portal/27264/

65 http://www.bmas.de/DE/Themen/Rente/Zusaetzliche-Altersvorsorge/statistik-zusaetzliche-altersvorsorge.html

66 Fall aus: DER SPIEGEL 8/2016, S. 16

67 http://www.deutsche-rentenversicherung.de/Bund/de/Inhalt/2_Rente_Reha/01_rente/01_altersvorsorge/riester_rente/01_sie_moechten_vorsorgen/10_voraussetzungen_riesterrente/12_ihr_mindestbeitrag/mindesteigenbeitrag.html

68 Bundesministerium der Finanzen (Hrsg.): Steuerliche Förderung der privaten Altersvorsorge und betrieblichen Altersversorgung. Bundesministerium der Finanzen, Geschäftszeichen IV C 3 - S 2222/09/10041, Schreiben vom 31. März 2010, Seite 20-21 Randziffer 56; http://www.bundesfinanzministerium.de/nn_53848/DE/BMF__Startseite/Aktuelles/BMF__Schreiben/Veroffentlichungen__zu__Steuerarten/einkommensteuer/258__a__Altersvorsorge,property=publicationFile.pdf

69 http://www.riesterrechner24.de

70 http://www.riesterrechner24.de/riester_rente.php?paId=108_AF&gclid=COehmP3ul6sCFQbwzAodbiWDog

71 https://www.riesterrente-heute.de/riester-rente-sinnvoll/

72 Das ergab eine Untersuchung von Ökotest (oekotest.de vom 27. Mai 2011), zudem in: Altersvorsorge: Riester-Rente Wer blickt da noch durch?, sueddeutsche.de vom 29. Mai 2011

73 https://www.riesterrente-heute.de/test/

74 Vgl. Bareis/Nauhauser, S. 214

75 https://www.riesterrente-heute.de/test/

76 https://www.riesterrente-heute.de/kosten/

77 Ebd.

78 Vgl.: DER SPIEGEL 8/2016, S. 17

79 Philip Faigle: Erstmals haben Forscher die Wirkungen der Riester-Rente untersucht. Ihr Fazit: Die Politik verschwendet Milliarden – und die Armen sparen weiter zu wenig, in: DIE ZEIT, Nr. 2 vom 10. Januar 2008

80 DER SPIEGEL 21/2016, S. 24

81 Philip Faigle: Erstmals haben Forscher die Wirkungen der Riester-Rente untersucht. Ihr Fazit: Die Politik verschwendet Milliarden – und die Armen sparen weiter zu wenig, in: DIE ZEIT, Nr. 2 vom 10. Januar 2008

82 Philip Faigle: Erstmals haben Forscher die Wirkungen der Riester-Rente untersucht. Ihr Fazit: Die Politik verschwendet Milliarden – und die Armen sparen weiter zu wenig, in: DIE ZEIT, Nr. 2 vom 10. Januar 2008

83 http://www.wiwo.de/finanzen/riester-rente-lohnt-sich-meist-erst-ab-90-403989/

84 Ebd.

85 https://www.destatis.de/DE/PresseService/Presse/Pressemitteilungen/2015/04/PD15_143_12621.html

86 Ebd.

87 http://www.wiwo.de/finanzen/riester-rente-lohnt-sich-meist-erst-ab-90-403989/

88 Norbert Häring in: Handelsblatt vom 15. Mai 2012

89 Vgl.: DER SPIEGEL 13/2016, S. 34

90 Ebd., S. 35

91 Ebd.

92 DER SPIEGEL 21/2016, S. 58

KAPITEL 3

WIE DER STAAT SIE ABZOCKT

Seit 2009 kassiert der Staat bei Kapitalanlagen und Lebensversicherungen in nie dagewesener Weise zusätzlich ab. Da bleibt Ihnen nicht mehr viel übrig, obwohl Sie ja dringend Eigenvorsorge betreiben müssten, da die staatliche Rente vor dem Kollaps steht, wie ich Ihnen vorher erläutert habe.

Abgeltungssteuer

Die Abgeltungssteuer ist eine pauschale Besteuerung von Kapitalerträgen. Der Steuersatz hierfür setzt sich zusammen aus pauschal 25 Prozent Einkommensteuer, zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag und Kirchensteuer (8 bzw. 9 Prozent), wenn man einer Kirche angehört, die Kirchensteuer verlangt. Der Solidaritätszuschlag und die Kirchensteuer werden prozentual von der Abgeltungssteuer (25 Prozent) berechnet.

Achtung Achtung! Abgeltungssteuerpflichtig sind auch Zinseinnahmen, Gewinne aus Aktienverkäufen und Dividenden.93

Beispiel:

5,5 Prozent Solidaritätszuschlag von 25 Prozent Abgeltungssteuer machen einen Aufschlag von 1,375 Prozent aus. Dies ergibt also eine Real-Versteuerung der Kapitalerträge von 26,375 Prozent.

Da Sie die Kirchensteuer jedoch als Sonderausgabe absetzen können, ist die Berechnungsgrundlage der Kirchensteuer nicht 8 oder 9 von 25 Prozent Abgeltungssteuer, sondern 24,51 Prozent, bzw. 24,45 Prozent. Bei 8 Prozent Kirchensteuer müssen Sie also 1,9608 Prozent draufzahlen, bei 9 Prozent Kirchensteuer 2,1996 Prozent.

Das ergibt eine Gesamtsteuer von:

Abgeltungssteuer:

25 %

Solidaritätszuschlag:

1,375 %

Kirchensteuer* (bei 8%):

1,9608 %

Kirchensteuer* (bei 9%):

2,1996 %

Gesamtsteuer auf Kapitalerträge:

28,3358 % bzw. 28,5746 %!

* Die Kirchensteuer wird 2009 nicht automatisch an das Finanzamt gezahlt. Die Abgeltungssteuer und der Solidaritätszuschlag werden von den Banken jedoch vor der Gutschrift an das Finanzamt überwiesen.

lachen Praxistipp: Damit die Bank, welche die Kapitalerträge auszahlt, den Sparerpauschbetrag direkt berücksichtigt, müssen Sie der Bank einen Freistellungsauftrag übersenden. Seit 2016 benötigen Sie dafür Ihre Steueridentifikationsnummer. Liegt diese nicht vor, muss Ihre Bank bei Zinszahlungen die volle Abgeltungssteuer einbehalten.

Sparerpauschbetrag

☑ Gut zu wissen: Bis zum 31.12.2008 konnten bei Einkünften aus Kapitalvermögen Alleinstehende 750 Euro und zusammen veranlagte Ehepartner 1.500 Euro geltend machen. Das war der sogenannte »Sparerfreibetrag« Dazu kam eine »Werbungskostenpauschale« von 51 Euro bzw. 102 Euro bei Verheirateten, die allerdings nur angesetzt werden konnte, wenn die tatsächlichen Werbungskosten unter diesem Betrag lagen.

Mit der Einführung der Abgeltungssteuer im Jahr 2009 wurden Freibetrag und Werbungskostenpauschale zum »Sparerpauschbetrag« zusammengefasst. Konsequenz: Sie dürfen keine Aufwendungen im Zusammenhang mit Kapitalerträgen als Werbungskosten mehr abziehen.94

Sparerpauschbetrag bedeutet: Für Kapitaleinkünfte bis 801 Euro im Jahr müssen Sie keine Steuern zahlen. Bei der gemeinsamen Veranlagung von Ehegatten wird dieser Betrag auf 1.602 Euro verdoppelt.

lachen Praxistipp: Wenn Ihr persönlicher Steuersatz unter 25 Prozent liegt, sollten Sie die Anlage KAP in der Steuererklärung ausfüllen. Kapitaleinkünfte werden dann mit Ihrem niedrigeren Steuersatz besteuert und nicht mit der höheren Abgeltungssteuer.

lachen Praxistipp: Wenn Sie Rentner, Geringverdiener, Schüler oder Student sind: Wenn Sie Ihrer Bank eine Nichtveranlagungsbescheinigung (NV-Bescheinigung) vorlegen, können Sie Zinsen und Dividenden oberhalb des Sparerpauschbetrags ohne Steuerabzug erhalten. Mit der NV-Bescheinigung dokumentiert das Finanzamt, dass Sie voraussichtlich keine Einkommensteuer zahlen müssen. Ihre Bank braucht die Abgeltungssteuer nicht einzubehalten.

Beispiel:

Sie als Geringverdiener haben im Jahr 2016 Lohneinkünfte von höchstens 9.652 Euro. Abzüglich des 1.000 Euro umfassenden Arbeitnehmer-Pauschbetrages (auch als Werbungskostenpauschale bekannt, nicht zu verwechseln mit dem oben angesprochenen Sparerpauschbetrag) verbleiben Ihnen 8.652 Euro. Dies entspricht exakt dem Steuer-Grundfreibetrag für 2016. Das heißt: Sie müssen überhaupt keine Steuern zahlen.95

Steuern auf Lebensversicherungen

Natürlich schlägt der Staat auch bei der Auszahlung Ihrer Lebensversicherung zu. Welche Steuern Sie bei welchen Vertragskonstellationen berappen müssen, erläutere ich Ihnen in diesem Unterkapitel.

LV-Abschluss vor dem 1. Januar 2005:

Ihre Kapitallebensversicherung, Rentenversicherung mit Kapitalwahlrecht oder fondsgebundene Lebens- oder Rentenversicherung ist unter folgenden Voraussetzungen komplett steuerfrei:

1.Der Betrag wird Ihnen vollständig und auf einmal ausbezahlt.

2.Die Police datiert bis spätestens zum 31. Dezember 2004.

3.Sie haben Ihren ersten Beitrag spätestens bis zum 31. März 2005 eingezahlt.

4.Ihr Vertrag hat eine Laufzeit von mindestens zwölf Jahren.

5.Sie müssen mindestens fünf Jahre Beiträge gezahlt haben.96

Achtung Achtung! Erhalten Sie Ihre Ablaufleistung als monatliche Rente (Leibrente), müssen Sie den Ertragsanteil versteuern. Die Höhe der Besteuerung hängt vom Alter ab, mit dem Sie sich die Rente auszahlen lassen. Je früher Sie jedoch in den Ruhestand gehen, desto höher ist der steuerpflichtige Ertragsanteil. Die genaue Höhe des zu versteuernden Ertragsanteils berechnet Ihr Versicherer für Sie. Diese Einnahmen müssen Sie dem zu versteuernden Einkommen hinzurechnen, das Sie in Ihrer Steuererklärung angeben.97

LV-Abschluss nach dem 31. Dezember 2004:

Für Ihre Kapitallebensversicherung, Rentenversicherung mit Kapitalwahlrecht oder fondsgebundene Lebens- oder Rentenversicherung, gilt für die steuerliche Behandlung das Alterseinkünftegesetz (AltEinkG). Das heißt im Klartext: Die Erträge sind voll steuerpflichtig.98

☑ Gut zu wissen: In der Ansparphase unterliegen die Versicherungen nicht der Abgeltungssteuer.

Sie müssen nur die Hälfte der Erträge versteuern, wenn:

–die Ablaufleistung Ihrer Versicherung in einem Betrag ausgezahlt wird,

–Ihr Vertrag eine Mindestlaufzeit von zwölf Jahren hat,

–die Auszahlung nach Vollendung Ihres 60. Lebensjahrs erfolgt (für Neuverträge seit dem Jahr 2012 entsprechend nach Vollendung des 62. Lebensjahrs);

–der Todesfallschutz mindestens 50 Prozent der Beitragssumme umfasst (für Verträge, die nach dem 31. März 2009 abgeschlossen wurden).99

Achtung Achtung! Für alle Versicherungsverträge, die nach dem 31. März 2009 abgeschlossenen wurden, gilt § 20 Abs. 1 Nr. 6, S. 6 EStG.100 Dieser setzt die steuerlichen Mindeststandards für die Anforderungen an die Risikoleistung aus einer Kapitallebensversicherung voraus, die sogenannte 50-Prozent-Regel.

Das heißt für Ihren Vertrag:

–Die Risikoleistung muss sich bis zum Ende der Laufzeit auf mindestens 50 Prozent der für die gesamte Laufzeit zu zahlenden Beträge summieren.

–Die vereinbarte Leistung muss im Todesfall des Versicherten (im Normalfall sind das Sie) das Deckungskapital oder den Zeitwert der Versicherung spätestens fünf Jahre nach Vertragsabschluss um mindestens 10 Prozent des Deckungskapitals, des Zeitwerts oder der Summe der gezahlten Beiträge übersteigen.101

Achtung Achtung! Sind diese Regelungen nicht erfüllt, müssen Sie Ihre Erträge voll versteuern. Die Vergünstigung der 50-Prozent-Regel entfällt.102

Das klingt alles sehr kompliziert, deshalb ein Beispiel:

Beispiel:

Beitragssumme:

140.000 €

Garantierte Erlebensfallleistung:

200.000 €

Mindesttodesfallschutz gemäß 50-Prozent-Regel:

70.000 € (50% der Beitrags-
summe)

Rückkaufswert nach 20 Jahren:

180.000 €

Teilauszahlung:

60.000 €

Neuer Mindesttodesfallschutz:

46.667 € (er ermäßigt sich im Verhältnis 60.000 Euro zu 180.000 Euro, also um ein Drittel)103

93 http://www.finanztip.de/sparerpauschbetrag/

94 Ebd.

95 Ebd.

96 http://www.finanztip.de/lebensversicherung-versteuern/

97 Ebd.

98 Ebd.

99 Ebd.

100 http://www.gesetze-im-internet.de/estg/__20.html

101 http://www.finanztip.de/lebensversicherung-versteuern/

102 Ebd.

103 Dieses anschauliche Beispiel habe ich übernommen von der Seite http://www.finanztip.de/lebensversicherung-versteuern/

KAPITEL 4

MÄRCHEN RUND UM DIE LEBENSVERSICHERUNG

Das Märchen vom Garantiezins

Der Garantiezins war das Marketinginstrument, mit dem die Assekuranz Lebensversicherungspolicen in der Vergangenheit verkauft hatte.

Es gibt gar keinen »Garantiezins«!

Die richtige Bezeichnung lautet »Höchstrechnungszins«. Diese Bezeichnung ist aber weder marketingtechnisch perfekt, noch bleibt es in den Köpfen der Menschen sitzen, weswegen sich der »Höchstrechnungszins« als »Garantiezins« etabliert hat. Selbst Versicherungs- und Finanzberater gebrauchen diese – eigentlich falsche –
Bezeichnung.

Falsch ist sie deshalb, weil der Höchstrechnungszins den Zinssatz festlegt, den Versicherungen für ihre Deckungsrückstellungen maximal zugrunde legen dürfen – nicht müssen! Der Höchstrechnungszins wird für Lebens- und private Krankenversicherungen festgelegt und kann unterschiedlich sein.

☑ Gut zu wissen: So hört sich das im lupenreinen Beamtendeutsch an: »Der Höchstrechnungszins ist nach Paragraf 2 der Verordnung über Rechnungsgrundlagen für die Deckungsrückstellungen (DeckRV) der Zins, den die Versicherungsunternehmen maximal für die Berechnung der Deckungsrückstellung verwenden dürfen. Durch diese Begrenzung nach oben soll sichergestellt werden, dass die Versicherungsverträge auf jeden Fall langfristig erfüllt werden können«.104

Seit 1994 fällt die Höhe des Garantiezinses und soll ab 2017 erstmalig unter 1 Prozent betragen. Sehen Sie selbst:

Die Entwicklung des Garantiezinses seit 1903:

1903–1922:

3,5 %

1923–1941:

4,0 %

1942–Juli 1986:

3,0 %

Ab Juli 1986:

3,5 %

Ab Juli 1994:

4,0 %

Ab Juli 2000:

3,25 %

Ab 2004:

2,75 %

Ab 2007:

2,25 %

Ab 2012:

1,75 %

Ab 2015:

1,25%105

Ab 2017:

0,9 %106 (geplant)

Tendenz: Fallend

Im Durchschnitt zahlen die Versicherer (2016) 3,2 Prozent Garantiezins aus.107

☑ Gut zu wissen: Altverträge, die vor dem 1. Januar 2017 abgeschlossen worden sind, bleiben von der Senkung des Garantiezinses unberührt. Die dort vereinbarte Garantieverzinsung bleibt über die gesamte Laufzeit bestehen.108

Seit 23 Jahren geht es kontinuierlich und rapide bergab. 3,1 Prozent beträgt die Differenz zwischen der gewährten Garantie im Jahre 2000 und dem Zins ab 2017.

Im Klartext: Lebensversicherungen sind unrentabel wie noch nie.

Die Lebensversicherer können nichts dafür

Warum erhalten Sie auf eine neu abgeschlossene LV-Police immer weniger Garantiezins? Bei dieser Frage muss ich eine Lanze für die Versicherungswirtschaft brechen: Diese Entscheidung obliegt nicht ihrem Gutdünken, sondern wird rechtlich geregelt.

☑ Gut zu wissen: Der Garantiezins wird aufgrund einer Verordnung des Bundesministeriums für Finanzen (BMF) festgelegt. Maßstab ist die durchschnittliche Umlaufrendite zehnjähriger Staatsanleihen in Deutschland.109 Der Garantiezins darf nicht höher als 60 Prozent der Umlaufrendite sein. Das ist in Paragraf 65 des Versicherungsaufsichtsgesetzes so festgelegt.110

Definition der Umlaufrendite:

»Die Umlaufrendite ist der durchschnittliche Renditewert aller inländischen, bereits emittierten Anleihen erster Bonität, insbesondere Staatsanleihen, welche sich aktuell im Umlauf befinden. Dabei werden lediglich auf ›Euro‹ lautende Anleihen berücksichtigt. Die Umlaufrendite für Deutschland wird von der Deutschen Bundesbank ermittelt. Hierbei werden die Renditen nach Emittenten sowie Restlaufzeiten gruppiert und veröffentlicht. Die Umlaufrendite spiegelt das Zinsniveau des Kapitalmarktes wider. Zudem ermöglicht die Umlaufrendite die Einschätzung des Marktniveaus. Die Umlaufrendite gilt daher auch als DAX-Pendant für den Rentenmarkt. Daneben wird die Umlaufrendite auch Sekundärmarktrendite genannt«.111

☑ Gut zu wissen: Versicherungsunternehmen dürfen Ihnen keine höhere als die Garantieverzinsung zusagen. So soll verhindert werden, dass die Unternehmen wegen zu hoher Zinsversprechen in Niedrigzinsphasen in Schwierigkeiten geraten.

Für die Entwicklung Ihres Lebensversicherungsvertrages spielt auch die Inflation eine wichtige Rolle, da die Laufzeit oft lang (10 bis 30 Jahre) ist.

Exkurs, weil es wichtig für Sie ist:
Die »wahre« Inflation

Es gibt einen großen Unterschied zwischen offizieller und wahrer Inflation. Die wahre Inflation wird von den meisten Medien ignoriert, weil diese Zahlen politisch nicht korrekt sind. Ökonomisch jedoch sind sie sehr wichtig, denn Sie zeigen Ihnen die wirkliche Entwertung Ihres Vermögens und Ihrer Ersparnisse.

☑ Gut zu wissen: Volkswirtschaftlich exakt errechnet man die »wahre Inflation« so:

Geldmengenwachstum (M3) ./. Wirtschaftsleistung

Begründung: Wenn eine Wirtschaft aufblüht, wachsen auch Dienstleistungen und die Warenproduktion. Würde dann die Geldmenge auf der anderen Seite nicht wachsen, müssten all die neuen Leistungen und Produkte mit derselben Menge Geld bezahlt werden, was die Preise immer weiter sinken ließe und zu einer Deflation führen würde.

Vergessen Sie also die offiziellen Statistiken, die Sie jeden Monat in den Medien präsentiert bekommen!

Nach den offiziellen Zahlen der Monatsberichte von EZB und Bundesbank ergeben sich folgende Werte für die wahre Inflation zwischen den Jahren 2003 und 2015.

2003:

7,1 %

2004:

4,9 %

2005:

6,7 %

2006:

6,6 %

2007:

8,7 %

2008:

8,1 %

2009:

12,5 %

2010:

-1,5 %

2011:

0,7 %

2012:

3,6 %

2013:

2,9 %

2014:

1,8 %

2015:

3,2%112

Die wahre Inflation in der EU

Achtung Achtung! Die wahre Inflation in den vergangenen 13 Jahren betrug also 5,02 %!

Das bedeutet für Sie: Die Situation ist viel schlimmer, als sie öffentlich propagiert wird. Machen wir jetzt die obige Rechnung mit den Daten der wahren Inflation noch einmal, ergibt sich ein noch erschreckenderes Bild:

Achtung Achtung! So wird Ihr Vermögen vernichtet:

Durchschnittszins auf Girogeldanlagen:

+0,13 %113

./. 25 % Steuern (Durchschnitt):

–0,033 %

./. Inflationsrate (Durschnitt 13 Jahre):

–5,02 %114

Vermögensvernichtung :

–4,92 %

Je 1 Euro vernichten Sie auf dem Girokonto 5 Cent!

SO verbrennt Ihr Geldvermögen. Jahr für Jahr, Monat für Monat, Tag für Tag, Stunde um Stunde.

lachen Praxistipp: Mit der Inflation ist nicht zu spaßen! Rechnen Sie diese – und lassen Sie diese – immer mit einrechnen. Nur so können Sie ein wirklich realistisches Bild Ihrer Finanzsituation erhalten.

Nachfolgend ein paar Beispiele, was die Inflation mit Ihrem Geld macht.115

So frisst die Inflation Ihr Vermögen auf:

So viel Wert haben künftig 100 Euro (leichte Inflation)

Nach Jahren

Inflation jährlich 2%

3%

1

98,00

97,00

5

90,39

85,87

10

81,71

73,74

15

73,86

63,33

20

66,76

54,38

25

60,35

46,70

30

54,55

40,10116

Sie erkennen an diesen beiden wirklich moderaten Inflationsquoten, dass nach 30 Jahren die Hälfte (bzw. 60 Prozent der Kaufkraft) »weg« ist – einfach so!

Was aber bedeutet diese wahre Inflation von durchschnittlich 5 Prozent für Ihren Alltag, Ihre Altersvorsorge und Ihre Ersparnisse? Hier einige Beispiele:

So viel Kaufkraft haben künftig heutige 100 Euro

In Jahren

Wert

10

61,39

20

37,69

30

23,14

Sie sehen also, bei einer wahren Inflation von 5 Prozent verlieren 100 Euro in 30 Jahren fast 80 Prozent an Kaufkraft.

So viel kostet eine 1-Euro-Ware künftig:

In Jahren

Zukünftiger Preis

10

1,63

20

2,65

30

4,32

In 30 Jahren bezahlen Sie bei einer wahren Inflation von 5 Prozent für eine Ware, die heute 1 Euro kostet, mehr als das Vierfache.

So viel bleibt von 120.000 Euro angesparter Altersvorsorge übrig:

Nach Jahren

Restbetrag

10

73.600

20

45.200

30

27.700

Nach 30 Jahren haben Sie nur noch einen »Rumpfbetrag« übrig. Die Inflation frisst Ihre Altersvorsorge auf. Mit der wahren Inflation ist nicht zu spaßen!

lachen Praxistipp: Beherzigen Sie auch dies bei der Beurteilung Ihrer Vermögensanlagen, Ihrer künftigen Sparleistungen oder Verschuldung.

Aber es kommt noch schlimmer:

Nach offiziellen Statistiken hat die europäische Gemeinschaftswährung seit ihrer Einführung rund ein Viertel ihrer Kaufkraft eingebüßt.

Achtung Achtung! Konnten Sie im Jahr 2002 für 100 Euro Waren im Wert von 100 Euro kaufen, können Sie heute dafür nur noch Güter im Wert von 75 Euro erwerben.

Mit dem gegenwärtigen Garantiezins, der weit unter der wahren Inflationsrate liegt, besteht sogar die Gefahr, dass Sie nach Ablauf Ihrer Versicherung weniger zurückerhalten, als Sie einbezahlt haben.

Kennen Sie schon den Garantiezins-Trick?

Nein, dann möchte ich Ihnen diesen Trick kurz erläutern. Denn der Garantiezins, mit dem die Assekuranz so wirbt, gilt nicht für den gesamten Betrag, den Sie monatlich, viertel- oder halbjährlich einzahlen. Er wird nur auf den um die Kosten geminderten sogenannten »Sparanteil« gewährt.

Beispiel:

Ihr monatlicher Beitrag: 100 Euro

./. Stückkosten (pauschal jährlich)

./. Abschlusskosten (verteilt auf 5 Jahre)

./. Verwaltungskosten (anteilig)

./. Risiko-, bzw. Todesfallschutz

./. Ratenzuschläge (für unterjährige Bezahlung)117

Sparanteil (je nach Versicherung): ca. 75–90 Euro

Sie sehen an diesem Beispiel also, dass der Garantiezins mitnichten für Ihren gesamten Versicherungsbeitrag gilt. Haben Sie das gewusst? Fragen Sie einmal Ihren Berater danach.

Achtung Achtung! Wenn Sie eine Dynamik vereinbart haben, steigen die Gesamtkosten sogar noch, da sich Ihre Versicherungssumme ständig erhöht.118

Durch das Zillmer-Verfahren werden die Abschlusskosten verteilt.

☑ Gut zu wissen: »Das Zillmer-Verfahren wurde nach dem Versicherungsmathematiker August Zillmer119 benannt und wird zudem auch als Zillmerung bezeichnet. Zur Anwendung kommt dieses Verfahren im Versicherungsbereich, konkret im Bereich der Lebensversicherung. Im Kern ist das Verfahren eine Möglichkeit der Zahlung der Abschlusskosten für die Lebensversicherung (Kapitallebensversicherung), welche der Versicherungsnehmer zu zahlen hat. Diese Abschlusskosten bestehen vor allem in der Risikoprüfung und in der Abschlussprovision für den Versicherungsvermittler bzw. die Versicherungsgesellschaft. Durch das Zillmer-Verfahren werden nun diese Abschlusskosten ›verteilt‹ und sind nicht etwa bei Abschluss der Versicherung in einer Summe zu zahlen.

Im Rahmen der Zillmerung werden die Abschlusskosten in den zur Versicherung zu zahlenden Bruttobeitrag als Kostenzuschlag mit eingerechnet und auf diese Weise über einen Zeitraum von vielen Jahren verteilt. Auch wenn das Verfahren für den Versicherten grundsätzlich positiv ist, weil er die Abschlusskosten nicht in einer, dann recht hohen Summe, sofort zahlen muss, so wird die Zillmerung gleichzeitig dafür verantwortlich gemacht, dass der Rückkaufswert der Kapitallebensversicherung besonders in den ersten Jahren nach Abschluss des Vertrages sehr gering ist.«120

Je höher also die Kosten, umso niedriger ist Ihr Sparanteil, der verzinst wird.

lachen Praxistipp: Prüfen Sie deshalb das Kleingedruckte in Ihrer Police oder verlangen Sie von Ihrem Versicherer Auskunft, wie sich die Kosten im Einzelnen zusammensetzen.

Der Garantiezins vor dem Aus

Wie Sie gesehen haben, fiel der Garantiezins von 4 Prozent im Jahr 1994 auf aktuell gerade mal 1,25 Prozent. 2017 soll er dann noch einmal auf unter 1 Prozent gesenkt werden.

Aber es gibt vonseiten der Versicherungswirtschaft weitere Überlegungen, den klassischen Garantiezins durch andere Modelle zu ersetzen. Hier einige Beispiele:

–Garantiezins nicht mehr über die gesamte Laufzeit bezahlen, sondern zeitlich befristen

–Garantiezins alle paar Jahre an das Marktumfeld anpassen

–Garantiezins an Inflationsrate koppeln121

–Komplettsumme am Laufzeitende garantieren

–Lebensversicherungen mit Deckungsstockgarantie nicht mehr anbieten122

Ob es den Garantiezins in Zukunft überhaupt noch geben wird, ist fraglich. Denn auch schon seine vollständige Abschaffung ist kein Tabu mehr.123

Das Märchen von der Überschussbeteiligung

Über die sogenannte »Überschussbeteiligung« partizipieren Sie als Versicherungsnehmer an den Kapitalerträgen Ihrer Lebens- oder Rentenversicherung. Auch sie ist ein wichtiges Verkaufsargument, denn mit ihr lassen sich schöne Modellrechnungen erstellen – in der Theorie jedenfalls. Nach Paragraf 153 des Versicherungsvertragsgesetzes (VVG) werden Sie an den Überschüssen beteiligt.124

Achtung Achtung! Nehmen Sie die Modellrechnungen aus der Überschussbeteiligung keinesfalls für »bare Münze«! Die Überschussbeteiligung und deren Höhe sind nicht garantiert, da sie vom wirtschaftlichen Anlageerfolg des Versicherungsunternehmens abhängig sind. Die Überschussbeteiligung bezieht sich – wie der Garantiezins – nur auf den Sparanteil der Beiträge.125

Laut Gesetz müssen Versicherer die Überschüsse zu 90 Prozent an ihre Kunden zurückführen (Versichertendividende).

Die Überschussleistung besteht aus drei Segmenten:

1.Überschüsse, die die Versicherer am Finanzmarkt aus den Beiträgen ihrer Kunden erzielen, da die Verzinsung (noch) höher ist als der Garantiezins.

2.Überschüsse aus zu hoch kalkulierten Verwaltungskosten. Hat der Versicherer zu Beginn des Vertrages die Kosten für Verwaltung und mitversicherte Leistungen höher berechnet, als sie tatsächlich anfallen, fließen die dadurch erzielten Gewinne ebenfalls in die Überschussbeteiligung ein.126

3.Überschüsse aus dem Risikoanteil

lachen Praxistipp: Wie Ihr Versicherungsunternehmen die Berechnung der Überschussbeteiligung vornimmt, ersehen Sie wiederum im Kleingedruckten Ihrer Police. Bitte genau durchlesen und prüfen.

Die Entwicklung der Überschussbeteiligung ist wie beim Garantiezins stark rückläufig:

1998:

7,50 %

1999:

7,50 %

2000:

7,40 %

2001:

6,00 %

2002:

4,40 %

2003:

5,00 %

2004:

4,80 %

2005:

5,10 %

2006:

4,70 %127

2007:

4,24 %128

2008:

4,38 %129

2009:

4,26 %130

2010:

4,18 %131

2011:

4,07 %132

2012:

3,91 %133

2013:

3,61 %134

2014:

3,40 %135

2015:

3,15 %136

2016 (Prognose):

2,90 %137

Sie erkennen daran also, dass Verträge aus dem Jahr 1999 ganze 4,6 Prozent mehr Überschussbeteiligung erwirtschafteten als 2016. Und noch einmal: Rechnen Sie nicht mit den Überschüssen, sie sind nicht garantiert!

Laufende Verzinsung in % im Branchendurchschnitt

Quelle: https://www.policendirekt.de/mediathek/wp-content/uploads/2015/11/

Die Gesamtverzinsung setzt sich aus drei Segmenten zusammen:

1.Höchstrechnungszins (Garantiezins)

2.laufende Überschüsse (jährliche Gutschrift)

3.Schlussüberschüsse (werden erst bei Ablauf erbracht).

Achtung Achtung! Bei fondsgebundenen Lebens- und Rentenversicherungen gibt es keine Überschussbeteiligung.

Der Unterschied zwischen Garantiezins und Überschüssen liegt darin, dass der Garantiezins unabhängig von der Kapitalmarktsituation gewährt wird. Die Überschüsse hingegen werden jährlich dem Vertrag gutgeschrieben und mindestens mit dem Garantiezins verzinst.

Achtung Achtung! Der Schlussüberschuss wird nicht laufend zugeteilt, sondern erst bei Ablauf erbracht.138 Ihr Nachteil: Bei Abschluss der Lebensversicherung ist völlig offen, wie sich der Schlussüberschuss in der Zukunft entwickeln wird.

Nachfolgende Grafik verdeutlicht die Absenkung der laufenden Verzinsung für das Jahr 2016 von 15 großen Versicherungsunternehmen:

Absenkungen laufende Verzinsung 2016

Quelle: http://www.versicherungsjournal.de/daten

Das Märchen von der Rendite

Einst wurden Ihnen »himmlische« Renditen beim Abschluss einer Kapitallebensversicherung versprochen. Doch diese Zeiten sind schon längst vorbei.

Häufig liegt die Rendite unter der Überschussbeteiligung. Der Branchendienst Map-Report hat das genau ausgerechnet.

☑ Gut zu wissen: Im Marktschnitt haben Kapitallebensversicherungen (2016) demnach eine Ablaufrendite von 2,84 Prozent (2012: 3,52 Prozent) für 30 Jahre laufende Verträge.139

Und das vor Inflation und Steuern! Leicht auszurechnen, dass eine Lebensversicherung nicht mehr rentabel ist.

Beispiel:

Wer 1975 eine Kapitallebensversicherung für 100 Euro im Monat auf 30 Jahre abschloss, erhielt 2005 im Durchschnitt das Dreifache seiner Einzahlungen von 36.000 Euro ausbezahlt. Wer heute einen Vertrag abschließt, bekommt nach drei Jahrzehnten nicht einmal mehr das Doppelte ausbezahlt.140 Tendenz: fallend.

Fairerweise muss ich allerdings hervorheben, dass die Rendite anderer Kapitalanlagen noch viel niedriger ist. Hier zwei Beispiele:

1970–1979:

2,2 %

1980–1989:

3,8 %

1990–1999:

3,4 %

2000–2010:

1,7 %

2010–2015:

0,5 %141

Real-Rendite Sparbrief 4-jährige Laufzeit

Achtung Achtung! Ein Zinsunterschied von real zwei Prozentpunkten bedeutet, dass Sie bei einem Sparbetrag von 20.000 Euro durch den Zinseszinseffekt nach zehn Jahren knapp 4.600 Euro weniger haben.142

1980–1989:

0,4 %

2010–2015:

–0,8 %143

Real-Rendite Sparbuch

Reale Rendite Sparbrief/Sparbuch
Entwicklung im Zeitraum 1970 bis 2015 in %

Quelle: http://www.versicherungsjournal.de/markt-und-politik/draghi-sparer-haben-alternativen-zum-sparbuch-125609.php

Fazit: Eine Lebensversicherung unter dem Aspekt der »Rendite« abzuschließen, ist angesichts der rapide sinkenden Überschüsse, des Garantiezinses und im Hinblick auf die wahre Inflation sowie die Besteuerung nicht ratsam.

Das Märchen von der »sicheren« Auffanggesellschaft Protektor

»Kein Problem, wenn Ihr Versicherer pleitegeht«. So oder so ähnlich jedenfalls versucht man Sie zu beruhigen. Denn die Lebensversicherungen in Deutschland haben eine eigene Auffanggesellschaft mit dem Namen »Protektor« oder »Sicherungsfonds«. Ihre Aufgabe ist es, Verträge eines insolvent gewordenen Konzerns zu übernehmen.«

Die Selbstdarstellung liest sich so:

»Die Protektor Lebensversicherungs-AG ist die Sicherungseinrichtung für die Lebensversicherer in Deutschland. Protektor ist ein Unternehmen zum Schutz der Versicherten. Die Sicherungseinrichtung schützt Versicherte vor den Folgen der Insolvenz eines Lebensversicherers: Verträge werden fortgeführt; die Leistungen für die Altersvorsorge und der Risikoschutz bleiben erhalten, ebenso die bereits gewährten Gewinnbeteiligungen. Protektor handelt auf der Grundlage der Satzung. Danach ist es Aufgabe der Gesellschaft, Versicherungsbestände Not leidender Lebensversicherungsgesellschaften zu sanieren. Protektor übernimmt dazu die Verträge eines angeschlagenen Unternehmens, saniert den Kapitalanlagebestand, verwaltet die übernommenen Versicherungsbestände und überträgt diese ganz oder teilweise weiter.

Die Sanierung eines insolventen Unternehmens findet nicht statt. Gesellschafter der Protektor Lebensversicherungs-AG sind die unter deutscher Rechts- und Finanzaufsicht stehenden, im Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft e.V. (GDV) organisierten Lebensversicherer. Diese Gesellschafter haben Protektor als Auffanggesellschaft 2002 in einer privaten Initiative gegründet. 2003 wurde der bisher einzige Bestand übernommen und er wird seitdem verwaltet.

Daneben hat Protektor im Mai 2006 die Aufgaben und Befugnisse des gesetzlichen Sicherungsfonds übernommen, der vom Gesetzgeber Ende 2004 durch Gesetz begründet wurde. Vertragsbestände Not leidender Lebensversicherungsunternehmen werden zukünftig durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ausschließlich auf diesen Sicherungsfonds übertragen und von Protektor verwaltet«.144

Na ja, werden Sie sich vielleicht sagen. Dann ist ja alles in Ordnung und wenn mein Versicherer Insolvenz anmeldet, ist mein Geld nicht verloren. Dem ist aber nicht so! Warum nicht, werde ich Ihnen in diesem Kapitel erläutern. Aber zunächst einmal möchte ich Ihnen die Funktion der Auffanggesellschaft etwas näher bringen. Ich werde das anhand von Fragen und Antworten tun.

Ist Ihr Vertrag durch den Sicherungsfonds geschützt?

Alle Lebensversicherungsverträge sind geschützt, die bei einem Unternehmen abgeschlossen wurden, das Mitglied im Sicherungsfonds ist. Eine Differenzierung nach der Art des Lebensversicherungsvertrages erfolgt nicht.145

Wer entscheidet, ob ein Sicherungsfall vorliegt?

Die Entscheidung, ob ein Sicherungsfall vorliegt, trifft die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Diese ordnet die Übertragung der Versicherungsverträge auf den Sicherungsfonds an, wenn ein Mitgliedsunternehmen des Sicherungsfonds nicht mehr imstande ist, seine Verpflichtungen dauerhaft zu erfüllen, und wenn alle Möglichkeiten der Sanierung des Not leidenden Unternehmens aus eigener Kraft gescheitert sind.146

Welche Lebensversicherungsunternehmen sind dem Sicherungsfonds angeschlossen?

Der Sicherungsfonds hat Pflichtmitglieder und freiwillige Mitglieder:

Pflichtmitglieder: Kraft Gesetzes müssen dem Sicherungsfonds alle Lebensversicherungsunternehmen/ -niederlassungen angehören, die in der Bundesrepublik Deutschland das Lebensversicherungsgeschäft betreiben. Ausnahmen hiervon bestehen nur für Unternehmen und Niederlassungen von Unternehmen, die ihren Sitz in einem anderen Land der Europäischen Union oder des Europäischen Wirtschaftsraumes (EWR) haben. Diese Unternehmen sind nicht Mitglieder des Sicherungsfonds. Pflichtmitglied ist darüber hinaus die Versorgungsausgleichskasse.

Freiwillige Mitglieder: Pensionskassen können dem Sicherungsfonds freiwillig beitreten. Voraussetzung hierfür sind vergleichbare Finanzverhältnisse mit den übrigen Mitgliedern des Sicherungsfonds. Nach dem Beitritt besteht grundsätzlich eine dauerhafte Mitgliedschaft, solange die Bedingungen erfüllt sind.147

lachen Praxistipp: Wenn Sie wissen wollen, ob Ihre Versicherung auch Mitglied im Sicherungsfonds ist, dann können Sie im Anhang dieses Buches nachschauen.

Besteht die Pflichtmitgliedschaft auch für Ihre Pensionskasse?

Eine Pflichtmitgliedschaft besteht, mit Ausnahme der Versorgungsausgleichskasse, nicht. Pensionskassen haben jedoch bei Erfüllung bestimmter Kriterien die Möglichkeit, freiwillig und dauerhaft dem Sicherungsfonds beizutreten.148

Achtung Achtung! Ihre Pensionskasse ist nicht per se über den Sicherungsfonds abgesichert. Sicher ist sicher: Fragen Sie nach, bevor Sie einen Vertrag bei einer Pensionskasse abschließen.

Wie wird der Sicherungsfonds finanziert?

Das Vermögen des Sicherungsfonds wird durch Beiträge der Mitgliedsunternehmen aufgebaut.149

Welches Vermögen hat der Sicherungsfonds?

Das Vermögen des Sicherungsfonds ist auf die Fortsetzung der Versicherungsverträge ausgerichtet. Der Sicherungsfonds erhebt Jahresbeiträge von max. 0,2 Promille der versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen der Mitglieder, bis ein Sicherungsvermögen von 1 Promille der versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen (Stand 12/2014: ca. 897 Mio. EUR)150 aufgebaut ist. Das Sicherungsvermögen ist seit 2010 vollständig aufgebaut und wird jährlich an die versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen angepasst.151

☑ Gut zu wissen: Versicherungstechnische Rückstellungen

In der Bilanz von Versicherern weisen versicherungstechnische Rückstellungen deren Schulden aus Versicherungsverträgen entsprechend der handelsrechtlichen Bewertung aus. Sie müssen gebildet werden, um die dauernde Erfüllbarkeit der Verpflichtungen aus den Versicherungspolicen zu sichern. Daraus bestimmt sich, in welchem Umfang Kapitalanlagen gehalten werden müssen. Sie dienen auch dazu, die dauerhafte Erfüllbarkeit der Verpflichtungen aus den Versicherungsverträgen zu gewährleisten und künftige Versicherungsleistungen einschließlich der Überschussbeteiligung zu erbringen. Dies geschieht zum Teil auch über Deckungsrückstellungen,152 die z. B. der Finanzierung der Ablaufleistungen und Rentenzahlungen dienen.153

Was passiert, wenn das Vermögen des Sicherungsfonds nicht ausreicht, um den Bestand Ihres Lebensversicherungsunternehmens zu sanieren?

Neben dem Vermögen des Sicherungsfonds können zum Zwecke der Sanierung Sonderbeiträge von den Mitgliedern in Höhe von weiteren 1 Promille der versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen erhoben werden. Reichen auch diese Mittel nicht zur Sanierung aus, setzt die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht die Verpflichtungen aus den Verträgen um bis zu 5 Prozent der vertraglich garantierten Leistungen herab.

Sollten die Mittel des gesetzlichen Sicherungsfonds in einem Sicherungsfall auch nach Kürzung der vertraglich garantierten Leistungen um 5 Prozent für eine Sanierung nicht ausreichen, stellt die Lebensversicherungsbranche unter den Voraussetzungen und nach näherer Maßgabe einer freiwilligen Selbstverpflichtungserklärung weitere Finanzmittel bereit. Das Volumen der aufgrund der freiwilligen Selbstverpflichtungserklärung für alle etwaigen Stützungsmaßnahmen der Lebensversicherungsbranche insgesamt in Betracht kommenden Mittel beläuft sich einschließlich der Beitragszahlungen an den gesetzlichen Sicherungsfonds rechnerisch auf gegenwärtig maximal rd. 9,0 Mrd. Die maximal je Jahr bzw. Sicherungsfall zu leistenden Mittel werden dabei limitiert, um die jährliche Belastung der sich verpflichtenden Unternehmen zu begrenzen.154

Was geschieht, wenn Ihre Versicherung pleitegeht?

Das nennt man dann offiziell nicht Insolvenz, sondern ganz unverfänglich »Sicherungsfall«. Dieser tritt auf Anordnung der BaFin ein. Zeitnah erfolgt eine Bestandsübertragung auf den Sicherungsfonds.

Das bedeutet für Sie:

–Ihr Versicherungsvertrag wird durch die BaFin prinzipiell unverändert fortgesetzt.

–Alle Rechte, die mit Ihrem Lebensversicherungsvertrag vereinbart wurden, etwa Dynamisierungen und Vertragsanpassungen, bleiben erhalten und werden durch den Sicherungsfonds erfüllt.

–Die Leistungen für die Altersvorsorge und den Risikoschutz werden in vollem Umfang garantiert, ebenso die bereits gewährten Gewinnbeteiligungen.155

–Überschussanteile, die Ihrem Vertrag vor der Übertragung auf den Sicherungsfonds bereits für vergangene Jahre gutgeschrieben wurden, bleiben erhalten, sofern die Aufsichtsbehörde zur Sanierung des Bestandes keine Herabsetzung der Leistungen vornimmt.

–Ob Ihrem Vertrag auch nach der Übertragung auf den Sicherungsfonds Überschussbeteiligungen gutgeschrieben werden können, hängt insbesondere von der Höhe des Sanierungsaufwands ab.

–Bevor Ihrem Vertrag in der restlichen Vertragslaufzeit Überschussbeteiligungen gutgeschrieben werden können, muss das dem Sicherungsfonds für die Sanierung zur Verfügung gestellte Kapital zurückgezahlt und es müssen Reserven aufgebaut werden, um kurz- und mittelfristige Schwankungen an den Kapitalmärkten ausgleichen zu können. Insofern lassen Überschussprognosen des in Not geratenen Versicherungsunternehmens keine Schlussfolgerungen auf Überschüsse im Zeitraum nach einer Übertragung Ihres Vertrages auf den Sicherungsfonds zu.

–Der jeweilige Garantiezins gilt.

–Neue Verträge können beim Sicherungsfonds nicht abgeschlossen werden.

–Der Sicherungsfonds kann Ihren Vertrag nach der Sanierung ganz oder teilweise auf ein anderes Lebensversicherungsunternehmen übertragen. Die Übertragung ist durch die BaFin zu genehmigen.156

Müssen Sie mit Kürzungen von Leistungen aus den Versicherungsverträgen rechnen?

Sofern die finanziellen Mittel des Sicherungsfonds nicht ausreichen, einen übertragenen Versicherungsbestand zu sanieren, setzt die Aufsichtsbehörde die vertraglich garantierten Leistungen aus den übernommenen Verträgen um maximal 5 Prozent herab. Außerdem kann die Aufsichtsbehörde Anordnungen treffen, um einen außergewöhnlichen Anstieg der Zahl vorzeitiger Vertragsbeendigungen zu verhindern.157

Achtung Achtung! Hinter dieser Formulierung steckt ganz einfach: Ein Kündigungsverbot könnte erlassen werden. Im Klartext: Sie können Ihre Lebensversicherung nicht mehr kündigen, müssen trotzdem in gleicher Höhe weiter einzahlen, obwohl die Leistungen gekürzt werden!

Was passiert, wenn mehrere Versicherungen in einem Jahr pleitegehen und das Vermögen des Sicherungsfonds nicht ausreicht?

Für die Sanierung der Sicherungsfälle wird zunächst das Vermögen des Sicherungsfonds verwendet. Reicht das Vermögen nicht aus, werden Sonderbeiträge von den Mitgliedsunternehmen bis zur Höhe von maximal 1 Promille der versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen erhoben. Reichen diese finanziellen Mittel nicht zur Sanierung übernommener Versicherungsbestände aus, setzt die Aufsichtsbehörde die Verpflichtungen aus den übernommenen Verträgen um maximal 5 Prozent der vertraglichen garantierten Leistungen herab.

Sollten die Mittel des gesetzlichen Sicherungsfonds in einem Sicherungsfall auch nach Kürzung der vertraglichen Leistungen um 5 Prozent für eine Sanierung nicht ausreichen, stellt die Lebensversicherungsbranche unter den Voraussetzungen und nach näherer Maßgabe einer freiwilligen Selbstverpflichtungserklärung weitere Finanzmittel bereit. Das Volumen der aufgrund der freiwilligen Selbstverpflichtungserklärung für alle etwaigen Stützungsmaßnahmen der Lebensversicherungsbranche insgesamt in Betracht kommenden Mittel beläuft sich einschließlich der Beitragszahlungen an den gesetzlichen Sicherungsfonds rechnerisch auf gegenwärtig maximal rd. 9,0 Mrd. Die maximal je Jahr bzw. Sicherungsfall zu leistenden Mittel werden dabei limitiert, um die jährliche Belastung der sich verpflichtenden Unternehmen zu begrenzen.158

Wie sicher ist der Sicherungsfonds?

Vermögensanlagen des Sicherungsfonds werden insbesondere unter Beachtung des Kriteriums der Sicherheit angelegt. Vermögensminderungen, die naturgemäß durch Zeitwertschwankungen der Vermögensanlagen über die Zeit entstehen können, werden durch die Mitgliedsunternehmen im Rahmen der jährlichen Beiträge ausgeglichen, sodass dauerhaft ein Vermögen von 1 Promille der versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen der Mitglieder als Sicherungsvermögen zur Verfügung steht.159

Wie sicher legt der Sicherungsfonds sein Kapital an?

Das Sicherungsvermögen ist zum Stichtag 31.12.2014160 mit 29,9 Prozent in Aktien und Investmentanteilen und mit 70,1 Prozent in festverzinslichen Wertpapieren angelegt.161

Schwerpunkt der Kapitalanlagen des Sicherungsfonds bilden auch weiterhin die festverzinslichen Wertpapiere. Wegen des sehr niedrigen Renditeniveaus bei qualitativ hochwertigen Rentenanlagen und zwecks Chancenwahrung wird auch, abhängig von der Marktentwicklung und -erwartung, in Aktien und Kreditprodukte investiert. Die Kapitalanlagen enthalten keine Anleihen der Staaten Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien. Auf Pfandbriefe und Corporate Bonds, deren Emittenten in Portugal, Irland, Italien und Spanien ansässig sind, entfallen insgesamt 70,7 Mio. Euro. Davon werden 54,8 Mio. Euro im Direktbestand gehalten.162

Im Einzelnen:

Aktien, Anteile oder Aktien an Investmentvermögen und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere: 225,5 Millionen Euro.

Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere: 527,6 Millionen Euro.163

Wird Ihr Vertrag nach der Sanierung auf ein anderes Unternehmen übertragen?

Der Sicherungsfonds kann die Versicherungsverträge nach der Sanierung ganz oder teilweise auf ein anderes Lebensversicherungsunternehmen übertragen. Dies ist sinnvoll, da der übertragene Versicherungsbestand für Neuverträge geschlossen ist und der Risikoausgleich im Kollektiv langfristig hierdurch beeinträchtigt wird. Die Übertragung ist durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zu genehmigen, die sicherstellt, dass auch nach der Bestandsübertragung sämtliche Rechte aus den Versicherungsverträgen ordnungsgemäß erfüllt werden.164

Kann eine Deckungskapitalübertragung zwischen dem Sicherungsfonds und einem anderen Unternehmen erfolgen?

Der Sicherungsfonds kann die Versicherungsverträge nach der Sanierung ganz oder teilweise auf ein anderes Lebensversicherungsunternehmen übertragen. Eine Einzelübertragung von Versicherungsverträgen oder dem zugeordneten Deckungskapital ist nicht vorgesehen.165

Haben Sie ein Mitspracherecht hinsichtlich der Frage, auf welches Unternehmen übertragen wird?

Die Übertragung wird durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) genehmigt. Diese berücksichtigt im Rahmen des Genehmigungsverfahrens auch die Belange der Versicherungsnehmer. Durch die Genehmigung gehen die Vertragsbeziehungen auf das neue Lebensversicherungsunternehmen über, ohne dass es einer Zustimmung der einzelnen Versicherungsnehmer bedarf. Ein Mitsprache- oder Vetorecht der Versicherungsnehmer oder anderer an dem Vertrag Beteiligter besteht nicht.166

Achtung Achtung! Sie haben keinerlei Einfluss darauf, auf welche andere Versicherungsgesellschaft Ihr Vertrag übertragen wird.

Super-GAU: Was passiert, wenn kein Sicherungsfonds oder eine freiwillige Lösung greift?

Versicherungsverträge eines Not leidenden Versicherungsunternehmens würden bei dessen Insolvenz erlöschen. Ansprüche der Versicherungsnehmer wären aus der Insolvenzmasse zu befriedigen. Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht kann zum Vermeiden einer Insolvenz die vertraglichen Verpflichtungen herabsetzen.167

Achtung Achtung! Nochmals, weil das wichtig ist für Sie: Wenn der Sicherungsfonds selbst am Ende ist, kann die Finanzdienstleistungsaufsicht verfügen, dass

–die Verpflichtungen aus den Verträgen um bis zu 5 Prozent der vertraglich garantierten Leistungen gesenkt werden;

–ein temporäres Kündigungsverbot verhängt wird, sodass Sie Ihre Police nicht mehr kündigen können, dementsprechend also auch nicht an Ihr Geld kommen;

–Sie trotz Leistungskürzungen und Kündigungsverbot weiterhin Ihre Versicherung in voller Höhe der Beiträge bedienen müssen;

–die Verträge einfach erlöschen;

–Sie Ihre Ansprüche aus der Insolvenzmasse befriedigen müssen.

Der Sicherungsfonds »Protektor« ist keinesfalls »sicher«

Wie oben bereits dargestellt, beträgt die maximale Summe, die im Sicherungsfonds vorhanden ist, 9 Milliarden Euro. Das klingt zunächst einmal nach viel und reicht sicherlich aus, um die Insolvenz von einem oder zwei Versicherungsunternehmen zu stemmen.

Doch wenn wir uns die Gesamt-Summen der deutschen Versicherer ansehen, ergibt sich schnell ein anderes Bild:

Auszahlungen an Kunden p.a.:

82 Milliarden Euro168

Versicherte Summe:

288 Milliarden Euro169

Achtung Achtung! Der Einlagensicherungsfonds deckt gerade mal 3,1 Prozent der versicherten Summe ab!

Fazit: Der Sicherungsfonds garantiert zwar für die Lebensversicherungsverträge, aber praktisch kann Protektor sehr schnell selbst überfordert werden. Die »Sicherheit« der Auffanggesellschaft Protektor ist also nur als bedingt anzusehen.

104 http://dip21.bundestag.de/dip21/btd/16/086/1608614.pdf

105 http://www.cash-online.de/versicherungen/2010/dav-empfiehlt-absenkung-des-garantiezinses/41806

106 http://www.geldanlage-az.de/garantiezins.html

107 http://www.weser-kurier.de/startseite_artikel,-Rendite-auf-Talfahrt-_arid,1367994.html

108 Im § 2 DeckRV (Deckungsrückstellungsverordnung) heißt es: »Der von einem Versicherungsunternehmen zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses verwendete Rechnungszins für die Berechnung der Deckungsrückstellung gilt für die gesamte Laufzeit des Vertrages.« (http://www.finanztip.de/recht/versicherungen/ht_wissen_senkung_garazins.htm)

109 http://www.tpc-pension.com/newsletterextra/2006-09/printout/newsletter.html ; http://www.cecu.de/lebensversicherung-garantiezins.html

110 »§ 65 Deckungsrückstellung: (1) Das Bundesministerium der Finanzen wird ermächtigt, zur Berechnung der Deckungsrückstellung unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung durch Rechtsverordnung, 1. bei Versicherungsverträgen mit Zinsgarantie einen oder mehrere Höchstwerte für den Rechnungszins festzusetzen, ausgehend a) vom jeweiligen Zinssatz der Anleihen des Staates, auf dessen Währung der Vertrag lautet, wobei der jeweilige Höchstwert nicht mehr als 60 vom Hundert betragen darf; hiervon können Versicherungsverträge in Anteilseinheiten, gegen Einmalprämie bis zu einer Laufzeit von acht Jahren, Versicherungsverträge ohne Überschussbeteiligung sowie Rentenversicherungsverträge ohne Rückkaufswert ausgenommen oder für Sie höhere Höchstwerte festgesetzt werden, oder b) vom Ertrag der zum betreffenden Zeitpunkt im Bestand des Lebensversicherungsunternehmens vorhandenen Aktiva sowie den erwarteten Erträgen künftiger Aktiva, wobei angemessene Sicherheitsabschläge vorzunehmen sind; 2. die Höchstbeträge für die Zillmerung festzusetzen; 3. die versicherungsmathematischen Rechnungsgrundlagen für die Berechnung der Deckungsrückstellung festzulegen, soweit dies zur Durchführung von Richtlinien des Rates der Europäischen Gemeinschaften erforderlich ist. Die Ermächtigung kann durch Rechtsverordnung auf die Bundesanstalt übertragen werden. Diese erlässt die Vorschriften im Benehmen mit den Aufsichtsbehörden der Länder. (2) Die Rechtsverordnungen nach Absatz 1 sind im Einvernehmen mit dem Bundesministerium der Justiz zu erlassen; sie bedürfen nicht der Zustimmung des Bundesrates. (3) Vor der Festsetzung des Höchstzinssatzes nach Absatz 1 Satz 1 Nr. 1 Buchstabe a ist, sofern die Verträge auf die Währung eines anderen Mitglied- oder Vertragsstaats lauten, die Aufsichtsbehörde dieses Staates zu hören. (4) Für Unfallversicherungen der in § 11d genannten Art sowie für Rentenleistungen aus den in § 11e genannten Versicherungen gelten die Absätze 1 bis 3 entsprechend. (Quelle: http://www.gesetze-im-internet.de/vag/__65.html)

111 Quelle des Zitats: http://www.finanzen.net/zinsen/Umlaufrendite

112 Betreffende Monatsberichte der EZB und der Deutschen Bundesbank

113 Laut Bundesbank im Schnitt, vgl. DER SPIEGEL 8/2016, S. 15

114 Ebd.

115 Aus: Michael Grandt: Ihre Vorsorgemappe – So schützen Sie Ihr Vermögen, München 2015, S. 49f.

116 Livingston Research in: Matthias Müller-Michaelis: Generation Pleite, München 2008, S. 46

117 http://www.vzhh.de/versicherungen/30449/die-schummelei-mit-dem-garantiezins.aspx; http://www.proconcept.ag/?p=wissenswertes_kosten_lebensversicherung_kostenstellen

118 http://www.gegen-altersarmut.de/Kleines-Kostenlexikon.htm

119 August Zillmer (1831–1893); deutscher Versicherungsmathematiker und Direktor bei mehreren Lebensversicherungsgesellschaften. Seine Werke: Die mathematischen Rechnungen bei Lebens- und Renten-Versicherungen, Berlin 1861; Beitrage zur Theorie der Prämien-Reserve bei Lebens-Versicherungs-Anstalten, Stettin 1863; Über die Geburtenziffer, die Sterbeziffer, das durchschnittliche Sterbealter und den Zusammenhang dieser Zahlen mit der mittleren Lebensdauer, 1863; Betrachtungen über die einfache Zinsrechnung, mit besonderer Rücksicht auf den Oettingerschen Beweis, Stettin 1864; Deutsche Sterblichkeitstafeln aus den Erfahrungen von dreiundzwanzig Lebensversicherungsgesellschaften, Berlin 1883

120 Quelle des Zitats: http://www.versicherungsarchiv.de/versicherungsvergleich/zillmer-verfahren/

121 Handelsblatt vom 10. April 2012

122 So die Swiss Life Deutschland, die bereits im Juni 2012 ankündigte, bestimmte Lebensversicherungen zukünftig gar nicht mehr anzubieten. Das Ziel sei die »Reduktion von Tarifen mit Deckungsstockgarantie«. Einige hat die Swiss Re im Neugeschäft schon gestrichen. Darunter die Sterbegeldversicherung sowie die verbundene Kapitalversicherung auf den Todes- und Erlebensfall (vgl.: Deutsche Mittelstands-Nachrichten vom 13. April 2012).

123 http://www.handelsblatt.com/finanzen/vorsorge/altersvorsorge-sparen/lebensversicherungen-regierung-will-garantiezins-abschaffen/12421512.html

124 Dort heißt es: »§ 153 Überschussbeteiligung: (1) Dem Versicherungsnehmer steht eine Beteiligung an dem Überschuss und an den Bewertungsreserven (Überschussbeteiligung) zu, es sei denn, die Überschussbeteiligung ist durch ausdrückliche Vereinbarung ausgeschlossen; die Überschussbeteiligung kann nur insgesamt ausgeschlossen werden. (2) Der Versicherer hat die Beteiligung an dem Überschuss nach einem verursachungsorientierten Verfahren durchzuführen; andere vergleichbare angemessene Verteilungsgrundsätze können vereinbart werden. Die Beträge im Sinn des § 268 Abs. 8 des Handelsgesetzbuchs bleiben unberücksichtigt.(3) Der Versicherer hat die Bewertungsreserven jährlich neu zu ermitteln und nach einem verursachungsorientierten Verfahren rechnerisch zuzuordnen. Bei der Beendigung des Vertrags wird der für diesen Zeitpunkt zu ermittelnde Betrag zur Hälfte zugeteilt und an den Versicherungsnehmer ausgezahlt; eine frühere Zuteilung kann vereinbart werden. Aufsichtsrechtliche Regelungen zur Kapitalausstattung bleiben unberührt.(4) Bei Rentenversicherungen ist die Beendigung der Ansparphase der nach Absatz 3 Satz 2 maßgebliche Zeitpunkt«. (Quelle: http://www.buzer.de/gesetz/7966/a152702.htm)

125 http://www.geldanlage-az.de/ueberschussbeteiligung.html

126 Ebd.

127 Quelle der Daten 1996 -2006: BaFin (http://dip21.bundestag.de/dip21/btd/16/086/1608614.pdf)

128 http://www.zeit.de/2007/07/Kasten-Ueberschussbeteiligung

129 http://poesselfinanz.de/cms/wp-content/uploads/Studie-%C3%9Cberschussdeklaration-2011.pdf.pdf

130 Ebd.

131 http://www.finareo.de/versicherungen/lebensversicherungen-ueberschussbeteiligungen-2010.php

132 http://www.versicherungsarchiv.de/008234/lebensversicherungen-zinsen-sinken/

133 Prognose der Kölner Assekuranz Rating-Agentur Assekurata (http://www.versicherungsarchiv.de/008234/lebensversicherungen-zinsen-sinken/)

134 http://www.versicherungsjournal.de/daten/artikelbilder/diagramme/lv-laufende-verzinsung-2013-2000-assekurata-wichert.gif

135 http://bilder.bild.de/fotos-skaliert/lebensversicherung-ueberschussbeteiligung---infografik-44680348-40578360/2,w=559,c=0.bild.gif

136 http://img.welt.de/img/versicherungen/crop134983062/3379734393-ci3x2l-w540/DWO-FI-ZINSEN-sk-Aufm.jpg

137 http://www.cecu.de/ueberschussbeteiligung-lebensversicherung.html

138 http://www.gdv.de/2011/02/lebensversicherung-bleibt-attraktives-vorsorgeprodukt-absenkung-des-hoechstrechnungszinses-hat-kaum-einfluss-auf-die-ablaufleistung/

139 http://www.weser-kurier.de/startseite_artikel,-Rendite-auf-Talfahrt-_arid,1367994.html, Handelsblatt vom 15. Juni 2012

140 http://www.weser-kurier.de/startseite_artikel,-Rendite-auf-Talfahrt-_arid,1367994.html

141 Berechnung ifo-Institut: http://www.versicherungsjournal.de/markt-und-politik/draghi-sparer-haben-alternativen-zum-sparbuch-125609.php

142 Ebd.

143 Ebd.

144 http://www.protektor-ag.de/protektor/25.aspx

145 http://www.protektor-ag.de/de/sicherungsfonds/haeufig-gestellte-fragen#welche-lebensversicherungsunternehmen-sind-dem-sicherungsfonds-angeschlossen

146 Ebd.

147 Ebd.

148 Ebd.

149 Ebd.

150 Neuere Zahlen sind noch nicht veröffentlicht

151 http://www.protektor-ag.de/de/sicherungsfonds/haeufig-gestellte-fragen#welche-lebensversicherungsunternehmen-sind-dem-sicherungsfonds-angeschlossen

152 Diese ergeben sich als Differenz aus dem Barwert künftiger Verpflichtungen und dem Barwert künftiger Beiträge.

153 Ich möchte auf diese sehr komplizierte Materie nicht genauer eingehen und verweise für Interessierte auf § 24 - § 32h der Versicherungsunternehmens-Rechnungslegungsverordnung (RechVersV) sowie §§ 246-256 und, 341e HGB

154 Ebd.

155 Quelle: http://www.protektor-ag.de/sicherungsfonds/schutzniveau/45.aspx

156 Quelle: http://www.protektor-ag.de/sicherungsfonds/faq/76.aspx#faq03

157 Ebd.

158 Ebd.

159 Ebd.

160 Neuere Zahlen sind noch nicht veröffentlicht

161 Vgl.: GESCHÄFTSBERICHT 2014 SICHERUNGSFONDS FÜR DIE LEBENSVERSICHERER, S. 11 (http://www.protektor-ag.de/de/wp-content/uploads/sites/2/2015/03/sicherungsfonds_geschaeftsbericht_2014.pdf)

162 Ebd., S. 13

163 Ebd., S. 18

164 http://www.protektor-ag.de/de/sicherungsfonds/haeufig-gestellte-fragen#welche-lebensversicherungsunternehmen-sind-dem-sicherungsfonds-angeschlossen

165 Ebd.

166 Ebd.

167 Ebd.

168 Im Jahr 2015 (http://www.gdv.de/zahlen-fakten/lebensversicherung/ueberblick/)

169 Stand: 31.12.2014, neuere Zahlen noch nicht veröffentlicht (http://www.gdv.de/wp-content/uploads/2015/07/GDV-Lebensversicherung-in-Zahlen-2015.pdf)

KAPITEL 5

DAS MÄRCHEN VON DER »SICHEREN« ANLAGE IHRES GELDES

Vorbemerkung: Dieses Kapitel ringt Ihnen etwas Fachwissen ab. Ich habe dennoch versucht, alles so einfach wie möglich darzustellen und Ihnen Fachbegriffe zu erläutern. Der Interessierte mag mir danken, der unbedarfte Leser verzeihen.

Sie selbst und viele Millionen Lebensversicherungskunden verlassen sich darauf, dass die Assekuranz Ihr Geld gewinnbringend und möglichst ohne Risiken anlegt. Aber wie legen die Versicherer Ihr hart verdientes Geld tatsächlich an? Welche Investitionen werden gemacht? Wie sicher ist das eingezahlte Kapital wirklich?

Das sind wichtige Fragen, denn es geht nicht nur um Ihr Geld. Es geht zudem um Sicherheit und Vertrauen. Und so haben die Versicherer Ihr Geld angelegt:

Struktur der Kapitalanlagen der Lebensversicherungsunternehmen170

Hypotheken

5,8 %

Darlehen

20,5 %

Darlehen an Kreditinstitute

9,8%

Darlehen an Staaten

9,3%

Darlehen an Unternehmen

1,0%

Policendarlehen

0,4%

Pfandbriefe

17,9 %

Staatsanleihen

7,1 %

Unternehmensanleihen

3,2 %

in Fonds enthaltene Renten

25,9 %

Nachränge und Genussrechte

1,8 %

Tages-, Termin- und Festgelder

1,0 %

andere Renten

3,9 %

Aktien

4,3 %

direkt gehalten:

0,1 %

über Fonds gehalten:

4,1 %

Beteiligungen

2,4 %

Immobilien

3,9 %

direkt gehalten

2,6 %

über Fonds gehalten

1,3 %

Sonstige

2,2 %

Darlehen und Hypotheken machen also 26,3 Prozent der Kapitalanlagen Ihrer Lebensversicherer aus. Pfandbriefe 17,9 Prozent und Staats- und Unternehmensanleihen 10,3 Prozent. Sachwerte wie Aktien und Immobilien hingegen nur 6,7 Prozent.

Achtung Achtung! War Ihnen klar, dass man Ihr Geld wieder an Kreditinstitute, Unternehmen und Staaten weiter verleiht? Und das vor dem Hintergrund der Schuldenkrise und der Tatsache, dass viele Banken durch staatliche Finanzspritzen vor dem Kollaps gerettet werden. Allein das müsste Sie sehr hellhörig machen!

Bevor ich jetzt fortfahre, möchte ich Ihnen noch ein paar Begriffe erklären, die Sie zum weiteren Verständnis benötigen und die für die Bewertung von Investments wichtig sind. Keine Angst, ich versuche keine Finanzwissenschaft daraus zu machen.

Bewertungsreserven (Zeitwert und Buchwert)

Sie entstehen, wenn der aktuelle Marktwert der Kapitalanlagen (»Zeitwert«) über dem Wert liegt, mit dem die Kapitalanlagen in der Bilanz ausgewiesen sind (»Buchwert«).171

–Der Zeitwert für Grundstücke und grundstücksgleiche Rechte und Bauten kann über dem Buchwert liegen, d. h. die Grundstücke sind »mehr« wert als zu dem Zeitpunkt, da sie gekauft wurden. Genauso aber auch umgekehrt: Der Buchwert kann über dem Zeitwert liegen, wenn die Grundstücke einen geringeren Wert haben als der, zu dem sie noch in den Büchern geführt werden.

–Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen und Beteiligungen können ebenso weniger wert werden.

–Auch der Wert »sicherer« Schuldscheinforderungen und Darlehen, Inhaberschuldverschreibungen, Aktien und Investmentanteile der Versicherer kann schrumpfen

Für die Lebensversicherungen bedeutet dies: Zu den Schlussüberschüssen am Vertragsende werden seit 2008 auch die Bewertungsreserven ausbezahlt. Sehr zum Verdruss der Assekuranz.

☑ Gut zu wissen: Bewertungsreserven sind jährlich neu zu ermitteln. Der Versicherungsnehmer erhält bei Vertragsbeendigung den zu diesem Zeitpunkt ermittelten Anteil der Bewertungsreserven zur Hälfte ausgezahlt (§ 153 VVG)«.172

Die Bewertungsreserven, an denen die Kunden beteiligt werden, entstehen also dann, wenn der Marktwert der Anlage höher liegt als der ursprüngliche Anschaffungswert.

Seit der Gesetzgeber im Jahre 2008 festlegte, dass die Versicherungskunden an den Bewertungsreserven beteiligt werden müssen, ist das für die Versicherer ein höherer Kapitalaufwand mit dem sie nicht glücklich sind.

Allerdings sind die Versicherungsnehmer auch nicht immer glücklich darüber. Ein Mann hatte gegen seine Versicherung geklagt, weil sie ihm beim Ablauf seiner Lebensversicherung einen Schlussüberschussanteil ausbezahlt hatte, der seiner Meinung nach nicht korrekt berechnet wurde.

Praxisfall:

Nach Vertragsablauf 2008 rechnete die Versicherung den Vertrag ab und zahlte dem Versicherungsnehmer 28.025,81 Euro aus, wovon auf die garantierte Überschussbeteiligung 9.123,81 Euro entfielen. Ferner gab sie an, dass in dieser ein Schlussüberschuss von 1.581,60 Euro sowie die auf den Vertrag entfallende Bewertungsreserve von 678,21 Euro enthalten seien. Die Bewertungsreserve setze sich aus einem Sockelbetrag von 656,88 Euro sowie einem volatilen Anteil von 21,33 Euro zusammen.

Der Versicherungsnehmer war jedoch der Ansicht, ihm stehe ein Anspruch auf Zahlung weiterer 656,88 Euro zu. Die Versicherung habe den Anteil an der Bewertungsreserve unzulässigerweise mit seinem Anspruch auf die Schlussüberschussbeteiligung verrechnet; richtigerweise stehe ihm die Zahlung der Bewertungsreserve zusätzlich zu dem Schlussüberschussanteil zu. Der Kläger verlangte die Zahlung dieser 656,88 Euro. Der Streit ging durch mehrere Instanzen.

Der Bundesgerichtshof hat die Revision des Klägers letztendlich zurückgewiesen. Ein weiterer Zahlungsanspruch steht dem Kläger nicht zu, da die Versicherung ihn mit den geleisteten Zahlungen korrekt an den Bewertungsreserven beteiligt hat.

Begründung: Die Bewertungsreserve ist nach § 153 Abs. 3 Satz 1 VVG durch den Versicherer jährlich neu zu ermitteln und nach einem verursachungsorientierten Verfahren rechnerisch zuzuordnen.

In diesem Zusammenhang ist zwischen der Berechnung und der Zuteilung der Bewertungsreserve einerseits sowie deren Auszahlung andererseits zu differenzieren.

Bewertungsreserven sind zunächst rein rechnerische Posten, die sich aus der Differenz zwischen dem Buchwert und dem Zeitwert von Kapitalanlagen ergeben. Eine hiervon zu trennende Frage ist, wie die an den einzelnen Versicherungsnehmer auszuzahlende Bewertungsreserve vom Versicherer finanziert wird. Hierzu regelt das Versicherungsaufsichtsrecht, dass die für die Überschussbeteiligung der Versicherten bestimmten Beträge, soweit sie den Versicherten nicht unmittelbar zugeteilt wurden, in eine Rückstellung für Beitragsrückerstattung einzustellen sind. Die der Rückstellung für Beitragsrückerstattung zugewiesenen Beträge dürfen nur für die Überschussbeteiligung der Versicherten einschließlich der durch § 153 VVG vorgeschriebenen Beteiligung an den Bewertungsreserven verwendet werden. Da es sich mithin um eine Finanzierung der gesamten Überschussbeteiligung i.S. von § 153 Abs. 1 VVG handelt, die sowohl die Beteiligung an dem Überschuss (im engeren Sinne) als auch an den Bewertungsreserven umfasst, hat ein höherer Anteil der Bewertungsreserven bei den Rückstellungen für Beitragsrückerstattung zugleich ein Absinken des Schlussüberschusses zur Folge. Dieses Berechnungsverfahren hat die Beklagte eingehalten, sodass der Zahlungsantrag unbegründet ist.173

Stille Lasten

Stille Lasten sind Wertminderungen des Eigenkapitals eines Versicherungsunternehmens. Beispielsweise Anlagen von Versicherungsunternehmen in Immobilien: Diese stehen zum Anschaffungswert in der Bilanz. Bei einem Fall der Immobilienpreise lassen sich diese Werte tatsächlich am Markt nicht erzielen, die Immobilien können nur mit Verlust veräußert werden. Diese Differenz ist eine »stille Last«.174

Noch immer etwas zu kompliziert?

Beispiel: Ermittlung von Bewertungsreserven

Ein Versicherungsunternehmen kauft eine Aktie für 50 Euro.

Szenario 1: Zum Bewertungsstichtag steigt die Aktie auf einen Marktwert von 60 Euro. Die Differenz von 10 Euro stellt die stille Reserve der Aktie dar.

Szenario 2: Die Aktie fällt von 50 auf 40 Euro. Die Negativdifferenz stellt in diesem Fall eine stille Last von 10 Euro dar.

In beiden Fällen beträgt der Buchwert weiterhin 50 Euro. Die Bewertungsreserven entstehen durch die Aufrechnung (Saldierung) sämtlicher stillen Reserven mit den stillen Lasten. Sie als Versicherungskunde können nur an den positiven Bewertungsreserven partizipieren – und das in Höhe von 50 Prozent.175

Pfandbriefe

Wie Sie weiter oben gesehen haben, legt die Assekuranz Ihr Geld zu fast 18 Prozent in Pfandbriefen an. Sie werden nach wie vor als »sicher« angesehen. Immerhin sind ja auch Pfandbriefe im Volumen von knapp einer Billion Euro im Umlauf.

☑ Gut zu wissen: Pfandbriefe

Fest verzinsliche Schuldverschreibungen von Hypothekenbanken oder eines öffentlich-rechtlichen Kreditinstituts bezeichnet man als »Pfandbrief«. Gegen Ausgabe eines Pfandbriefes beschaffen sich die Banken Kapital, das gegen Hypotheken als Darlehen vergeben wird. Forderungen der Gläubiger richten sich gegen die Bank. Pfandbriefe sind mündelsicher, lombardfähig und deckungsstockfähig. Sie können nicht gekündigt werden.176

Das funktioniert so: Mit Pfandbriefen können sich Banken nur dann Geld leihen, wenn sie damit auch Immobilienkredite finanzieren. Die Grundschulden, die als Sicherheit dienen, wandern in einen »Deckungsstock«. Laut Gesetz dürfen nur 60 Prozent des Immobilienwertes mit pfandbrieftauglichen Grundschulden besichert werden. Wird eine Hypothekenbank insolvent, gehen die Grundschulden an die Inhaber der Pfandbriefe über.

Deutsche Pfandbriefe gehören zu den »Covered Bonds«. Das sind Anleihen von Banken, deren Zins- und Tilgungszahlungen zusätzlich mit Hypotheken oder Krediten an die öffentliche Hand gesichert sind.177

Pfandbriefe sind also Anleihen, die von einer Pfandbriefbank herausgegeben werden. Die beiden Haupttypen sind:

1.Hypothekenpfandbrief: Als Sicherheit dienen grundpfandrechtlich gesicherte Immobiliendarlehen. Deckungsfähige Werte für Hypothekenpfandbriefe sind grundpfandrechtlich gesicherte Darlehen in den Mitgliedsstaaten der Europäischen Union, in Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum (EWR), in der Schweiz, den USA, Kanada und Japan.

Zulässige Deckungswerte: Darlehen dürfen bis zu 60 Prozent des Beleihungswertes zur Deckung benutzt werden. Neben Immobiliendarlehen sind bis maximal 20 Prozent des Gesamtbetrages der umlaufenden Hypothekenpfandbriefe auch weitere Deckungswerte zulässig: Dabei handelt es sich um Forderungen aus Schuldverschreibungen von oder gewährleistet durch Zentralregierungen und unterstaatlichen öffentlichen Stellen sowie um Geldforderungen gegen geeignete Kreditinstitute. Schließlich können auch Ansprüche aus mit geeigneten Kreditinstituten abgeschlossenen Derivategeschäften bis zu einem Maximum von 12 Prozent (basierend auf ihrem Barwert) in Deckung genommen werden.178

Die Beschränkung des Beleihungsauslaufs einer Deckungshypothek auf maximal 60 Prozent des kalkulierten Beleihungswertes soll ein Sicherheitspolster und Schutz vor »Wertverlusten aufgrund zyklischer Schwankungen des Marktwertes« sein.

Achtung Achtung! Die Grundschulden, die hinter den Pfandbriefen stehen, werden auf 60 Prozent des festgestellten Immobilienwertes begrenzt. Dazu kommt noch ein Sicherheitsabschlag des Gutachters. Ausschlaggebend ist jedoch, wie hoch die erzielbaren Verkaufspreise von Gewerbeimmobilien oder Häuser/Wohnungen tatsächlich sind, durch welche die Pfandbriefe letztlich abgesichert sind.

Dr. Carsten Zielke, ehemaliger Managing Director der Société Générale in Frankfurt bezweifelte schon im Jahr 2009 (!) die absolute Sicherheit der Pfandbriefe: »Diese werden in den Bilanzen in der Regel mit 100 angesetzt. Tatsächlich haben wir heute aber einen sehr illiquiden Markt, es finden quasi keine Transaktionen statt, sodass der tatsächliche »Marktwert nur zwischen 70 und 80 Prozent liegen würde«.179 Die Situation ist nicht besser geworden.

2.Öffentlicher Pfandbrief: Insbesondere Forderungen gegen Zentralregierungen und unterstaatliche Stellen in Ländern der Europäischen Union und des EWR werden als Deckungswerte verwendet. Bei Forderungen gegen die USA, Japan, die Schweiz und Kanada sowie deren unterstaatliche Stellen ist maßgeblich, dass der öffentliche Schuldner der Bonitätsstufe 1 gemäß der Bankenrichtlinie 2006/48/EG zugeordnet ist. Als weitere Deckungswerte sind bis zu 10 Prozent des Gesamtbetrages der umlaufenden Öffentlichen Pfandbriefe Geldforderungen gegen geeignete Kreditinstitute und bis zu 12 Prozent (barwertig) Ansprüche aus Derivategeschäften zugelassen.180

3.Die Laufzeit von Pfandbriefen variiert zwischen ein und 15 Jahren. Die Rendite ist im Durchschnitt geringfügig höher als bei Bundesanleihen. Der Kurs kann während der Laufzeit schwanken, wenn sich der Marktzins ändert.181 Die Renditen für 2016 aufgelegte Pfandbriefe bewegen sich – je nach Laufzeit – zwischen 0,03 Prozent für 1-jährige und 0,69 Prozent für 10-jährige Papiere.182 Ein Witz!

Der Verband deutscher Pfandbriefbanken preist die hohe Sicherheit von Pfandbriefen, u. a. mit folgenden Argumenten an (Hervorhebungen durch mich):

»Als Deckungswerte dürfen für Hypothekenpfandbriefe nur grundpfandrechtlich besicherte Hypothekarkredite verwendet werden, wobei sich der Sicherungsgegenstand in einem EWR-Staat, den USA, Kanada, Japan oder der Schweiz befinden muss (...)«.183

»Für Öffentliche Pfandbriefe sind Kredite an EU-Mitgliedstaaten und die weiteren G7-Staaten zuzüglich der Schweiz sowie deren Gebietskörperschaften als Deckungswerte zugelassen. Darüber hinaus dürfen auch Kredite an andere europäische OECD-Staaten verwendet werden«.184

Ist »sicher« wirklich sicher?

Wie Sie von Finanzpolitikern zwecks »Sicherheit« von Pfandbriefen verschaukelt werden können, zeigte der ehemalige Staatssekretär im Bundesfinanzministerium Jörg Asmussen:

Achtung Achtung! Der Asmussen-Joke: Der damalige Finanzpolitiker bezeichnete den Pfandbrief schon vor Jahren als »Stütze des deutschen Finanzsystems«. Weiter führte er aus: »Die (…) gesetzlichen Grundlagen und ihre Vorläufer haben in den letzten mehr als 200 Jahren dazu beigetragen, dass bisher noch nie ein deutscher Pfandbrief ausgefallen ist. Es gibt keine Veranlassung zu glauben, dass sich hieran etwas ändert«.185

Im zweiten Teil seines Statements verkehrte er das Gesagte allerdings ins Gegenteil: »Soweit die Funktionsfähigkeit des Pfandbriefmarktes es erfordert, wird die Bundesregierung jedoch kurzfristig gesetzliche Maßnahmen zur Gewährleistung von deutschen Pfandbriefen – unter Einbeziehung des vorhandenen Bestandes – ergreifen. Dies hat das Bundeskabinett am 13. Oktober 2008 zusammen mit dem Entwurf des Finanzmarktstabilisierungsgesetzes beschlossen«.186

Klartext: Der ehemalige Staatssekretär im Bundesministerium für Finanzen lobte den Pfandbrief als »sichere« Anlage, aber das Bundeskabinett verabschiedete dann gesetzliche Maßnahmen, um dessen Sicherheit zu gewährleisten. Diesen Joke muss man sich mal auf der Zunge zergehen lassen!

Aber im Ernst: Sie sehen daran, wie sehr Sie verschaukelt werden.

Die Wahrheit sieht nämlich ganz anders aus: Immer mehr Staaten haben Finanzprobleme oder stehen sogar vor der Zahlungsunfähigkeit. Das hat auch Auswirkungen auf die Sicherheit von Pfandbriefen.

Der Verband der deutschen Pfandbriefbanken (vdp) hat die Zeichen der Zeit zwar richtig erkannt, aber nur eine Teillösung erdacht. Seit Juni 2012 stellte er seinen 41 Mitgliedsinstituten ein Bonitätsdifferenzierungsmodell zur Verfügung. Staatsanleihen von schlechter Bonität sollen demnach nicht mehr als vollwertige Sicherheiten anerkannt werden.187 Und das nicht umsonst. So viel also zum Thema »Der Pfandbrief ist sicher«. Die nächste Verschaukelung!

Zwei Beispiele aus der jüngsten deutschen Vergangenheit sollen Ihnen zeigen, wie große deutsche Pfandbriefbanken kurz vor dem Bankrott standen:

Sicher ist: Nichts ist sicher!

1.Hypo Real Estate (HRE):Die HRE wurde im Jahr 2009 zwangsverstaatlicht. Mit einem Emissionsvolumen von über 145 Milliarden Euro war die HRE, die mittlerweile in Deutsche Pfandbriefbank umbenannt wurde, einer der größten Anbieter im Pfandbriefgeschäft.

Eigentümer ist zu 100 Prozent der Finanzmarktstabilisierungsfonds, der für die Bundesrepublik Deutschland handelt. Riskante Papiere in einem Volumen von über 170 Milliarden Euro wurden in eine Bad Bank ausgelagert. Über 143 Milliarden Euro an Garantien und Hilfen wurden zugesagt bzw. beansprucht.188

2.Düsseldorfer Hypothekenbank:

Im April 2008 gab der Bundesverband deutscher Banken (BdB) bekannt, sein Einlagensicherungsfonds habe die Düsseldorfer Hypothekenbank mit einer Bilanzsumme von 27 Milliarden Euro übernommen. Das Kreditinstitut vergibt vor allem Kredite an Kommunen und refinanziert sich über Pfandbriefe. Offiziell machte der BdB klar, dass dies geschah, um einer »geordneten Zuführung an einen neuen Eigentümer« zu dienen. In Wahrheit war dies jedoch ein Notverkauf in aller Eile, wie DIE ZEIT damals schrieb. Es ist anzunehmen, dass man dadurch die Reputation des Pfandbriefs retten wollte.189 Im März 2015 kommentierte der Bundesverband deutscher Banken die Situation der Düsseldorfer Hypothekenbank kleinlaut: »Das Problem ist gelöst. Der Einlagensicherungsfonds der privaten Banken stellt eine Garantie und schirmt die Heta-Anleihen ab, um die akuten Risiken zu beseitigen. Das Ziel ist die Übernahme der Düsseldorfer Hypothekenbank durch den Einlagensicherungsfonds«.190

Pfandbriefe sind also sicher? Da lachen ja die Hühner! Selbst dem Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp) ist das nicht mehr ganz geheuer. Denn er hat nicht umsonst ein Bonitätsdifferenzierungsmodell entwickelt.

Das vdp-Bonitätsdifferenzierungsmodell

Die im vdp-Modell vorgesehene Bonitätsdifferenzierung erfolgt durch laufzeitunabhängige Abschläge auf den Nominalwert der jeweiligen Forderung. Die Höhe der Sicherheitsabschläge orientiert sich dabei an den externen Ratings für Zentralstaaten von Moody’s, Standard & Poor’s und Fitch sowie an den diesen Ratingstufen zugrunde liegenden Ausfallwahrscheinlichkeiten.191 Seit Januar 2016 gilt folgendes Modell:

Rating

Abschlag

AAA-BBB

0 %

BB+

9 %

BB

11 %

BB–

14 %

B+

18 %

B

21 %

B–

26 % (z. B. Griechenland)192

CCC

36 %

CC

55 %

C

80 %

D

100 %

vdp-Bonitätsdifferenzierungsmodell193

Beispiel: Praktische Anwendung des vdp-Bonitätsdifferenzierungsmodells

Land:

Portugal

Rating:

BB+194

Bestand:

2,825 Milliarden EUR

Abschlag:

9 %

Abschlag nominal:

254 Millionen Euro195

Unter Anwendung der ermittelten Abschläge würde sich die kumulierte Deckungssumme aller Pfandbrief-Mitgliedsbanken alleine wegen Portugal also um 254 Millionen Euro reduzieren.196

Ich sehe in dem – an und für sich – guten Modell allerdings zwei entscheidende Schwachpunkte:

1.Die Umsetzung erfolgt im Rahmen einer freiwilligen Selbstverpflichtung der Mitgliedsinstitute.197

2.Kritisch würde die Lage für die teilnehmenden Pfandbriefbanken, wenn Abschläge auf italienische oder spanische Assets198 und solche von anderen De-facto-EU-Pleitestaaten anzuwenden wären.199

Für Banken und Versicherer sind Pfandbriefe »sicher« – für mich nicht!

Ich fasse also nochmals zusammen: Pfandbriefe gelten für Banken und Versicherer deshalb als sicher, weil sie

–durch Immobilien von Immobiliencrashländern, wie z. B. USA (OECD-Land), Griechenland, Spanien, Irland, Portugal, Ungarn (alles EWR- bzw. EU-Länder) besichert sind

–durch Schuldverschreibungen gegen europäische OECD- und EWR-Länder, wie z. B. Italien, Spanien, Griechenland, Zypern, Portugal, Irland, etc. besichert sind

–durch Geldforderungen gegenüber Banken, auch der Europäischen Zentralbank (EZB), besichert sind200

–durch Ansprüche aus hochspekulativen Derivategeschäften bis zu einem Maximum von 12 Prozent besichert sind

–der Verband der Pfandbriefbanken ein Bonitätsdifferenzierungsmodell eingeführt hat, das aber freiwillig ist.

Achtung Achtung! Die Argumentation der »Sicherheit« von Pfandbriefen ist angesichts der Stützung von vielen europäischen Banken mit Hunderten von Milliarden Euro, der Rettungsmaßnahmen für de facto bankrotte Staaten und des hochspekulativen Geschäfts mit Derivaten recht abenteuerlich.

Die Geldpolitik wird immer waghalsiger

Wie Sie erfahren haben, dienen auch Geldforderungen gegenüber der Europäischen Zentralbank als Sicherheit für Pfandbriefe. Doch das »Geschäftsmodell« der EZB wird selbst immer waghalsiger. Die Qualitätsanforderungen an Wertpapiere, die bei Refinanzierungsgeschäften als Sicherheit genutzt werden können, werden weiter gelockert. Das betrifft vor allem Verbriefungen von Krediten klein- und mittelständischer Unternehmen (KMU) oder Auto-, Leasing- und Konsumkredite. Aber auch verbriefte Hypothekenkredite, sogenannte »Mortgage Backed Securities« (MBS), sollen von den Lockerungen profitieren. Somit können marode Banken die MBS viel leichter und in noch größerem Umfang als Pfand benutzen.

Bislang mussten diese Verbriefungen mindestens eine Ratingbenotung von »A–« aufweisen. Künftig reicht schon die Bewertung »BBB–«, also eine Stufe über dem Ramschniveau, dafür aus.

Was bedeutet das in der Praxis? Die EZB gibt »gutes« Geld für »schlechte« Sicherheiten. Im Ernstfall wären die Sicherheiten vielleicht nicht einmal mehr das Papier wert, auf dem sie stehen.

Jahr

2008

92 %

2009

88 %

2010

86 %

2011

72 %

2012

55 %

2013

58 %

2014

59 %

2015

60 %

2016

62 %

34 % der Covered Bonds sind von der Herabstufung bedroht201

Durchschnitts-Rating im iBoxx Covered Index nach ausstehendem Volumen in %202

Anteil »AAA-Rating« (gerundet) (Covered Bonds)

Achtung Achtung! Waren 2008 noch 92 Prozent der Covered Bonds mit der Spitzen-Ratingnote »AAA« versehen, sind es aktuell nur noch 62 Prozent! Zudem ist ein Drittel davon noch von einer Herabstufung bedroht! Wer angesichts dieser Tatsachen weiterhin am Credo der Sicherheit von Pfandbriefen festhält, ist ignorant gegenüber dem tatsächlichen Marktgeschehen.

Staatsanleihen

Meine Frage an Sie: Wem würden Sie im privaten Bereich Ihr hart erarbeitetes Geld borgen?

Ich nehme an, demjenigen, dem Sie vertrauen und von dem Sie wissen, er wird den »Kredit« samt Zinsen zurückbezahlen?

Meine nächste Frage an Sie: Würden Sie auch jemandem Ihr Geld leihen, der bereits so viele Kredite aufgenommen hat, dass er schon alleine für die Bezahlung der Zinsen einen neuen Kredit von Ihnen verlangt, weil seine Einnahmen dafür nicht mehr ausreichen?

Nein? – Nun, das ist, vereinfacht ausgedrückt, das Prinzip von Staatsanleihen. Derjenige, der eine Anleihe kauft, ist also Gläubiger geworden, denn er hat Geld verliehen.

Anleihen haben eine lange Tradition: Schon im 14. Jahrhundert liehen sich die italienischen Stadtstaaten Geld bei ihren Bürgern. Der Grund war die Finanzierung von Kriegen. Das Prinzip der Anleihe war geboren. Aber auch das der Staatsverschuldung, denn um neue Kriege bezahlen zu können, lösten die Stadtstaaten einfach ihre alten Anleihen mit immer neuen ab. So wurden also Schulden mit Schulden bezahlt.203

☑ Gut zu wissen: Eine Anleihe (auch »Bond« genannt) ist eine Art Schuldverschreibung. Der Käufer (Schuldner) einer Anleihe »leiht« einem Unternehmen (Unternehmensanleihe), Bank (Bankanleihe) oder einem Staat (Staatsanleihe) Geld. Es wird der Zeitpunkt festgelegt, wann das Geld (mit Zinsen) zurückgezahlt werden muss. Der Schuldner muss die Anleihe aber nicht bis zur Fälligkeit behalten, sondern kann sie auch vorher an der Börse verkaufen.204 Anleihen sind also ein klassisches Instrument, um Fremdkapital ohne Bereitstellung zusätzlicher Sicherheiten (wie etwa bei einem Bankkredit) zu beschaffen.

Früher galten Staatsanleihen (jedenfalls bei den meisten europäischen Ländern) als »bombensicher«. Doch die Zeiten haben sich geändert. Heute tragen Staatsanleihen bestimmter Länder beinahe ein höheres Risiko in sich als die höchst spekulativen Derivate. Schon Gerüchte, dass ein Staat in Finanznot geraten könnte, reichen aus, um seine Anleihen-Kurse fallen zu lassen, weil dann niemand mehr seine Bonds halten will. Vertrauen und Misstrauen sind schon seit Jahrhunderten die wichtigsten Parameter, wenn es um die Werthaltigkeit von Staatsanleihen geht.

Achtung Achtung! Zwischenzeitlich sind Staatsanleihen mancher Länder noch spekulativer als Derivate.

Der Markt ist riesig. An einem durchschnittlichen Handelstag wechseln allein Bundeswertpapiere in Höhe von rund 20 Milliarden Euro den Besitzer. Die derzeit im Umlauf befindlichen zehnjährigen Bundesanleihen haben einen Wert von fast 500 Milliarden Euro. An den europäischen Wertpapierbörsen, elektronischen Handelsplattformen und außerbörslich wird aber pro Jahr sogar ein Volumen von etwa 2,6 Billionen Euro gehandelt.205 Ein Großteil davon ist bereits negativ verzinst!206

Schulden, Schulden, Schulden

Täglich hören wir Meldungen über eine immer höhere Verschuldung der Bundesrepublik Deutschland. Offiziell sind es rund 2,2 Billionen Euro, sprich: 2.200 Milliarden Euro. Doch das ist eine Lüge. Sehen Sie selbst:

Jahr

Schulden (in Mrd. €)

1950:

10

1960:

29 (+ 19 Mrd)

1970:

63 (+ 34 Mrd)

1980:

237 (+ 174 Mrd)

1990:

536 (+ 299 Mrd)

2000:

1.198 (+ 662 Mrd)

2005:

1.448 (+ 250 Mrd)

2006:

1.481 (+ 33 Mrd)

2007:

1.502 (+ 21 Mrd)

2008:

1.515 (+ 13 Mrd)

2009:

1.760 (+ 245 Mrd)

2010:

1.805 (+45 Mrd)

2011:

2.088 (+283 Mrd)

2012:

2.144 (+56 Mrd)

2013:

2.159 (+15 Mrd)

2014:

2.170 (+11 Mrd.)

2015:

2.226 (+56 Mrd.)

Die Staatsverschuldung der vergangenen Jahrzehnte hat sich rasant entwickelt

Achtung Achtung! In nur 65 Jahren ist die Staatsverschuldung Deutschlands um das 222-Fache gestiegen! Alleine seit Einführung des Euro um das 99-Fache!

Doch das ist leider nur die halbe Wahrheit.

Nicht beachtet wird bei diesen Zahlen die implizite Verschuldung (»versteckte Verschuldung«), die sich aus der Höhe der zukünftigen staatlichen Zahlungsverpflichtungen, wie etwa Renten- oder Pensionszahlungen und zukünftige Aufwendungen für die Sozialsysteme, ergibt.207

Wenn Sie die Staatsschulden also »richtig« rechnen wollen, müssen Sie diese außerbilanziellen Belastungen dazuzählen. Dann ergibt sich ein ganz anderes Bild. 2015 wurden diese Zahlen veröffentlicht, aber von Mainstream-Medien nur sehr marginal beachtet, sodass in den Köpfen der Menschen nur die offizielle Verschuldungszahl geistert.

Achtung Achtung! Die »Generationenbilanz« der Stiftung Marktwirtschaft ergab die Gesamt-Staatsverschuldung (implizit und explizit) von sage und schreibe 6,7 Billionen Euro!208 Das ist das 3-Fache der offiziellen Schuldenzahl, aber auch noch nicht die ganze Wahrheit, denn diese Zahl beziffert nur die Staats- und nicht die Gesamtschulden!

Beispiel:

Deutschland hat also jetzt schon rund 6.700 Milliarden Euro Gesamtschulden. Die jährlichen Einnahmen belaufen sich auf rund 700 Milliarden Euro209. Würde man also ab sofort alles Geld, das man einnimmt, (also zu 100 Prozent) nur für die Schuldentilgung ausgeben und keine neuen Schulden mehr aufnehmen, würde man mehr als 9,5 Jahre210 benötigen, um diese abzahlen zu können.

In Wirklichkeit werden die Schulden jedoch nur mit 1 Prozent bis 2 Prozent getilgt. Dazu kommen die jährlichen Zinszahlungen (rund 56 Mrd. Euro211), die dazugezählt werden müssen.

Achtung Achtung! Staatsschulden werden nicht wie bei einem Annuitätendarlehen konstant abgeführt, sondern können sich sogar noch steigern, wenn die Neuverschuldung höher ist als die Tilgung. Eine größere Neuverschuldung halte ich aufgrund der vielen Krisen in den nächsten Jahrzehnten durchaus für möglich.

Jetzt schon würde Deutschland ohne Zinsen bis zu 200 Jahre benötigen (bei Tilgung 1 Prozent bis 2 Prozent), um die bestehenden Schulden abzuzahlen. Verbindlichkeiten in dieser Größenordnung kann der Staat nie wieder zurückführen, wenn nichts Einschneidendes geschieht. Ich meine damit eine Währungsreform.

Doch die Schulden betreffen nicht nur den deutschen Staat. Auch Banken, Unternehmen und Privathaushalte sind so hoch verschuldet wie noch nie:

Finanzsektor:

70% des BIP

= 2,03 Billionen Euro

Unternehmen:

54% des BIP

= 1,57 Billionen Euro

Private Haushalte:

54% des BIP212

= 1,57 Billionen Euro

Staatsverschuldung:

6,70 Billionen Euro

Gesamtverschuldung Deutschland:

11,87 Billionen Euro

Verschuldung in Deutschland nach Sektoren

Achtung Achtung! Deutschland ist mit fast 12 Billionen Euro verschuldet!

Noch nicht mit eingerechnet sind dabei rund 0,5 Billionen Euro an Garantien, Haftungen und Barzahlungen aufgrund der verschiedenen Euro-Rettungsfonds.

Diese exorbitante Verschuldung ist mit normalen Mitteln nicht mehr zu tilgen!

Bei wem der Staat verschuldet ist

Bund und Länder verschulden sich dadurch, dass sie Anleihen verkaufen, die sogenannten Bundes- und Länderanleihen oder Staatsanleihen. Wie oben schon angeführt, leihen die Bürger oder die Käufer (Gläubiger) dem Staat Kapital und erhalten es nach Ende der Laufzeit plus Zinsen zurück. Oder anders ausgedrückt: Derjenige, der eine Anleihe kauft, gibt dem Staat einen »Kredit«.

Staatsanleihen werden demnach ausgegeben, um die Schulden mit »Fremdkapital« zu tilgen. Aber um die Zinslast der auslaufenden Anleihen bewältigen zu können, werden immer wieder neue Anleihen aufgelegt. Es ist dasselbe Muster wie bei einem Schneeballsystem.

Die Entschuldung funktioniert normalerweise so, dass der Staat die Anleihe zurückzahlt und die Schulden damit tilgt. Das ist in der Theorie so, denn die meisten Staaten tilgen nicht, sondern erneuern ihre Schulden, indem sie jedes Jahr zusätzlich neue »draufpacken«, sprich neue Anleihen herausgeben. Die Zinslast erhöht sich also kontinuierlich.

☑ Gut zu wissen: Das Schulden-Paradoxon: Die Banken, die bisher die deutschen Staatsanleihen übernahmen, erhalten nun selbst staatliche Hilfe aus den durch die Staatsanleihen gewonnenen Mitteln. Sie werden also selbst zu direkten Kapitalempfängern. Darüber hinaus erhalten weltweit ebenfalls die Hauptabnehmer-Banken213 deutscher Staatsanleihen Hunderte von Milliarden Euro Staatshilfe und die EZB kauft zudem noch Anleihen auf.

So gesehen profitieren die Banken sogar zum Teil von der Krise, die sie selbst verursacht haben: Auf der einen Seite werden Banken subventioniert, denn sie bekommen liquide Mittel von den Zentralbanken zu niedrigen Zinsen und kaufen damit Staatsanleihen mit weit höherer Rendite. Ein gutes Geschäft, vom Steuerzahler garantiert. Die Banker nennen dieses Prinzip »Rekapitalisierung«.214 Kann das auf Dauer gut gehen?

Doch nun zu den vornehmlich »sichersten« Staatsanleihen …

Bundesanleihen (Bunds)

Bundesanleihen (»Bunds«) sind von der Bundesrepublik Deutschland emittierte, börsengehandelte Schuldverschreibungen. Sie besitzen einen festen Nominalzins. Dieser wird jährlich bezahlt. Die Ausgabepreise sind variabel, die Rückzahlung entspricht indes dem Nennwert.215

Bei der Ausgabe von Staatsanleihen findet ein auktionsähnliches Verfahren statt, in dem die Bank den Zuschlag erhält, die vom Ausgeber der Anleihe den niedrigsten Zins verlangt. Dabei muss sich die Bank dazu verpflichten, die gesamte Anleihe zu übernehmen. Da die Beträge auch Milliardengrenzen übersteigen können und das Volumen für eine einzelne Bank zu hoch wäre, bilden sich Konsortien, Koalitionen oder ganze Bietergruppen. Der Bund finanziert u. a so seinen Haushalt.

Hauptabnehmer sind Versicherer und Pensionsfonds. Sie sind sogar gesetzlich dazu verpflichtet, einen Teil ihrer Gelder in Staatsanleihen anzulegen. Aber auch die EZB kauft seit März 2015 Staatspapiere im Volumen von inzwischen 80 Milliarden Euro monatlich auf und sammelt zudem Bonds von Großkonzernen am Kapitalmarkt auf.216

Die Bundesanleihen sind weltweit beliebt und gelten in Krisenzeiten als sicherer Hafen. Das liegt daran, dass die Bundesrepublik Deutschland seit Bestehen ihre Schulden bezahlt hat, was man beileibe nicht von jedem Staat sagen kann. Bunds werden zwar als »sicher« eingestuft. Doch die Rendite sinkt kontinuierlich.

2001

2009

2012

2016

10-jährige Bunds:

5,24 %

3,61 %

1,25 %

-0,004%

30-jährige Bunds:

5,65 %

4,32 %

2,12 %217

0,5280 %218

Zins-Entwicklung deutscher Bundesanleihen

Im 14. Juni 2016 notierte die 10-jährige Bundesanleihe zum ersten Mal in ihrer Geschichte im Minus – und zwar mit 0,003 Prozent!219

Achtung Achtung! Insgesamt werfen/warfen 85 Prozent aller deutschen Anleihen negative Renditen ab.220

Im Klartext: Wer dem deutschen Staat Geld lieh, musste dafür bezahlen und wurde mit Negativ-Zinsen bestraft!

Gründe dafür gab es 2016 genug:

–Griechenland war immer noch nicht »sicher«. Ein Staatsbankrott war nach wie vor möglich.

–Die Flüchtlingskrise spaltete die EU wie kein anderes Thema.

–Die Briten stimmten am 23. Juni 2016 über ihre weitere Mitgliedschaft in der EU ab. Man befürchtete bei einem Brexit das Aus für die Europäische Union und große Verwerfungen an den Finanzmärkten. Diese traten dann zeitweise auch ein.

☑ Gut zu wissen: Der Bund spart durch niedrige Zinsen enorm viel Geld: 2016 sind für Zinsen »nur« noch 21,1 Milliarden Euro geplant, für 2017 Zinsausgaben von 19,1 Milliarden Euro. 2008 betrugen diese noch 40,2 Milliarden!221

Wenn Sie Deutschland also Geld leihen, müssen Sie mit deutlichen Kaufkraftverlusten rechnen. Dies ist eigentlich eine Umverteilung von den Anlegern zum Staat, oder anders ausgedrückt: eine zusätzliche Steuer auf Ersparnisse. Der Staat hingegen erspart sich viele Milliarden durch niedrigere Zinszahlungen.

Das macht es den Versicherern noch schwerer, den Garantiezins zu erwirtschaften. Denn sie halten einen Teil des Geldes ihrer Kunden in Staatsanleihen.

Versicherer, Staatsanleihen und Darlehen

Rund 7,1 Prozent ihrer Kundengelder legen die Lebensversicherer in Staatsanleihen und 20,5 Prozent222 in Darlehen an Banken und Staaten an. Ich werde weiter unten die beiden größten deutschen Versicherer dahingehend unter die Lupe nehmen.

Für mich sind Staatsanleihen – auch die deutschen Bunds (aufgrund der exorbitanten Verschuldung) – nicht mehr sicher.

☑ Gut zu wissen: In der Bilanz gelten Staatsanleihen als »risikolos«: Für Anlagen in sichere Sachwerte, nämlich in Immobilien, müssen die Versicherer pro Investition 25 Prozent Eigenkapital vorhalten; bei Aktien müssen es sogar 49 Prozent Eigenkapital sein.223 Für die mehr als unsicheren Staatsanleihen ist von den Aufsichtsbehörden jedoch überhaupt kein Eigenkapitalpuffer vorgeschrieben. Der Staat behandelt sie so, als wären sie risikolos.224 Und auch eine risikogerechte Bilanzierung von Staatsanleihen ist immer noch nicht vorgeschrieben.225

Die deutsche Aufsichtsbehörde BaFin erklärte schon vor einiger Zeit, man habe sich festgelegt, europäische Staatsanleihen nicht mit Kapital zu unterlegen, weil man davon ausgegangen sei, dass es bei diesen Anleihen keine Risiken gebe. Wenn man das nun ändern wolle, sei dies Sache der Politik.226

Finanzminister Wolfgang Schäuble (CDU) und die Bundesbank forderten zwar, dass Banken Staatsanleihenkäufe mit Eigenkapital unterlegen müssten, gaben aber zu, dass es lange dauern könne, bis man sich europäisch darauf einigen könne.227 Die Banken-Lobby ist offensichtlich zu mächtig. Denn alleine für die deutschen Banken würde das einen zusätzlichen Kapitalbedarf von 3,34 Milliarden Euro bedeuten.228

Staatsanleihen risikolos? Griechenland kann sich nach wie vor nicht mehr selbst refinanzieren und ist de facto bankrott. Dennoch fließen immer mehr Milliarden nach Athen. Irland, Portugal, Zypern und Spanien haben finanzielle Unterstützung gebraucht. Portugal kommt nicht auf die Beine und auch in Frankreich und Italien wird die Schuldenlast immer größer.

Angst und Unsicherheit herrschen hinter den Kulissen der politisch Verantwortlichen. Es geht nicht nur um das Überleben der Staaten, sondern vor allem auch der Banken und Versicherungen.

Aber nicht nur das Investment in Staatsanleihen ist wichtig, sondern auch die Darlehensvergabe an marode Länder. Sollten diese nicht zurückbezahlt werden, hätte auch dies erhebliche Auswirkungen auf die Liquidität der Kreditgeber. Denn die Banken in vielen Ländern der Eurozone können wegen ihrer Eigenkapitalschwäche ihre elementare Funktion als Kreditinstitute nicht mehr erfüllen; dies wird noch verschärft durch die völlig verquere Politik der Negativzinsen.229

Clemens Fuest, Präsident des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung und Chef des Münchener ifo-Instituts, gibt zu bedenken: »Von dem erklärten Ziel, die Banken in Europa krisenfest zu machen, sind wir leider weit entfernt«.230 Das Risiko der Assekuranz ist mit Darlehensvergaben an Banken und mit dem Halten von Bankaktien nicht geringer geworden, im Gegenteil.

Ich möchte Ihnen nun am Beispiel der zwei größten deutschen Versicherer demonstrieren, wie sich Staatsanleihen und Darlehen in ihrem Portfolio auswirken.

Strukturen der Kapitalanlagen der zwei größten deutschen Versicherer

Allianz Gruppe

Die Allianz Gruppe mit Sitz in München wurde bereits im Jahr 1890 gegründet und ist mit über 142.000 Mitarbeitern und 85 Millionen Kunden in 70 Ländern, einer der weltweit größten Versicherungs- und Finanzdienstleistungskonzerne.231

Im Geschäftsbericht 2015 ist folgende Portfoliostruktur aufgeführt:

Festverzinsliche Wertpapiere:

89 %

568,1 Mrd. €

Aktien:

7 %

45,7 Mrd. €

Barreserven und andere Mittel:

2 %

12,5 Mrd. €

Grundbesitz:

2 %

12,0 Mrd. €

Gesamt:

638,3 Mrd. €232

Die festverzinslichen Wertpapiere (Rentenportfolio) setzen sich wie folgt zusammen:

Staatsanleihen:

38 %

215,9 Mrd. €233

Unternehmensanleihen:

29 %

164,7 Mrd. €

Pfandbriefe:

17 %

96,6 Mrd. €

Übrige:

10%

56,8 Mrd. €

Banken:

6 %

34,1 Mrd. €

Gesamt:

568,1 Mrd. €234

Im Geschäftsbericht heißt es ausdrücklich: »Ungefähr 94 Prozent unseres Rentenportfolios waren in festverzinslichen Wertpapieren und Krediten mit einem ›Investment Grade‹-Rating investiert«.235 Was aber heißt das für Ihr Geld?

☑ Gut zu wissen: Investment Grade: Definition der Frankfurt School of Finance: »Ein Investment Grade ist die Bezeichnung für bzw. ein erreichbarer Status von Unternehmen oder Wertpapieren, die eine gute Bonität aufweisen und somit ›Investmentqualität‹ aufweisen. Als Mindest-Rating für Investment Grade gilt ein Rating von BBB (Standard & Poor’s) bzw. Baa (Moody’s). Anlagen unterhalb dieser Grenze werden als Non-Investment Grade bezeichnet, da sie meist spekulativer Natur und mit höherem Risiko verbunden sind«.236 Thomas Kohrs, der seit Juli 2010 das Competence Center »Wertpapieranlage & Vorsorge« leitet, resümiert: »Doch das hat Folgen: Entweder die Anlage erfolgt mit deutlich geringeren Renditeaussichten oder aber das Risiko wird signifikant erhöht. Selbst mit einstmals durchaus rentierlichen Unternehmensanleihen ist auf dieser Basis kein Blumentopf mehr zu gewinnen. Auch diese Papiere bringen nur noch eine Rendite, die deutlich unter 1 Prozent p.a. liegt«.237

Das Rating »BBB« bedeutet bei Standard & Poors »Schuldner mittlerer Güte, die momentan zufriedenstellend agieren«238, im Klartext: Durchschnittlich gute Anlagen, bei denen bei Verschlechterung der Gesamtwirtschaft mit Problemen zu rechnen ist.

Nochmals: Über 215 Milliarden Euro steckt die Allianz in Staatsanleihen. Dazu wird im Geschäftsbericht wie folgt Stellung genommen:

»Anlagen in Staatsanleihen aus Italien und Spanien machten einen Anteil von 5,2% und 1,7% unseres Rentenportfolios aus (…) Unser Engagement in portugiesischen Staatsanleihen blieb begrenzt mit geringfügigen nicht realisierten Gewinnen. Wir waren weiterhin praktisch nicht in griechischen oder ukrainischen Staatsanleihen engagiert. Das Engagement in russischen Staatsanleihen war bezogen auf unser Gesamtportfolio relativ gering und hauptsächlich in US-Dollar denominiert«.239

Zu den Pfandbriefen heißt es:

»42% (…) entfielen auf deutsche Pfandbriefe, die durch Darlehen an die öffentliche Hand oder durch Hypothekendarlehen besichert sind. Beinahe unverändert mit 16%, 10% und 8% blieb unser Engagement in französischen, spanischen bzw. italienischen Pfandbriefen«.240

Fazit: 58 Prozent (rund 56 Mrd. Euro) der Pfandbriefe entfallen auf nicht deutsche Institutionen. Davon rund 15,4 Mrd. auf französische, 9,6 Mrd. auf spanische und 7,7 Mrd. auf italienische Pfandbriefe. Knapp 7 Mrd. Euro entfallen auf italienische und 3,6 Mrd. Euro auf spanische Staatsanleihen.

Meine Meinung: Der größte deutsche Versicherer legt 89 Prozent Ihres Geldes in festverzinsliche Wertpapiere an, die meiner Auffassung nach nicht mehr sicher sind: darunter Pfandbriefe, Staatsanleihen und Bankenagreements.

ERGO Group

ERGO gehört zu Munich Re. Innerhalb der Gruppe ist ERGO der Spezialist für die Erstversicherung, also für die direkte Versicherung von Privat- und Firmenkunden im In- und Ausland und hat rund 28.500 Mitarbeiter.241

Laut Geschäftsbericht 2015 (Munich Re) waren die Kapitalanlagen von 215 Milliarden Euro nach Anlagearten wie folgt verteilt:

Festverzinsliche Wertpapiere:

60 %

Darlehen:

25 %

Übrige Kapitalanlagen:

8 %

Aktien und Aktienfonds:

5 %

Grundbesitz:

2 %

Beteiligungen:

1 %242

Das Zinsträgerportfolio nach ökonomischen Kriterien sah wie folgt aus:

Staatsanleihen:

52 %

Unternehmensanleihen:

10 %

Pfandbriefe:

24 %

Übrige:

6 %

Bankanleihen:

3 %

Policen- und Hypothekendarlehen:

3%243

Im Geschäftsbericht heißt es zu den Staatsanleihen:

»Gut die Hälfte unseres Zinsträgerportfolios ist in Staatsanleihen angelegt. Im laufenden Geschäftsjahr haben wir bei der Neuanlage vor allem in US-amerikanische, französische und spanische Staatsanleihen investiert (…) Wir haben vor allem die Bestände an Anleihen deutscher und italienischer Emittenten vermindert (…) Etwa 46 % unseres Staatsanleihenportfolios entfallen auf deutsche und US-amerikanische Anleihen, 9 % auf italienische, spanische, portugiesische und irische Emittenten. Von Griechenland, Zypern und Argentinien halten wir keine Staatsanleihen (…) Der Anteil von Pfandbriefen an unseren festverzinslichen Titeln liegt bei 24 %. Den Schwerpunkt bilden mit rund 34 % weiterhin deutsche Pfandbriefe«.244

Fazit: 76 Prozent der Pfandbriefe entfallen auf nicht deutsche Institutionen. Zudem wird in Staatsanleihen von de facto bankrotten Ländern wie Irland, Spanien und Portugal investiert. Italien und Frankreich sind die nächsten EU-Wackelkandidaten.

Meine Meinung: Auch der zweitgrößte deutsche Versicherer legt die Mehrheit Ihres Geldes (60 Prozent) in festverzinsliche Wertpapiere an, die meiner Auffassung nach nicht mehr sicher sind: darunter Pfandbriefe, Staatsanleihen und Bankenagreements.

Inwieweit sich die Portfoliozusammensetzung der exemplarisch genannten Versicherer 2016 verändert hat, ist nicht zu recherchieren, da zur Drucklegung dieses Buches noch keine neuen Informationen veröffentlicht wurden.

Gesamt-Fazit: Sie erkennen an der Kapitalanlagestruktur der beiden größten deutschen Versicherer , dass diese – für mich – keineswegs als »bombensicher« zählen können. Pfandbriefe sind meinen Recherchen nach nicht mehr zu 100 Prozent sicher. Staatsanleihen und Bank-Darlehen schon gar nicht mehr. Es ist davon auszugehen, dass die meisten anderen deutschen Lebensversicherer ein ähnlich strukturiertes Kapitalanlagemanagement verfolgen.

Die anhaltende Niedrigzinspolitik der EZB macht den Versicherern schwer zu schaffen. Sie können sich von ihr nicht abkoppeln, da knapp 90 Prozent ihrer Kundengelder in festverzinslichen Wertpapieren angelegt sind.245 So müssen jedes Jahr die Zinszusatzreserven aufgestockt werden, um die jeweiligen Garantieversprechen langfristig überhaupt noch erfüllen zu können. Darin sehe ich das größte Problem für die Zukunft der Lebensversicherung.

170 Stand: 31.12.2015 (http://www.gdv.de/zahlen-fakten/branchendaten/kapitalanlagen/#kapitalanlagenbestand-nach-versicherungssparten ) , neuere Daten liegen zur Drucklegung des Buches noch nicht vor

171 http://www.finanzratgeber-kirch.de/2009/04/30/ergo-lebensversicherer-machen-bewertungsreserven-fuer-kunden-transparenter/

172 Quelle des Zitats: http://www.deutsche-versicherungsboerse.de/verswiki/index_dvb.php?title=Bewertungsreserven/ http://www.versicherungspraxis24.de/aktuelles/maklercockpit/

173 http://versicherungswirtschaft-heute.de/dossier/bewertungsreserven-die-bgh-begrundung/

174 http://www.versicherungsnetz.de/Onlinelexikon/Stille-Lasten.html

175 Ausführlich in Burkhard Disch: Kalkulation und Rechnungsgrundlagen in der Lebensversicherung unter Berücksichtigung der VVG-Novellierung 2008, München 2010, S. 61ff.

176 http://www.anleger-lexikon.de/wissen/pfandbrief.php

177 Vgl.: https://www.bundesbank.de/Redaktion/DE/Glossareintraege/G/gedeckte_schuldverschreibung.html

178 http://www.pfandbrief.de/cms/_internet.nsf/tindex/de_121.htm?OpenDocument&BAA41ECED790B1CEC125754C004BF3BF

179 http://www.daserste.de/plusminus/beitrag_dyn~uid,9aah5grlimvsm6h8~cm.asp, Sendung v. 17.3.2009

180 http://www.pfandbrief.de/cms/_internet.nsf/tindex/de_122.htm?OpenDocument&C75AC2B5F99B152EC125754C004C03F9

181 http://www.welt.de/finanzen/vermoegenscheck/article13012664/Pfandbriefe-Geldanlagen-mit-doppelter-Sicherheit.html

182 Beispiel: Pfandbriefe Deutsche Bundesbank (https://www.bundesbank.de/Redaktion/DE/Downloads/Statistiken/Geld_Und_Kapitalmaerkte/Zinssaetze_Renditen/stat_zinsstruktur_Pfandbriefe.pdf?__blob=publicationFile)

183 http://www.pfandbrief.de/cms/_internet.nsf/tindex/de_141.htm?OpenDocument&0F27D09A75F9FD1AC125754C004B47BC

184 Ebd.

185 Jörg Asmussen: Der Pfandbrief – eine Stütze des deutschen Finanzsystems; http://www.hypverband.de/d/internet.nsf/0/65DC32D22B2125E9C12575BC0059C3B2/$FILE/2008_IF23_13_14_Asmussen.pdf

186 Jörg Asmussen: Der Pfandbrief – eine Stütze des deutschen Finanzsystems; http://www.hypverband.de/d/internet.nsf/0/65DC32D22B2125E9C12575BC0059C3B2/$FILE/2008_IF23_13_14_Asmussen.pdf

187 https://www.pfandbrief.de/cms/_internet.nsf/tindex/de_71.htm?OpenDocument&996D1047817CA622C1257A1D0052163E

188 http://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/riesiger-verlust-fuer-bad-bank-zombiebank-kostet-steuerzahler-zehn-milliarden-euro-1.1400113

189 Thomas Hammer: Trügerische Sicherheit (http://www.zeit.de/online/2008/18/querdax-pfandbriefe-duesselhypo; 25.04.2008)

190 https://bankenverband.de/newsroom/presse-infos/bankenverband-zur-duesseldorfer-hypothekenbank/

191 http://www.pfandbrief.de/cms/_internet.nsf/0/5C672C7712BD4F76C1257A1D00533345/$FILE/Nr%209%20vdp-Bonit%C3%A4tsdifferenzierungsmodell%20final_m%20Logo.pdf?OpenElement

192 S&P Global Rates, Stand: Mai 2016 (http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/griechenland/bessere-kreditnote-ratingagentur-s-p-stuft-griechenland-herauf-14030089.html)

193 https://www.pfandbrief.de/cms/_internet.nsf/0/FF2481EE06E762B3C1257F010041ABC5/$FILE/2015-10-22_vdp-Bonit%C3%A4tsdifferenzierungsmodell.pdf?OpenElement

194 http://expresso.sapo.pt/economia/2016-05-06-Moodys-mantem-rating-de-Portugal-em-lixo-financeiro

195 Quelle: Covered Bond View, S. 4; Angabe auf Basis des Ratings von Fitch/Moody’s/S&P

196 Ebd.

197 https://www.pfandbrief.de/cms/_internet.nsf/0/FF2481EE06E762B3C1257F010041ABC5/$FILE/2015-10-22_vdp-Bonit%C3%A4tsdifferenzierungsmodell.pdf?OpenElement

198 Das Gesamt-Exposure gegen beide Länder beträgt 20 Milliarden Euro; Spanien: 10,6 Mrd. Euro; Italien: 9,4 Mrd. Euro (vgl.: Covered Bond View vom 20. Juni 2012, S. 4)

199 Covered Bond View vom 20. Juni 2012, S. 4

200 http://www.pfandbrief.de/cms/_internet.nsf/tindex/de_32.htm?OpenDocument&amp;27C53D1A7DB228CEC12575450039B7CC

201 http://dev02.true-sale-international.de/fileadmin/tsi_gmbh/tsi_downloads/TSI_kompakt/Covered_Bond_Spezial_-_Spekulationsblase_am_Covered_Bond_Markt_April_2016.pdf, S. 5

202 http://dev02.true-sale-international.de/fileadmin/tsi_gmbh/tsi_downloads/TSI_kompakt/Covered_Bond_Spezial_-_Spekulationsblase_am_Covered_Bond_Markt_April_2016.pdf, S. 5

203 S. Grebe/S. Grundmann/F. Phillipps: Crashkurs Börse, Kulmbach 2008, S. 47

204 Handelsblatt vom 19. August 2011

205 Vgl.: http://www.bild.de/geld/wirtschaft/geldanlage/rendite-liegt-bei-null-46289574.bild.html

206 Vgl.: DER SPIEGEL 10/2016, S. 79

207 Prof. Dr. Bernd-Thomas Ramb: Vor der nächsten Währungsreform, Hamburg o. J., S. 38

208 http://www.stiftung-marktwirtschaft.de/wirtschaft/themen/generationenbilanz.html

209 Für 2016 prognostiziert (http://de.statista.com/statistik/daten/studie/166381/umfrage/steuereinnahmen-laut-steuerschaetzung/)

210 Ohne Schuldzins

211 http://www.steuerzahler.de/files/65943/Internet_Zinsausgaben_7-2015.pdf

212 http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/schulden-der-welt-mckinsey-studie-belegt-deutlichen-anstieg-a-1016749.html

213 Aus den USA, Großbritannien, Frankreich, den Niederlanden, Schweden und der Schweiz; in Deutschland fungieren vor allem Deutsche Bank, Commerzbank, Dresdner Bank und Postbank quasi als »Strukturvertrieb« für deutsche Staatsanleihen.

214 http://info.kopp-verlag.de/hintergruende/deutschland/michael-grandt/staatsanleihen-und-staatsschulden.html

215 Der Nennwert entspricht dem auf dem Mantel aufgedruckten Geldbetrag (http://wirtschaftslexikon.gabler.de/Definition/nennwert.html)

216 http://www.bild.de/geld/wirtschaft/geldanlage/rendite-liegt-bei-null-46289574.bild.html

217 http://www.finanzen.net/zinsen/10j-Bundesanleihen

218 http://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen/bundesanleihen-banken-lassen-den-bund-sitzen/11831574.html

219 http://www.bild.de/geld/wirtschaft/geldanlage/rendite-liegt-bei-null-46289574.bild.html

220 DER SPIEGEL 25/2016, S. 77

221 http://www.bild.de/geld/wirtschaft/geldanlage/rendite-liegt-bei-null-46289574.bild.html

222 11,1 Prozent Darlehen an Banken und 9,4 Prozent Darlehen an Staaten

223 http://www.versicherungsseite.de/sinkende-rendite-der-staatsanleihen-bedrohen-viele-vertraege-der-privaten-altersvorsorge.html

224 Handelsblatt vom 15. Juni 2012

225 http://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/staatsanleihen-ungeliebt-und-unverzichtbar-1.2672122

226 Handelsblatt vom 19. Mai.2011

227 http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/eurokrise/eigenkapital-fuer-staatsanleihen-die-banken-sollen-noch-staerker-an-die-leine-12825903.html; http://www.presseportal.de/pm/58964/3185408

228 https://www.diw.de/documents/publikationen/73/diw_01.c.504598.de/15-20-1.pdf

229 http://www.deutsche-mittelstands-nachrichten.de/2016/05/83156/

230 Vgl.: DER SPIEGEL 8/2016, S. 82

231 https://www.allianz.com/de/ueber_uns/wer_wir_sind/mitarbeiter/

232 https://www.allianz.com/v_1458046976000/media/investor_relations/de/berichte_und_finanzdaten/geschaeftsbericht/gb2015/gb2015_gruppe.pdf, S.103

233 Im Geschäftsbericht sind nur die Prozentzahlen aufgeführt, ich habe diese dann in die Beträge umgerechnet

234 https://www.allianz.com/v_1458046976000/media/investor_relations/de/berichte_und_finanzdaten/geschaeftsbericht/gb2015/gb2015_gruppe.pdf, S.106

235 https://www.allianz.com/v_1458046976000/media/investor_relations/de/berichte_und_finanzdaten/geschaeftsbericht/gb2015/gb2015_gruppe.pdf

236 http://www.frankfurt-school.de/content/de/research/centres/fipema/glossar/investment-grade.html

237 http://blog.frankfurt-school.de/investment-grade-rating-niedrigzinsphasen/

238 Vgl.: https://www.standardandpoors.com/en_US/web/guest/article/-/view/sourceId/504352

239 https://www.allianz.com/v_1458046976000/media/investor_relations/de/berichte_und_finanzdaten/geschaeftsbericht/gb2015/gb2015_gruppe.pdf, S. 104

240 Ebd.

241 http://www.ergo.com/de/Unternehmen/Overview/Zahlen-Daten-Fakten/Kennzahlen

242 https://www.munichre.com/site/corporate/get/documents_E-1860724659/mr/assetpool.shared/Documents/0_Corporate%20Website/_Financial%20Reports/2016/Annual%20Report%202015/302-08842_de.pdf, S. 91

243 Ebd., S. 92

244 Ebd., S. 93 (Hervorhebungen durch MGR)

245 http://www.weser-kurier.de/startseite_artikel,-Rendite-auf-Talfahrt-_arid,1367994.html

KAPITEL 6

18 GRÜNDE, WARUM DIE LEBENSVERSICHERUNG NICHT ÜBERLEBEN WIRD

Grund 1: Niedrigzinsphase

Eines der größten Probleme für Sie als Sparer, aber auch für die Versicherer ist die anhaltende Niedrigzinsphase. Diese lässt Ihr Geld schneller zusammenschmelzen, als ein Schneeball in der Sonne schmilzt: Alleine im Jahr 2015 haben die Deutschen 71 Milliarden Euro durch den Negativzins verloren.246 Ein enormer volkswirtschaftlicher Schaden!

Die Versicherer hingegen versuchen verzweifelt die von ihnen versprochenen Garantiezinsen zu erwirtschaften. Doch die Schere geht immer weiter auseinander.

☑ Gut zu wissen: Leitzinsen geben an, unter welchen Bedingungen sich Kreditinstitute bei Noten- und Zentralbanken Geld leihen können. Dadurch können die Währungshüter auf wirtschaftliche Gegebenheiten reagieren, um die Inflation einzudämmen und das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.247 So jedenfalls die Theorie. In der Praxis versucht die EZB immer mehr, die Fehler und Versäumnisse der Politik auszubügeln und die eigentlich bankrotten EU-Südstaaten mit billigem Zins am Leben zu erhalten – und zwar ohne Rücksicht auf Ihre Ersparnisse.

Der frühere Ifo-Präsident Hans-Werner Sinn sprach nach der letzten Zinssenkung auf 0,00 Prozent Klartext: »Die EZB verleiht jetzt Geld zu einem negativen Zins von bis zu 0,4 Prozent an die Banken. Das ist eine verbotene Subventionspolitik zur Stützung von Zombie-Banken und konkursgefährdeten Staaten«.248 Zudem warf er Euro-Ländern, die netto im Ausland verschuldet sind, vor, ihre Stimmenmehrheit im EZB-Rat »hemmungslos« auszunutzen, »um sich die Zinskonditionen so zurechtzuzimmern, dass sie passen«.249

Fakt: Südeuropäische Staaten sparen zwischen 300 und 670 Milliarden Euro an Zinsen!250

Die aktuellen Leitzinsen der wichtigsten Zentralbanken

Euroland:

0,00 %

USA:

0,25–0,5 %

Japan:

0,00–0,10%

Großbritannien:

0,25%

Schweiz:

–1,25 bis –0,25%

Schweden:

–0,35%

Russland:

11,00%251

Die Niedrigzinssituation stellt das Geschäftsmodell der Lebensversicherung in Frage. Gerade für Altverträge mit Garantiezusagen von vier Prozent ist es für die Versicherer beinahe unmöglich, diese Rendite noch mit als sicher geltenden Staats- und Unternehmensanleihen zu erwirtschaften. Die Assekuranz macht dafür die EZB verantwortlich, die ihren Leitzins auf null gesenkt hat.

Entwicklung der Leitzinssätze seit 2000

Quelle: http://diepresse.com/images/uploads/d/d/3/4943315/

Alexander Erdland, der Präsident des Gesamtverbandes der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV), äußerte sich ebenfalls besorgt:

»Mittlerweile ist sogar zu befürchten, dass diese unorthodoxe Geldpolitik das Gegenteil von dem bewirkt, was eigentlich beabsichtigt ist – nämlich mehr Wachstum und eine höhere Inflation. Die Notenbank läuft daher zunehmend Gefahr, von den Risiken und Nebenwirkungen ihres Tuns eingeholt zu werden«.252

Billiges Geld: »Freibier für Schuldner«

Der Anstieg der Staatsschulden und das Verhältnis zur Wirtschaftsleistung eines Landes stimmen schon lange nicht mehr überein. Früher machten sorgsame Staaten so viele Schulden, wie sie durch ihre Wirtschaftsleistung auch wieder zurückführen konnten. Doch diese Zeiten sind schon lange vorbei, wie folgende Statistik zeigt:

Land

Anstieg Staatsschulden

Veränderung Wirtschaftsleistung

China

+ 372 %

+ 272 %

Großbritannien

+ 200 %

+ 41 %

USA

+ 123 %

+ 37 %

Frankreich

+ 76 %

+ 23 %

Deutschland

+ 41 %

+ 32 %

Japan

+ 30 %

1 %

Staatsschulden und Wirtschaftsleistung im Zeitraum 2005 bis 2015
Quellen: EU-Kommission, IWF253

Das bedeutet nichts anderes, als dass die meisten Länder über ihre Verhältnisse leben. Und genau das ist ein Resultat von niedrigen Zinsen. Peter Bofinger, Mitglied des Sachverständigenrats für Wirtschaft nannte Nullzinsen »Freibier für Schuldner«.254

☑ Gut zu wissen: Durch den anhaltenden Negativzins entstehen Zombie-Wirtschaften. Das Kapital ist durch das unermüdliche Gelddrucken der Zentralbanken nämlich keine knappe Ressource mehr. Kapital wird im wahrsten Sinne des Wortes nur noch »verramscht«. Das ist höchst gefährlich, denn die steuernde Funktion des Zinses bei Investitionen entfällt somit. Die Folge: Hochriskante Projekte werden billigst finanziert und de facto bankrotte Länder mit Geld überschüttet, die – anstatt Schuldentilgungen durchzuführen – weiter über ihre Verhältnisse leben. Es gibt fast keinen positiven Zins mehr, um das Gefühl zu vermitteln, man könne so die Schuldenberge abtragen. Aber das ist ein fataler Irrtum, weil die meisten Länder sich dadurch noch mehr verschulden. Das Negativzins-System ist deshalb ein Experiment, das auf Dauer nur schiefgehen kann.

Sobald es eine Krise gibt, werden die Geldschleusen geöffnet und die Kredite verbilligt. Dadurch erhoffen die Notenbanken, dass die Verschuldung irgendwann von selbst verschwindet. Das tut sie aber nicht!

Die Welt ist also abhängig vom »billigen« Geld. Würde man ihr dieses entziehen, würden ganze Volkswirtschaften zusammenbrechen. Das Kartenhaus wird immer größer.

Fakt: Seit 2008 ist die Weltverschuldung von 57 Billionen US-Dollar auf 200 Billionen US-Dollar gestiegen.255 Man hat von den Krisen also nichts gelernt – nichts!

Das wird sich nicht ändern, solange man mit Finanzgeschäften schneller Geld verdienen kann als mit Investitionen in der realen Wirtschaft.

Beispiel:

Anstatt dass Unternehmen investieren, horten sie ihr Geld oder kaufen ihre eigenen Aktien zurück, was die Kurse nach oben treibt. So verrückt ist die Ökonomie bereits geworden!

Aus diesem Teufelskreis gibt es nur noch diese Auswege:

1.Schuldenabbau

2.Reformen

3.Wettbewerbsfähigkeit steigern

4.Investitionserleichterungen

5.Spekulationsgeschäfte eindämmen

6.Steuerflucht erschweren

7.Arbeit darf nicht stärker besteuert werden als Kapital

8.Der Anteil der Lohneinkommen am Gesamteinkommen muss wieder steigen, um die Umverteilung zugunsten des Kapitals zu stoppen

Auswirkungen des Negativzinses auf Sie selbst:

–keine hohen Renditen mehr für Geldanlagen (Tagesgeld, Festgeld, Sparbücher, etc.)

–Wenn Sie Ihr Geld vor dem Zinsrückgang zu höheren Zinsen und langfristig angelegt haben (z. B. in Immobilien und Aktien), sind Sie der Gewinner

–Haben Sie Ihr Geld bislang kurzfristig angelegt, bekommen Sie jetzt keine Zinsen mehr

–Null-Zinsen bei vielen Geldanlagen (unter den Null-Zins-Banken sind viele kleinere Volksbanken und Sparkassen, aber auch die Münchner Bank, die GLS Bank und die Commerzbank.256 Tendenz: Es kommen immer mehr Geldhäuser dazu, wie die folgende Grafik verdeutlicht:

Zahl der 0,0-Prozent-Banken steigt stetig
Anzahl der Banken mit einem Zinssatz von 0,0 Prozent auf
Tagesgeldkonten mit einer Anlagesumme von 500 Euro

Quelle: http://www.welt.de/finanzen/article153037030/Die-groteske-Steuer-Regel-fuer-Negativzinsen.html

–Das Problem der Lebensversicherer: Sie legen das Geld ihrer Kunden vor allem in Staatsanleihen an, die als sicher gelten. Diese werfen wegen der Niedrigzinspolitik der EZB kaum noch etwas ab. So fällt es der Assekuranz immer schwerer, hohe Garantieversprechen der Vergangenheit zu erwirtschaften. Die Folgen: sinkende Garantieverzinsungen und sinkende Überschussanteile für Lebens- und Rentenversicherungen, Riester-Renten etc.

–Guthabenzinsen für Bausparverträge fallen

–Banken wälzen ihre Kosten auf Sie ab: höhere Gebühren (z. B. für Konten, Depotgebühren etc.). Nicht umsonst orakelte Uwe Fröhlich, der Präsident des Bundesverbandes der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken (BVR): »Jeder muss in seiner Bank überlegen, wie er über Konditionengestaltung gegen die Ertragsverluste anarbeitet, die ohne Zweifel da sind«.257

–Dispozinsen bleiben trotzdem hoch (so machen Banken Milliarden Gewinne)

–Kredite werden günstiger. Aber der Chef der Deutschen Bank warnte bereits: Wenn die Zinsen negativer würden, müssten Banken höhere Zinsen für Kredite fordern.258 Wehe dem, der dann eine Anschlussfinanzierung (Prolongation) braucht, wenn er mit sehr niedrigen Zinsen begonnen hat zu finanzieren.

–Die Euro-Kaufkraft sinkt noch weiter (in zwei Jahren um ca. 7,8 Prozent).259

Achtung Achtung! Ihre Altersvorsorge ist gefährdet, je weiter Negativzinsen um sich greifen. Das Fatale: Dieser Effekt ist in gewisser Weise sogar gewünscht, um Sie zu mehr Konsum zu treiben.260 In Wahrheit aber werden Sie enteignet!

Es ist jetzt schon absehbar, dass das »Spiel« der EZB und Politiker, durch Negativzinsen immer mehr Konsum zu generieren, nicht aufgeht, denn die Menschen sind nicht so dumm, wie man glaubt. Aus Angst im Alter arm zu sein, sparen sie jetzt noch mehr – aber eben falsch.

Leider ist der Ausstieg aus den Niedrigzinsen kaum mehr möglich, ohne die Finanzstabilität zu gefährden. Das meine ich damit:

Beispiel:

Viele Banken nehmen heute kurzfristig Geld zu Nullzinsen bei den Zentralbanken auf und verleihen es langfristig zu ein oder zwei Prozent (etwa über Immobilienfinanzierungen etc.). Ein Zinsanstieg würde bedeuten, dass die Banken schnell in Schieflagen geraten würden.

Auch für die Assekuranz stellt die Niedrigzinsphase ein ernstes Problem dar und ist für mich ein Grund, warum die Lebensversicherung – so wie wir sie kennen – nicht überleben wird.

Grund 2: Stornos

Eine erhöhte Stornoquote reduziert die Risikotragfähigkeit eines Versicherungsunternehmens und stellt gleichzeitig ein Liquiditätsrisiko dar, wenn viele Kunden ihre Altverträge stornieren.261 Denn dann müssen die Versicherer den Rückkaufwert zurückzahlen. Sollte sich die wirtschaftliche Lage eintrüben, sähe das Ganze noch schlimmer aus.

Beispielrechnung:

Bei 500.000 zusätzlichen Arbeitslosen, die dann ihre Lebensversicherung kündigen würden (in meinem Beispiel im Schnitt 7.000 Euro pro Police), wären kurzfristig 3,5 Milliarden Euro fällig.

Zudem würden viele Kunden ihre Verträge beitragsfrei stellen, was zu noch weniger Einnahmen der Versicherer beitragen würde. Auch das Neugeschäft könnte in schlechter Wirtschaftslage zurückgehen.262

Gründe für die Kündigung von Lebensversicherungen

Das Institut für Demoskopie Allensbach (IfD) führte im Juli 2015 eine Umfrage bei Lebensversicherten durch.

Die Gründe für die Kündigungen wurden wie folgt angegeben:

Immer weniger rentabel:

33%

Als Geldanlage nicht mehr sicher:

22%

Schulden abzahlen:

21%

Geld besser anzulegen (Aktien, Fonds):

14%

Erwerb eines Grundstücks oder von Immobilien:

12%

Arbeitslosigkeit:

12%

Privaten Wunsch erfüllen:

11%

Deckung unvorhergesehener Ausgaben:

11%

Krankheit:

9%

Aufgabe der Selbstständigkeit:

4%

Hartz-4-Gesetze:

2%

Um sich selbstständig zu machen:

2%

Gründe für Kündigungen von Lebensversicherungen
Quelle: IfD-Umfrage 11041, Juli 2015263

☑ Gut zu wissen: Im Jahr 2015 betrug die Stornoquote lt. Gesamtverband der Deutschen Versicherer (GDV) bei Lebensversicherungen 2,86 Prozent.264

Grund 3: Sinkende Beitragseinnahmen

Zur Gefahr von vermehrten Stornos kommen auch noch sinkende Beitragseinnahmen hinzu. Diese sind 2015 auf 88 Milliarden Euro, im Gegensatz zum Vorjahr um 2,6 Prozent gesunken.265

45 der 80 im VersicherungsJournal (April 2016) aufgeführten Lebensversicherer hatten rückläufige Beitragseinnahmen zu verzeichnen.266

Die Beitragsrückgänge sind teilweise dramatisch und werden auf bis zu rund 20 Prozent beziffert.

Achtung Achtung! Das größte Minus gab es mit knapp über einem Fünftel bei der Öffentlichen Lebensversicherung Braunschweig. Knapp darunter blieb der DEVK Deutsche Eisenbahn Versicherung Lebensversicherungs-Verein a.G. Über 15 Prozent weniger sammelte die Karlsruher Lebensversicherung AG ein. Bei diesen beiden Versicherungsgesellschaften ist das Neugeschäft um über die Hälfte beziehungsweise über ein Drittel hinter dem des Vorjahres zurückgeblieben (s. u.).267 Insgesamt sind die Bruttobeiträge bei sieben Anbietern zweistellig geschrumpft.268

Die Lebensversicherer mit dem größten Beitragsrückgang 2015

Quelle: Zeitschrift für Versicherungswesen 7/2016

Stornos und rückläufige Beitragseinnahmen werden die Assekuranz auch in Zukunft in Atem halten und sind weitere Indizien für das langsame Sterben der Lebensversicherung.

Grund 4: Rückläufiger Bestand

Im Jahr 2012 gab es noch 93 Millionen Bestands-Verträge in der Lebensversicherung.269 Im Jahr 2015 nur noch 91 Millionen.270

☑ Gut zu wissen: In 3 Jahren verlor die Assekuranz also zwei Millionen Verträge.

Grund 5: Rückläufiges Neugeschäft

Ähnlich sieht es im Neugeschäft aus. Wurden 2012 noch 6,3 Millionen Neu-Verträge abgeschlossen, waren es 2015 nur noch 5,2 Millionen.271

Grund 6: Markt- und Inflationsrisiko extern

Ein grundlegender Bestandteil des Versicherungsgeschäfts ist es, Prämien von Kunden einzunehmen und diese in eine Vielzahl von Anlagen zu investieren. Allerdings ist das Marktrisiko deutlich angestiegen. Hauptsächlich durch eine Zunahme des Aktienrisikos.272 Das Inflationsrisiko ist zwar im Euro-Raum zurzeit nicht hoch, aber dafür in anderen Teilen der Welt, in denen die Assekuranz Ihr Geld angelegt hat.

Grund 7: Zinsrisiko

Das Risiko resultiert überwiegend aus festverzinslichen Anleihen und Darlehen sowie Unternehmensanleihen.273 Der anhaltende Niedrigzinssatz (siehe Grund 1) verschärft das Risiko.

Grund 8: Inflationsrisiko intern

Übertragungen und Zusagen aus bereits länger bestehenden, internen Pensionsverpflichtungen sind die Hauptquellen für ein Inflationsrisiko.274

Grund 9: Kapitalanlagerisiko

Dieses ergibt sich aus der Volatilität (Schwankungsbereich) während der Zeiträume der verschiedenen Lebensversicherungslaufzeiten von Kapitalanlagen wie Wertpapieren, von Rohstoffpreisen, Zinssätzen oder Investmentfonds-Anteilen.275

Grund 10: Credit-Spread-Risiko

Es ist das Risiko, dass der Marktwert der festverzinslichen Kapitalanlagen – etwa Anleihen – wegen steigender Credit Spreads sinkt.276

☑ Gut zu wissen: »Credit Spread«: englisch für »Zinsmarge«

Allgemein: Gemeint ist damit ein Risikoaufschlag auf einen Referenzzinssatz, der für risikobehaftete Anlagen oder Kredite gezahlt werden muss.

Kapitalmarkt: Risikoprämie, die für eine Unternehmensanleihe gezahlt werden muss im Vergleich zu einer risikolosen laufzeitgleichen Anleihe (z. B. Staatsanleihen der Bundesrepublik Deutschland). Die tatsächliche Höhe wird von der Ausfallwahrscheinlichkeit einer Anleihe bestimmt: Je höher der Spread, desto höher die Ausfallwahrscheinlichkeit und desto niedriger die Bonität und umgekehrt.

Rating und Credit Spreads sind nicht zwangsläufig identisch. Die Höhe der Credit Spreads wird durch die Einschätzung der Marktteilnehmer hinsichtlich des Unternehmens mit beeinflusst. Dadurch sind Credit Spreads gegenüber einem Rating als genauerer Maßstab für die Bonität eines Unternehmens anzusehen.277

Grund 11: Währungsrisiko

Gemeint ist das Währungsrisiko für Fremdwährungspositionen in der Bilanz innerhalb und außerhalb des Euro-Währungsraumes, je nachdem, wie sich die Fremdwährung und die eventuell daran gekoppelte Beteiligung entwickelt.278 Durch die schwankungsanfälligen Finanzmärkte wird dieses Risiko immer höher.

Grund 12: Immobilienrisiko

Trotz des Risikos fallender Immobilienwerte stellen Immobilien Beimischungen zu den Anlageportfolios der Versicherer dar. Die Immobilienpreise entwickeln sich jedoch – je nach Land – unterschiedlich. Ein Risiko – wenn auch zurzeit ein geringes – ist gegeben.279

Grund 13: Kreditrisiko

Das Kreditrisiko bemisst den potenziellen ökonomischen Wertverlust der Portfolios der Versicherer durch Verschlechterung der Bonität eines Schuldners (Migrationsrisiko) bzw. die Unfähigkeit oder Unwilligkeit des Kontrahenten, vertraglichen Verpflichtungen nachzukommen (Ausfallrisiko).

Kontrahentenrisiken ergeben sich aus festverzinslichen Wertpapieren, Sichteinlagen, Derivaten, strukturierten Transaktionen, Forderungen gegenüber sonstigen Schuldnern sowie aus Rückversicherungsforderungen. Das Länderrisiko bezieht sich auf grenzübergreifende Zahlungsverpflichtungen von Schuldnern mit ausländischem Sitz.

☑ Gut zu wissen: Die Herausforderung besteht darin, die langfristige Kapitalanlagestrategie so auszurichten, dass das Portfolio der Lebensversicherer auch unter nachteiligen Marktbedingungen stabil gehalten wird, und so die geplanten Überrenditen über den gesamten Anlagehorizont zu realisieren. Eine Aufgabe, die immer schwieriger wird.

Der größte Teil des Kreditrisikos kann lang laufenden Staatsanleihen sowie vorrangigen unbesicherten Anleihen von Emittenten, die über ein niedrigeres Investment Grade Rating verfügen, zugeordnet werden.280 Je mehr ein Versicherer also davon im Portfolio hat, umso höher ist das Kreditrisiko.

Daneben gibt es noch eine Reihe weiterer Risiken …

Grund 14: Versicherungstechnisches Risiko

Dies betrifft vor allem Lebens- und Krankenversicherungen. Versicherungstechnische Risiken bestehen im Rückversicherungsgeschäft und bei internen Pensionsverpflichtungen aus biometrischen Risiken und umfassen Sterblichkeits-, Invaliditäts-, Krankheits- und Langlebigkeitsrisiken. Sterblichkeits-, Invaliditäts- und Krankheitsrisiken bezeichnen das Risiko, dass die eingetretenen Todes- oder Invaliditätszahlungen oder Krankheitskosten der Versicherungsprodukte höher als erwartet ausfallen.

Das Langlebigkeitsrisiko bezeichnet das Risiko, dass aufgrund sich ändernder biometrischer Annahmen gebildete Reserven nicht zur Deckung des Portfolios von Annuitäten und Rentenprodukten ausreichen.

Die Berechnung der Profitabilität basiert auf verschiedenen Parametern, wie historischen Verlustinformationen, Annahmen hinsichtlich Inflation, Sterblichkeit oder Invalidität, die von den tatsächlich realisierten Werten abweichen können.

Beispiel 1: Eine im Vergleich zu der Berechnung zugrunde gelegte höhere Inflation kann zu einem Verlust führen.

Beispiel 2: Aber auch entgegengesetzte Abweichungen sind möglich, die sich dann vorteilhaft auswirken und zu zusätzlichen Erträgen führen. Invaliditätsraten, die niedriger sind als erwartet, führen zu potenziell geringeren Ansprüchen.281

Grund 15: Geschäftsrisiko

Das Geschäftsrisiko der Lebensversicherer besteht aus Risiken aus dem Verhalten von Versicherungsnehmern sowohl in der Lebens- und Krankenrückversicherung als auch in der Schaden- und Unfallrückversicherung.282 Dieses beinhaltet z. B. auch den Umstand, dass viele Versicherte gleichzeitig Geld aus ihrer Police abziehen.

Grund 16: Strategisches Risiko

Das strategische Risiko ist das Risiko einer unerwarteten negativen Veränderung des Unternehmenswerts, hervorgerufen durch sich nachteilig auswirkende Entscheidungen des Managements hinsichtlich der Geschäftsstrategie und deren Umsetzung. Berücksichtigt werden dabei auch Markt- und Wettbewerbsbedingungen, Kapitalmarktanforderungen und aufsichtsrechtliche Bedingungen.283

Grund 17: Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko ist definiert als das Risiko, dass die Versicherung ihren derzeitigen oder künftigen Zahlungsverpflichtungen nicht oder nur unter nachteilig geänderten Bedingungen nachkommen kann. Das Liquiditätsrisiko kann insbesondere aus Nichtübereinstimmungen zwischen der Fälligkeit von Zahlungen der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten entstehen.284

Grund 18: Reputationsrisiko

Das Reputationsrisiko ist das Risiko eines unerwarteten Rückgangs des Kurses einer Aktie einer Versicherungsgesellschaft, des Wertes ihres aktuellen Rückversicherungsvertragsbestands oder des Wertes des künftigen Geschäftsvolumens, der auf einen Ansehensverlust zurückzuführen ist.285

Fazit: Ich habe Ihnen 18 Gründe genannt, warum die Lebensversicherung nicht überleben wird. Die Zeichen stehen demnach denkbar schlecht: Langfristige Zinsen gehen zurück, einst als »sicher« eingestufte Anleihen entpuppen sich als Zeitbombe, Banken und Staaten sind pleite, viele Zertifikate wertlos und offene Immobilienfonds sind geschlossen. Das Grundfundament der Lebensversicherungen wackelt bedrohlich.

Guter Ratschlag ist wichtiger denn je. Aber keine Angst, ich lasse Sie nicht alleine im Regen stehen. Wie Sie sich jetzt verhalten und was Sie genau tun sollten, erkläre ich Ihnen nun in meinem Praxisteil.

246 Schätzungen, in: Heute Journal vom 10. März 2013

247 http://www.finanzen.net/leitzins/

248 http://www.bild.de/geld/wirtschaft/europaeische-zentralbank/folgen-fuer-verbraucher-44876944.bild.html

249 Ebd.

250 Vgl. Heute Journal vom 10. März 2016

251 http://www.finanzen.net/leitzins/

252 http://www.bild.de/geld/wirtschaft/europaeische-zentralbank/folgen-fuer-verbraucher-44876944.bild.html

253 Vgl. DER SPIEGEL 8/2016, S. 82

254 Vgl. DER SPIEGEL 8/2016, S. 82

255 DER SPIEGEL 25/2016, S. 77

256 http://www.welt.de/finanzen/article153037030/Die-groteske-Steuer-Regel-fuer-Negativzinsen.html

257 Vgl.: http://www.bild.de/geld/wirtschaft/europaeische-zentralbank/folgen-fuer-verbraucher-44876944.bild.html

258 Ebd.

259 http://www.goldseiten.de/artikel/276183--Negativzinsen-heissen-so-weil-deren-Spaetfolgen-fuer-jede-Volkswirtschaft-nur-negativ-sein-koennen.html?seite=2

260 Das ist auch die These von Martin Hesse: »Ist das noch Kapitalismus?«, in: DER SPIEGEL 10/2016, S. 79

261 Vgl.: Dr. Carsten Zielke: Nach dem Sturm, Studie der Société Générale, Frankfurt/M. 2009, S. 7

262 Dr.Carsten Zielke: Nach dem Sturm, Studie der Societe Generale, Frankfurt/M. 2009, S. 7f.; Lutz Reiche: Erst die Banken, dann die Versicherer? (http://www.manager-magazin.de/geld/artikel/0,2828,611037,00.html)

263 http://www.finblog.de/lebensversicherung-kuendigen-gruende/

264 http://www.gdv.de/zahlen-fakten/lebensversicherung/ueberblick/

265 VersicherungsJournal vom 7. April 2016

266 VersicherungsJournal vom 13. April 2016; Zeitschrift für Versicherungswesen 7/2016

267 http://www.versicherungsjournal.de/versicherungen-und-finanzen/die-lebensversicherer-mit-dem-groessten-beitragsschwund-125571.php?link=2

268 http://www.versicherungsjournal.de/versicherungen-und-finanzen/die-lebensversicherer-mit-dem-groessten-beitragsschwund-125571.php?link=2

269 Inkl. Pensionsfonds und Pensionskassen

270 http://www.gdv.de/zahlen-fakten/lebensversicherung/ueberblick/

271 Ebd.

272 Exemplarisch und anhand des Geschäftsberichts der Allianz möchte ich weitere Risiken aufführen, die auch alle anderen Versicherer haben, vgl.: https://www.allianz.com/v_1457686702000/media/investor_relations/de/berichte_und_finanzdaten/geschaeftsbericht/gb2015/gb2015_se.pdf, S. 33

273 Ebd.

274 Ebd., S. 34

275 http://boersenlexikon.faz.net/volatili.htm

276 Exemplarisch und anhand des Geschäftsberichts der Allianz möchte ich weitere Risiken aufführen, die auch alle anderen Versicherer haben, vgl.: https://www.allianz.com/v_1457686702000/media/investor_relations/de/berichte_und_finanzdaten/geschaeftsbericht/gb2015/gb2015_se.pdf, S. 34

277 http://wirtschaftslexikon.gabler.de/Definition/credit-spread.html

278 Exemplarisch und anhand des Geschäftsberichts der Allianz möchte ich weitere Risiken aufführen, die auch alle anderen Versicherer haben, vgl.: https://www.allianz.com/v_1457686702000/media/investor_relations/de/berichte_und_finanzdaten/geschaeftsbericht/gb2015/gb2015_se.pdf, S. 34.

279 Ebd.

280 Ebd., S. 34–35

281 Ebd., S. 36

282 Ebd.

283 Ebd., S. 37

284 Ebd., S. 37-38

285 Ebd., S. 38

KAPITEL 7

PRAXISTEIL

Vorsicht: Baufinanzierungs-Tilgung mit einer Lebensversicherung

Praxisfall:

Herr und Frau Müller entschieden sich vor 15 Jahren für ein eigenes Heim in der Nähe von Stuttgart. Doch die Finanzierung gestaltete sich für die junge Familie, die damals auch noch Nachwuchs erwartete, äußerst schwierig. Ihre Bank teilte ihnen mit, dass die klassische Variante – ein Darlehen mit monatlicher Tilgung – nicht infrage käme, da kein Bürge zur Verfügung stand.

Die Bank bot der Familie eine Tilgung durch eine Lebensversicherung an. Bei diesem Modell wird das Darlehen (auch »Tilgungsaussetzungs-« oder »endfälliges Darlehen« genannt) ohne sofortige Tilgung ausbezahlt. Das erschien Familie Müller ganz simpel und auch dem Darlehensgeber schien kein besonderes Risiko vorzuliegen. Familie Müller ging also davon aus, dass sie mit der Kapitallebensversicherung den Kredit abdecken könne und sogar noch etwas übrig bleiben würde.

☑ Gut zu wissen: Häufig wird und wurde bei der Finanzierung einer selbst genutzten Immobilie – als Alternative zu einem Festdarlehen (mit 5 bis 15 Jahren Zinsbindungsfrist) die Tilgung durch eine Lebensversicherung vereinbart. Der Darlehensnehmer zahlt über einen bestimmten Zeitraum nur die Zinsen. Der Immobilienkäufer schließt jedoch gleichzeitig eine Kapitallebensversicherung mit einer Laufzeit von meist 25 bis 30 Jahren ab. Die Ablaufleistung dieser Versicherung wird dann zur Tilgung des Darlehens verwendet.

Mitte 2016 stand fest, dass die Auszahlungssumme der Lebensversicherung von Familie Müller bei Vertragsende nicht ausreicht, um den Kredit zu tilgen, da die Negativzinsen an den Finanzmärkten die Überschussbeteiligung in den Keller trieb. Um im Alter nicht vor einem Schuldenberg zu stehen, entschloss sich Familie Müller, ihren Kredit zusätzlich zu tilgen: Zu den 300 Euro für die Lebensversicherung kommen jetzt noch 450 Euro Tilgung jeden Monat. Macht insgesamt knapp 750 Euro. Eine enorme Mehrbelastung für die Familie, da Frau Müller zwischenzeitlich auch noch arbeitslos geworden ist. Der finanzielle Schaden beläuft sich mit Zinsen auf über 40.000 Euro.

So wie Familie Müller erging und ergeht es Tausenden von Menschen, die sich auf die Auszahlungsversprechen der Berater aus ihrer Lebensversicherung verlassen haben. Jetzt sind sie verlassen. Sogar auch vor dem zweithöchsten Gericht. Denn der sonst eher »verbraucherfreundliche« Bundesgerichtshof entschied in einem ähnlichen Fall gegen die Kunden. In seinem Beschluss vom 20. November 2007 urteilt er unmissverständlich:

»Reicht die zur Tilgung eines Immobiliendarlehens vorgesehene Ablaufleistung aus einer Kapitallebensversicherung nicht aus, um das Darlehen vollständig zu tilgen, so bleibt grundsätzlich der Kunde auf dem Schaden sitzen« (BGH Beschluss vom 20. Nov. 2007, XI ZR 259/96).

In der Abtretungserklärung an die Bank war auch bei Familie Müller nur der Fall geregelt, dass sie aus der Lebensversicherung mehr als die für das Darlehen erforderliche Summe herausbekommt. Nicht geregelt war der Fall, dass die Summe nicht zur Tilgung des Darlehens ausreichen würde.

Die Praxis zeigt leider, dass viele Darlehensnehmer, die mit einer Lebensversicherung tilgen, später Deckungslücken von einigen Tausend Euro haben, weil die Versicherungen ihre errechneten Überschussprognosen nach unten korrigieren mussten. Mir selbst sind mehrere solcher Fälle bekannt. Ein Teil der Schulden bleibt also auch nach Auszahlung der Lebensversicherung noch bestehen.

Das kann ein böses Erwachen für Sie geben. Ein Anschlussdarlehen (»Prolongation«) ist dann nämlich nötig. Schlecht, wenn sich der Zins in der Zwischenzeit nach oben entwickelt hat, gut, wenn er gesunken ist. Ich kenne Fälle, bei denen die Laufzeit der Lebensversicherung so berechnet wurde, dass die Hausbesitzer ihre Immobilie mit Beginn der Rente abbezahlt hätten, aber aufgrund der niedrigen Überschussbeteiligung oder der Entwicklung der Zinsen eine Anschlussfinanzierung machen müssen, obwohl sie aufgrund ihrer Rente monatlich viel weniger Geld zur Verfügung haben als vorher.

lachen Praxistipp: Finanzieren Sie keine Immobilie über eine Lebensversicherung. Und auch Verbraucherzentralen empfehlen: Keine Kapitallebensversicherung »als Tilgungsersatz« bei einer Immobilienfinanzierung vereinbaren.286

lachen_weiss Praxistipps: Was Sie tun sollten

Wenn Sie sich trotzdem von einer Finanzierung über eine Lebensversicherung nicht abhalten lassen wollen, weil Ihnen Versicherer, Banken oder Strukturvertriebe dieses Modell anbieten und Sie keine andere Chance sehen, sollten Sie wenigstens Folgendes beachten:

–Versuchen Sie, die Zinsbindung über die gesamte Laufzeit Ihres Darlehens festzuschreiben, sonst laufen Sie Gefahr, eine mehrfache Zinserhöhung in Kauf nehmen zu müssen. Weder Sie noch ich wissen, ob die Zeiten des Niedrigzinses in 15 oder 20 oder gar 30 Jahren noch andauern. Bei einem Festdarlehen ist die Zinsproblematik natürlich ebenfalls gegeben, aber hier wird Ihre Restschuld von Mal zu Mal geringer und somit auch Ihr Risiko. Bei einer Finanzierung mit Tilgung über Lebensversicherung bleibt die Restschuld über die gesamte Laufzeit des Darlehens so hoch wie am Anfang. Das kann bei mehrmaligen Zinserhöhungen Ihre Monatsrate leicht explodieren lassen.287

–Bei einer fondsgebundenen Lebensversicherung, die als Immobilienkredit-Tilgung angeboten wird, ist Ihr Risiko noch größer.

–Vereinbaren Sie unbedingt die Möglichkeit zu Sondertilgungen.

–Ehrlicher und sicherer für Sie ist, wenn Ihr Berater nur die Garantieverzinsung in die Tilgung miteinrechnet, da die Überschussanteile (»Überschussbeteiligung«) nicht garantiert sind.

–Ebenso sicherer für Sie ist es, wenn Ihr Berater einen »Kapitalpuffer« einbaut, wenn die Ablaufleistung der Versicherung nach 25 oder 30 Jahren nicht dem entspricht, was er als Tilgungssumme ermittelt.

–Die durchschnittliche Inflation der vergangenen 65 Jahre betrug 2,6 Prozent.288 Eine Finanzierung läuft in der Regel 20 bis 30 Jahre. Deshalb sollte auch die Kaufkraftentwertung einkalkuliert werden. Beispiel: Bei einer jährlichen Inflation von 2 Prozent haben heutige 100 Euro in 25 Jahren nur noch 60 Euro an Wert.

Meine Erfahrungen:

Ich habe in meiner Zeit als Vermögens- und Finanzberater keine Finanzierungen über Lebensversicherungen abgeschlossen. Für mich stand immer Sicherheit an erster Stelle. Ich habe aber stets versucht, bei anderweitigen Finanzierungen einen Kapitalpuffer einzubauen und die Inflation zu berücksichtigen. Ergebnis: Manche Kunden konnten sich bei dieser »ehrlichen« Rechnung eine Immobilie gar nicht leisten – und genau das habe ich ihnen auch gesagt.

Sie waren enttäuscht und gingen zu einem Finanzierungsanbieter, der das alles nicht so genau nahm. So wurden Finanzierungen »Spitz auf Knopf« durchgeführt, bei denen monatlich vielleicht noch 100 Euro Überschuss übrig blieb – und das über 20 oder 30 Jahre! Wehe, wenn dann die Waschmaschine oder das Auto kaputt ging. Fazit: Mir persönlich sind viele Fälle bekannt, bei denen die Kreditnehmer mit einer solchen Finanzierung im Laufe der Jahre ihr Haus verloren haben.

Deshalb meine ehrliche Meinung: Nicht jeder kann sich ein Haus leisten und dann ist es besser, sich nicht anzulügen. Der Schaden, wenn es nicht funktioniert, ist viel höher als der kurzzeitige Frust darüber.

Vorsicht: Direktversicherung

Praxisfall:

Erwin K. aus München hat vor vielen Jahren eine Direktversicherung über seinen Arbeitgeber abgeschlossen. Als er 2016 in Rente geht, erhält er eine Kapitalauszahlung von 120.000 Euro.* Er freut sich riesig, denn mit dem Geld möchte er sich seinen Ruhestand versüßen. Was Erwin K. zu diesem Zeitpunkt nicht weiß: Seine Versicherungsgesellschaft ist dazu verpflichtet, die Auszahlung seiner Krankenkasse zu melden.

Ein paar Tage später hält der völlig verdutzte Rentner plötzlich ein Schreiben seiner Krankenkasse in den Händen, die ihn auffordert 10 Jahre lang 183 Euro monatlich an sie zu bezahlen. Erwin K. ist geschockt.

Was man ihm beim Abschluss der Direktversicherung verschwieg, ist die Tatsache, dass Auszahlungen aus einer betrieblichen Direktversicherung krankenkassenbeitragspflichtig sind.

In seinem Fall setzen sich die Zahlungen an seine Krankenkasse wie folgt zusammen:

Auszahlung aus seiner Direktversicherung:

120.000 €

./. 15,7 % Krankenkassenbeitrag**:

18.840 €

./. 2,6 % Pflegeversicherung (da kinderlos)***:

3.120 €

* Auszahlbetrag geändert, um die »Abzocke« besser veranschau-
lichen zu können
** Das ist der durchschnittliche Wert für 2016
*** 2,35 % bei Personen mit Kindern

Abzüge insgesamt: 21.960 €

Dieser Betrag wird auf 10 Jahre (120 Monate) aufgeteilt. Erwin K. muss also monatlich 183 Euro an seine Krankenkasse überweisen (sofern die Beitragsbemessungsgrenze von 50.850 Euro für 2016 nicht überschritten ist).

Die Abzüge entsprechen einem Renditeverlust von 18,3%. Hat Ihr Versicherungsberater Sie darauf aufmerksam gemacht? Der Berater von Erwin K. hat es nicht. Und das Schlimmste: Er kann sich nicht einmal dagegen wehren!

Was Erwin K. passiert ist, widerfährt täglich anderen gutgläubigen Menschen, die sich über eine betriebliche Direktversicherung zusätzlich absichern wollten oder denen man diese einfach nur aufgequatscht hat. Dabei gelten die gesetzlichen Bestimmungen für diese Abzocke schon seit 2004. Doch fast keiner kennt sie.

Der Staat braucht immer mehr Geld. Obwohl die Steuereinnahmen sprudeln, sind die Kassen chronisch leer. Auch unser Gesundheitssystem steht nicht so gut da, wie in der Öffentlichkeit kommuniziert wird. Der Staat streckt auch hier seine gierigen Finger aus und vergreift sich an der Altersvorsorge, die er eigentlich durch Steuerfreiheit subventioniert.

Dazu später mehr. Ich möchte Ihnen zunächst erläutern, was eine Direktversicherung bedeutet

☑ Gut zu wissen:

Direktversicherungen gibt es in drei Varianten:

–Lebensversicherung

–Rentenversicherung mit Kapitalwahlrecht

–Fondsgebundene Lebensversicherung

Der Arbeitgeber schließt eine Direktversicherung als betriebliche Altersversorgung aufgrund einer ausgeübten Haupttätigkeit für den Arbeitnehmer ab. Der Unternehmer zahlt die Beiträge. Der Arbeitnehmer ist Versicherter und Begünstigter.

Die Beiträge zur Direktversicherung kann entweder der Arbeitgeber allein bezahlen. Arbeitnehmer und Arbeitgeber können sie aber auch gemeinsam aufbringen oder der Arbeitnehmer übernimmt sie allein im Rahmen der Entgeltumwandlung. Der Anteil des Arbeitnehmers wird direkt vom Bruttolohn abgezogen. Daher entfallen Steuern und Sozialabgaben auf diesen Teil des Gehalts.289

Dabei wird ein Teil des Gehalts nicht an den Arbeitnehmer ausbezahlt, sondern direkt in Beiträge für die Versicherung umgewandelt. Ab dem Jahr 2016 beträgt der jährliche Höchstbetrag, der steuer- und sozialversicherungsfrei umgewandelt werden kann, 2.976 Euro (monatlich 248 Euro). Dieser Höchstbetrag ergibt sich aus 4 Prozent der Beitragsbemessungsgrenze der gesetzlichen Rentenversicherung (West). Wird dieser Höchstbetrag überschritten, können für Neuvereinbarungen ab 01.01.2005 zusätzlich bis zu 1.800 Euro steuerfrei (aber nicht sozialversicherungsfrei) umgewandelt werden. Der jährliche Mindestbeitrag für die freiwillige Versicherung beträgt ab 2016 genau 217,88 Euro (monatlich 18,16 Euro).290

Bei Beendigung des Arbeitsverhältnisses wird/kann der Vorsorgevertrag auf den Arbeitnehmer übertragen werden. Die Direktversicherung kann dann entweder mit eigenen Mitteln weiterfinanziert, beitragsfrei gestellt oder vom neuen Arbeitgeber fortgeführt werden. Wer sich selbstständig machen will, kann den Versicherungsvertrag fortführen oder beitragsfrei stellen.

Am Ende der Laufzeit (bei Verträgen ab 2012 frühestens mit dem 62. Lebensjahr) erhält der Arbeitnehmer das Kapital aus der Direktversicherung ausgezahlt. Bei Rentenversicherungen kann zu Beginn der Rentenlaufzeit auch eine Teilkapitalauszahlung bis maximal 30 Prozent des angesparten Kapitals und/oder die vereinbarte monatliche Rentenzahlung erfolgen.

Direktversicherungen sind bis heute eine beliebte Form der Altersvorsorge, die Unternehmen ihren Mitarbeitern anbieten müssen. Denn jeder Arbeitnehmer hat das Recht, mit einer Gehaltsumwandlung für das Alter zu sparen. Den Anbieter und auch den Vertrag sucht aber meist der Arbeitgeber aus und schließt diesen für seine Mitarbeiter ab.

Für Sie als Arbeitnehmer scheint diese Art von Gehaltsumwandlung besonders attraktiv, wenn Ihr Arbeitgeber Ihre Beiträge teilweise oder gar ganz für Sie übernimmt.

Achtung Achtung! Manche Arbeitgeber beachten die Kosten und die Provision eines solchen Vertrages nicht, weil man sie vielleicht unzureichend darüber informiert hat. Diese stehen auf dem Produktinformationsblatt. Fragen Sie danach, denn die Kosten sind mitentscheidend für die Rentabilität der Versicherung.

Bei 100 Euro Monatsbeitrag über 35 Jahre Laufzeit sind 1.600 Euro Abschlusskosten viel zu hoch. Eine Größenordnung um die 400 Euro ist hingegen zu akzeptieren. Fondskosten von 1,5 Prozent jährlich sind ebenfalls zu hoch, 0,5 Prozent wären hier in Ordnung. Wenn Sie die Wahl haben, wählen Sie daher einen Vertrag ohne Abschlusskosten.

Der Bestand an Direktversicherungen

Jahr

Verträge (in Millionen)

2015

8,17

2014

7,63

2013

7,53

2012

7,41

2011

7,11

2010

6,75

2009

6,58

2008

6,40

2007

6,17

2006

6,01

2005

5,85

2004

5,94

2003

5,83

2002

5,83

Quellen: GDV/LBAV/Statista291

Ihre Einzahlungen sind »sicher«

Alle Ihre Einzahlungen in eine betriebliche Direktversicherung sind »unverfallbar«, auch wenn Sie später Ihre Arbeitsstelle wechseln. Die Beiträge des Arbeitgebers für Versicherungen, die ab 2008 abgeschlossen wurden, sind per Gesetz nach fünf Jahren Betriebszugehörigkeit sicher, wenn der Versicherte mindestens 25 Jahre alt ist.

lachen Praxistipp: Viele Arbeitgeber räumen direkt von Beginn an eine Unverfallbarkeit ein. Fragen Sie danach.

Wenn Sie den Arbeitgeber wechseln, kann dieser die Versicherung und die Beitragszahlung übernehmen. Macht er das nicht, können Sie die Beiträge selbst weiterzahlen. Ihr neuer Chef muss jedoch auf jeden Fall das Versorgungskapital (dieses wird meist jährlich festgelegt und in eine Versorgungsleistung, beispielsweise in eine Rente, umgerechnet)292 übernehmen. Diese Übertragung erfolgt steuerfrei bis zur Beitragsbemessungsgrenze. Sie können den Vertrag aber auch beitragsfrei stellen, dann aber fällt die künftige Betriebsrente geringer aus.293

Bei einer Insolvenz des Arbeitgebers sind die Beiträge, die bereits unverfallbar sind, über den Pensions-Sicherungs-Verein (PSVaG) abgesichert. Bei einer größeren und länger anhaltenden Wirtschaftskrise mit vielen Insolvenzen ist aber auch dieser Verein schnell überfordert.

Sollten Sie im Laufe der Zeit arbeitslos werden, behalten Sie Ihre Versorgungsansprüche. Anwartschaften aus der betrieblichen Altersversorgung, die per Gesetz nicht verfallen können, werden grundsätzlich nicht auf das Arbeitslosengeld II (Hartz IV) angerechnet.

In der Elternzeit können Sie Ihre Ansprüche in voller Höhe aufrechterhalten, wenn Sie die Beiträge selbst weiterzahlen.

lachen Praxistipp: Wenn Sie das Geld für die Beiträge während der Elternzeit nicht zur Verfügung haben, können Sie die Zahlung für längere Zeit einstellen (je nach Versicherung verschieden) und danach wieder aufleben lassen. Das verringert dann natürlich die Ablaufleistung.

Nicht in jedem Vertrag ist ein Todesfallschutz vereinbart, bei dem die Hinterbliebenen eine vereinbarte Summe ausgezahlt bekommen, wenn Sie versterben. Fragen Sie auch danach.

Es ist nicht alles Gold, was glänzt

Folgende Punkte sollten Sie unbedingt wissen, bevor Sie sich zu einer betrieblichen Direktversicherung überreden lassen:

–Für Verträge, die nach dem 31. Dezember 2004 geschlossen wurden, gilt eine nachgelagerte Besteuerung. Konkret: Sie müssen bei Erhalt der Zahlungen im Rentenalter Steuern dafür bezahlen.

Achtung Achtung! Clevere Berater deuten dies zu einem Steuervorteil um, weil in vielen Fällen der Steuersatz im Rentenalter niedriger sei als in der Zeit der Berufstätigkeit. Das kann, muss aber nicht stimmen, denn a) wissen Sie heute noch nicht, wie hoch die Steuersätze in 20, 30 Jahren sein werden. Vielleicht im Alter noch höher als heute in der Berufstätigkeit, b) wissen Sie nicht, ob Sie aufgrund der niedrigen Rente nicht einen Zusatzjob benötigen und c) wissen Sie nicht, ob Sie vielleicht Einkünfte aus Vermietung/Verpachtung oder Zinsen haben, die Ihr Einkommen und Ihre Steuerlast dann erhöhen. Lassen Sie sich also nicht blenden!

–Wenn Sie in der gesetzlichen Krankenversicherung freiwillig versichert oder pflichtversichert sind, müssen Sie als Rentner aus Zahlungen der Direktversicherung volle Beiträge (aus dem Anteil des Arbeitnehmers und Arbeitgebers) in die gesetzliche Krankenkasse und die gesetzliche Pflegeversicherung leisten. Das kann einen Renditeverlust von über 18 Prozent bedeuten (s.o.)

–Neben rund 18 Prozent Krankenkassenbeiträgen aus Ihrer Kapitalauszahlung müssen Sie die Auszahlung dann auch noch versteuern.

–Durch die Entgeltumwandlung ist Ihr Nettolohn in der Zeit des Ansparens niedriger.

Achtung Achtung! Gerade auf der Grundlage Ihres Nettolohns werden die Beiträge zur gesetzlichen Sozialversicherung (Renten-, Kranken-, Arbeitslosen- und Unfallversicherung) berechnet. Wenn Ihr Nettolohn niedriger ist, kann es passieren, dass Sie im Falle einer Arbeitslosigkeit geringere Leistungen erhalten.294

–Die Entwicklung Ihrer Altersvorsorge bei einer fondsgebundenen Direktversicherung hängt von der Entwicklung an den Finanzmärkten ab. Eine reine Kapitallebensversicherung hingegen bietet nur einen sehr geringen Garantiezins.

Schluss mit der »guten« Direktversicherung

Bis zum 31. Dezember 2003 wurden die Beiträge zur Direktversicherung lediglich mit einem Pauschalsatz für Kranken- und Rentenversicherung sowie für Lohnsteuer zusätzlich belastet. Dieser war insgesamt niedriger als die Regelsätze. Die eingesparten Lohnzusatzkosten waren für den Arbeitnehmer und Arbeitgeber gleichermaßen erfreulich.

Doch seit dem 1. Januar 2004 ist Schluss mit der »guten« Direktversicherung, zumindest was die Auszahlung betrifft. Schuld daran ist das »Gesetz zur Modernisierung der gesetzlichen Krankenkassen«. Durch nur einen Satz im Sozialgesetzbuch (SGB) wurde die Krankenkassenbeitragspflicht von laufenden Renten auf Kapitalauszahlungen erweitert. Dies geschah heimlich, still und leise und wurde selbst vom Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft erst nach einigen Wochen erkannt.

Seither sind Kapitalauszahlungen aus einer betrieblichen Direktversicherung als Versorgungsbezug voll beitragspflichtig und zwar in der Kranken- und Pflegeversicherung. Der Versicherte zahlt also die doppelte Zeche.

Die Regelung gilt auch für Direktversicherungen, die vor dem 1. Januar 2004 abgeschlossen wurden. Also rückwirkend und ohne Chance, sich dagegen zu wehren!

Achtung Achtung! Lebens- und Rentenversicherungen, die Sie privat abschließen sind davon (noch) nicht betroffen. Aber mich würde es nicht wundern, wenn unser – de facto – bankrotter Staat das in Zukunft ebenfalls ändern würde.

Die »120er-Regelung«

Die in Insiderkreisen sogenannte »120er-Regelung« schreibt vor, dass der an die Krankenkasse zu zahlende Betrag der gesetzlich und freiwillig Versicherten bei Auszahlungen aus einer betrieblichen Direktversicherung in 120 Monaten, also über zehn Jahre hinweg, entrichtet werden muss.

Achtung Achtung! Die Beiträge aus einer Kapitalleistung sind von Ihnen als Versicherter selbst an die Krankenkasse zu zahlen. Deshalb sind Sie verpflichtet Ihrem Versicherer Ihre Krankenkasse mitzuteilen. Die Versicherungsgesellschaft wiederum muss die Höhe der Kapitalauszahlung bei Beginn dann an Ihre Krankenkasse melden.

Voraussetzungen für die Krankenkassenbeitragspflicht:

–Der Leistungsempfänger ist gesetzliches oder freiwilliges Mitglied der gesetzlichen Krankenversicherung in Deutschland.

–Die Rentenzahlung bzw. Kapitalleistung stammt aus einer Versicherung der betrieblichen Altersversorgung.

Im Falle Ihres Ablebens gibt es zwei Möglichkeiten:

1.Sterben Sie während des 10-Jahreszeitraumes der Krankenkassenbeitragspflicht, endet die Beitragspflicht auch zu diesem Zeitpunkt. Ihre Erben müssen keine Beiträge entrichten.

2.Sterben Sie vor Fälligkeit der Auszahlung und diese erfolgt dann an Ihre Hinterbliebenen, gelten für Sie die gleichen Rechtsgrundsätze. Es kann also eine Beitragspflicht entstehen, wenn 1/120 des Gesamtbetrages (ggf. zusammen mit weiteren Versorgungsbezügen) die monatliche Mindestgrenze für die Beitragspflicht in Höhe von 1/20 der Bezugsgröße von 145,25 Euro (Kalenderjahr 2016) überschreitet (siehe unten)

Übersicht der Beitragspflicht aus einer Direktversicherung:

Gesetzlich Pflichtversicherte:

Beitragspflicht

Gesetzlich freiwillig Versicherte:

Beitragspflicht

Versicherungsfreie:

Keine Beitragspflicht

Privat Versicherte:

Keine Beitragspflicht

lachen Praxistipp: Fragen Sie Ihren Berater im Unternehmen nach der »120er-Regelung.« Ich habe zu diesem Thema wirklich viele Gespräche geführt, aber keiner der Betroffenen, kein Einziger wurde schon bei Abschluss des Vertrages darüber informiert!

Sehr viele Versicherte haben sich deshalb bei der Auszahlung ihrer Direktversicherung schon verwundert die Augen gerieben. Ich bekomme fast jede Woche Briefe und Mails zu diesem Thema.

Die Abzocke ist völlig legal!

Natürlich haben viele aufgebrachte Versicherungsnehmer gegen diese dreiste Abzocke der Krankenkassen geklagt. Aber das Bundesverfassungsgericht hat in diesem Punkt gekniffen und eine Verfassungsbeschwerde gleich gar nicht zur Entscheidung angenommen (Az: 1 BvR 1924/07, Beschluss vom 7. April 2008).

Dort hieß es, die Beitragspflicht ist verhältnismäßig und hat keine grundlegende Beeinträchtigung der Vermögensverhältnisse im Sinne einer »erdrosselnden Wirkung« zur Folge. Schließlich verstoße die Beitragspflicht nicht gegen den rechtsstaatlichen Vertrauensschutz. Sie gestalte ein öffentlich-rechtliches Versicherungsverhältnis erst mit Wirkung für die Zukunft. Im Übrigen konnten die Betroffenen nicht in den Fortbestand der einmaligen Kapitalleistungen gegenüber einem fortwährenden Versorgungsbezug privilegierenden Rechtslage vertrauen. Juristisches Kauderwelsch. Das heißt für Sie im Klartext:

1.Die doppelte Beitragspflicht ist »verhältnismäßig«.

2.Die doppelte Beitragspflicht hat keine »grundlegende« Beeinträchtigung der Vermögensverhältnisse zur Folge.

3.Die rückwirkende Änderung (ohne dass man sich dagegen wehren konnte!) verstößt »nicht« gegen den staatlichen Vertrauensschutz.

4.Niemand darf darauf vertrauen, dass die Rechtslage, die bei Vertragsabschluss galt, auch für die Zukunft Bestand haben wird.

Achtung Achtung! Vier Ohrfeigen also für alle, die auf den Staat vertrauen und eine zusätzliche Altersvorsorge aufbauen!

Inzwischen ist einige Zeit ins Land gegangen und in einer der letzten bekannten Entscheidungen eines Gerichts wurde beschlossen, dass eine doppelte Krankenkassenbeitragspflicht, sowohl bei der Beitragszahlung als auch bei der Kapitalauszahlung, gesetzlich nicht verboten ist. Weitere Prozesse sind anhängig.

Ende Januar 2016 wurde im Gesundheitsausschuss des Bundestages auf Antrag der Linksfraktion diskutiert, ob die Doppelverbeitragung bei Pflichtversicherten abgeschafft werden solle. Dem hat der stellvertretende Vorsitzende des Sachverständigenrates widersprochen. Argument: »Die Beseitigung der Doppelverbeitragung berge die Gefahr einer Präjudizierung hinsichtlich anderer Einkunftsarten.«295 Das heißt übersetzt: Wenn man die doppelte Beitragspflicht beenden würde, käme wohl auch die berechtigte Frage auf, ob es nicht ebenso ungerecht ist, bei freiwillig Versicherten in dieser Form abzukassieren. Die Politik bleibt also auch 2016 bei ihrer Doppel-Abzocke!

Der CDU-Bundestagsabgeordnete Peter Weiß hat im »Handelsblatt« gesetzliche Änderungen angekündigt. So könnten etwa Auszahlungen von Betriebsrenten mit dem einfachen Krankenversicherungssatz von derzeit 7,3 Prozent belastet werden.

lachen Gut zu wissen: Keine Beiträge werden fällig, wenn die Rente unter 141,75 Euro im Monat liegt oder unter 17.010 Euro als Einmalzahlung.296

lachen_weiss Praxistipps: Was Sie jetzt tun sollten

Das Bundesverfassungsgericht entschied aber auch, dass auf Direktversicherungen, die bei einem Arbeitsplatzwechsel oder aus anderen Gründen vom Arbeitnehmer übernommen und allein fortgeführt werden, die Krankenkasse nur eine anteilige Beitragspflicht beanspruchen kann (Az. 1 BvR 1660/08, Urteil vom 28. September 2010).297 Beitragsfrei bleibt der Teil der Auszahlung, der anteilig auf der privaten Fortführung des Arbeitnehmers beruht.

Das bedeutet für Sie: Für Direktversicherungen, die bei Ihrem Arbeitsplatzwechsel oder aus anderen Gründen von Ihnen als pflichtversicherter Arbeitnehmer übernommen und allein fortgeführt werden, kann die Krankenkasse nur eine anteilige Beitragspflicht beanspruchen.298 Achtung! Für diese »private« Fortführung muss die Police aber umgeschrieben werden. Versicherungsnehmer müssen Sie als Arbeitnehmer sein. Wenn Sie dies versäumen, bleibt es bei der Beitragspflicht, auch wenn Sie die Beiträge privat weiterzahlen.

Wenn Sie freiwillig versichert sind, liegt der Fall anders: Bei Ihnen zählt dann alles zum beitragspflichtigen Einkommen, was zum Lebensunterhalt verbraucht werden kann. Dazu gehören zum Beispiel auch Leistungen aus privaten Kapitallebensversicherungen, auch wenn dafür dann zweimal Krankenversicherungsbeiträge gezahlt werden müssen.299

Des Weiteren sind Arbeitnehmerbeiträge als Eigenleistungen, die der Arbeitgeber durch eine Entgeltumwandlung an die Versorgungseinrichtung abführt, steuer- und sozialabgabenfrei, wie der Bundesfinanzhof (BFH) mit Urteil vom 9. Dezember 2010 (Az.: VI R 57/08) entschieden hat. Voraussetzung: Der Arbeitgeber erfüllt ausschließlich alle Pflichten aus dem Versicherungsvertrag.

Die Zahlungen an den Versicherer müssen vom Arbeitgeber erfolgen und als Versicherungsbeiträge des Arbeitgebers ausgewiesen sein. Somit dürfen die Anteile nicht dem beitragspflichtigen Arbeitsentgelt zugerechnet werden und bleiben beitragsfrei. Dies gilt seit dem 1. Januar 2011.

Das heißt: Pflichtversicherte Rentner, die als Versicherungsnehmer einen Teil der Beiträge für ihre Direktversicherung selbst bezahlt haben und seit 2004 auch auf diesen Teil der Leistungen Krankenversicherungsbeiträge zahlen mussten, können eine Beitragsrückzahlung verlangen. Das gilt auch dann, wenn die Beitragsbescheide der Krankenversicherung inzwischen bestandskräftig geworden sein sollten.300

Beispiel: Wenn Sie über Ihren Arbeitgeber eine Betriebsrente oder Direktversicherung abgeschlossen haben, werden Ihnen von Ihrer privaten Rente 15,5 % Krankenkassenbeitrag plus 2,05 % (Kinderlose 2,3%) Pflegeversicherung abgezogen. Selbst wenn Sie sich den Betrag in einer Summe auszahlen lassen, werden diese Beiträge (gestreckt auf 10 Jahre) fällig. Sie müssen dann Monat für Monat Geld an Ihre Krankenkasse überweisen.

Bei 100.000 Euro sind das monatlich ca. 142 Euro, in 10 Jahren gut 17.000 Euro!

lachen_weiss Praxistipps: Prüfen Sie deshalb Folgendes:

–Hatten oder haben Sie mit Ihrem Arbeitgeber eine Direktversicherung zur Altersvorsorge vereinbart und zahlt oder zahlte er die Beiträge aus Ihrem Bruttogehalt?

–Wenn das so ist, wurden für diese Zahlungen keine Krankenkassenbeiträge abgeführt und die Kassen holen sich diese bei Ablauf Ihrer Versicherung zurück. Dagegen können Sie nichts machen!

–Wenn Sie aber einen Teil Ihrer Direktversicherungsbeiträge selbst eingezahlt haben, wurden diese aus Ihrem Netto- und nicht Bruttogehalt geleistet und die Sozialversicherungsbeiträge bereits entrichtet. Von diesen darf die Krankenkasse keine Leistungen mehr verlangen.

Beispiel:

Aus Ihrer Direktversicherung wurden Ihnen 100.000 Euro ausgezahlt. 40.000 Euro haben Sie z. B. nach einem Stellenwechsel oder als späterer Selbstständiger selbst eingezahlt, 60.000 Euro Ihr alter Arbeitgeber. Für Ihre 40.000 Euro sind keine Beiträge zur Kranken- und Pflegeversicherung fällig.

So würden sich Ihre monatlichen Beiträge an die Krankenkasse von ca. 142 auf ca. 85 Euro reduzieren!

lachen_weiss Praxistipps: Verlieren Sie keine Zeit!

–Wenn Sie Leistungen aus einer betrieblichen Direktversicherung erhalten haben und pflichtversichert sind: Lassen Sie sich von Ihrer Versicherung eine Aufstellung zusenden, aus der klar hervorgeht, in welchem Zeitraum Ihr Arbeitgeber die Beiträge bezahlt hat und ab wann Sie selbst diese bezahlt haben.

–Schicken Sie diese Liste an Ihre Krankenkasse mit der Bitte um Neuberechnung Ihres Krankenversicherungsbeitrages. Dies ist bis zu maximal vier Jahre rückwirkend möglich!

–Verlangen Sie zudem die Rückzahlung der von Ihnen bisher zu viel bezahlten Beiträge.

lachen Praxistipp: Nach § 27 SGB IV können Sie zudem 4 Prozent Zinsen geltend machen.301

–Wenn Sie noch Zeit bis zur Auszahlung haben, aber die Versicherung schon selbst fortführen: Lassen Sie sich schnellstens anstelle Ihres Arbeitgebers als Versicherungsnehmer in den Versicherungsschein eintragen. Dann müssen Sie wenigstens für den Ertrag der ab jetzt eingezahlten Beiträge später keine Krankenversicherungsbeiträge bezahlen.

Achtung Beitragsbemessungsgrenze!

Für Sie gilt die Beitragspflicht »nur« bis zum Erreichen der Beitragsbemessungsgrenze. Diese beträgt in der Krankenversicherung 2016 4.237,50 Euro monatlich / 50.850 Euro pro Jahr. Bis zu diesem Bruttoeinkommen werden Ihnen maximal Beiträge in der gesetzlichen Krankenversicherung berechnet.

Das bedeutet für Sie: Soweit die monatliche Beitragsbemessungsgrenze mit allen maßgebenden Einkommensbestandteilen überschritten wird, bleibt der übersteigende Teil beitragsfrei. Dies ist insbesondere denkbar, wenn die Auszahlungsphase noch während des Erwerbslebens beginnt. In diesen Fällen beginnt die Zehnjahresfrist mit dem Ersten des auf die Auszahlung folgenden Monats. Soweit in dieser Zeit der Versicherte mit seinem Arbeitsentgelt über der Beitragsbemessungsgrenze liegt, fallen aus der Kapitalleistung zunächst keine Beiträge zur Kranken- und Pflegeversicherung an.

An der Entwicklung der Beitragsbemessungsgrenzen sehen Sie gut, wie Sie immer mehr abgezockt werden. Mussten Sie im Jahr 2002 »nur« bis 3.375 Euro Krankenbeiträge berappen, beläuft diese Grenze im Jahr 2016 sich bereits auf 4.237,50 Euro.

Beispiel:

Verdienen Sie heute 4.500 Euro brutto im Monat, werden (den durchschnittlichen Zusatzbeitrag von 15,7 %302 auf die Beitragsbemessungsgrenze zugrunde gelegt) 665,29 Euro von Ihrem Gehalt abgezogen.

Im Vergleich dazu wäre diese Belastung bei angenommenem gleichem Beitragssatz, um besser vergleichen zu können, aber mit der Bemessungsgrenze von 2002 bei 530 Euro gelegen. Also 135,29 Euro weniger oder anders herum: Sie zahlen heute jährlich rund 1.620 Euro mehr an Krankenkassenbeiträgen als noch vor 14 Jahren.

Quelle: http://www.lohn-info.de

Achtung Achtung! Wenn Sie später allerdings weniger verdienen oder in Rente gehen und Sie nicht mehr über der Beitragsbemessungsgrenze liegen, sind die Auszahlungen wiederum beitragspflichtig. Grund dafür ist, dass die Beitragspflicht auf zehn Jahre gestreckt wird, und in dieser Zeit kann sich Ihr Einkommen ja verändern.

Es fallen keine Beiträge an die Krankenkasse an, wenn der umgelegte Anteil 1/20 der monatlichen Bezugsgröße nach § 18 Abs. 1 SGB IV nicht übersteigt. Diese beträgt für 2016 monatlich 2.905 Euro.303 1/20 davon sind also 145,25 Euro.

Umgekehrt: Es kann eine Beitragspflicht entstehen, wenn 1/120 des Gesamtbetrages (ggf. zusammen mit weiteren Versorgungsbezügen) die monatliche Mindestgrenze für die Beitragspflicht in Höhe von 1/20 der Bezugsgröße von 145,25 Euro überschreitet.

Beispiel:

Wenn Sie die Auszahlung einer Direktversicherung über 6.000 Euro erhalten (6.000 : 120 = 50 Euro monatlich) und eine monatliche Betriebsrente aus einer Pensions- oder Unterstützungskasse von monatlich 100,00 EUR, überschreiten Sie die Grenze von 145,25 um 4,75 Euro monatlich (da insgesamt 150 Euro zur Berechnung herangezogen werden). Beide Auszahlungen sind somit beitragspflichtig!

Für die Feststellung, ob der Betrag von 145,25 Euro monatlich überschritten wird, erfolgt also eine Zusammenrechnung sämtlicher Leistungen aus der betrieblichen Altersversorgung. Allerdings nicht die Zusammenrechnung von gesetzlicher Rente und betrieblicher Altersversorgung.

Mein Fazit: Die Krankenkassen sanieren sich auf Ihre Kosten – und das durch völlig »legale«, höchstrichterlich abgesegnete Entscheidungen der Politik. Nach Angaben ihres Spitzenverbandes haben die Krankenkassen im vergangenen Jahr über diese Doppelverbeitragung und weitere vergleichbare Leistungen 5,36 Milliarden Euro eingenommen.304 Die Direktversicherung, die bei ihrer Einführung sicherlich gut gemeint war, ist heute leider zu einem Abzocke-Modell für all diejenigen verkommen, die nicht Mitglied in einer Privaten Krankenversicherung sind. Zudem ist diese Form der Versicherung durch eben diese Kranken- und Pflegeversicherungsbeiträge, Steuern, Kosten, Solidaritätszuschlag und Inflation unrentabel.

Vorsicht: Betriebsrenten

Praxisfall:

Erwin K. aus Köln geht mit 65 in den Ruhestand und erhält – zusätzlich zu seiner gesetzlichen Rente – auch eine Betriebsrente seines ehemaligen Arbeitgebers.

Allerdings muss er diese nachgelagert versteuern, da seine Renten zusammengezählt und dann zu seinem individuellen Steuersatz besteuert werden (siehe oben). Zusätzlich muss er den Krankenkassenbeitrag auf seine Betriebsrente bezahlen, da er nicht privat versichert ist.

Erwin K. ärgert sich sehr darüber, weil ihm durch die Steuer- und Krankenkassenabzüge große Verluste entstehen, mit denen er nicht gerechnet hat. Niemand hatte ihn richtig darüber aufgeklärt, dass er bei Auszahlung seiner Betriebsrente so viele Abzüge in Kauf nehmen muss.

Erwin K. ist kein Einzelfall. Aber nicht nur Steuern und Krankenkassenbeiträge machen eine Betriebsrente immer unrentabler, Ihre Betriebsrente ist zudem alles andere als »sicher«. Deren Kapitalanlagen bestehen häufig aus einer Mischkalkulation aus Aktien, Pfandbriefen, Unternehmensanleihen und Staatsanleihen quer durch die Eurozone. Wie ich in Kapitel 5 ausführlich aufgezeigt habe, sind Pfandbriefe, Staats- und Unternehmensanleihen in Zeiten wirtschaftlicher Krisen und heftiger Auftragseinbrüche keine sichere Bank mehr.

Etwa 17 Millionen Erwerbstätige sparen für eine Betriebsrente. Rund 440 Milliarden Euro haben die Pensionsmanager dafür zurückgelegt.305 Viele Unternehmen gewähren ihre Betriebsrenten durch Rückstellungen. Sollten sie zahlungsunfähig werden, springt der Pensions-Sicherungs-Verein (PSV) ein, der von der deutschen Wirtschaft im Umlageverfahren finanziert wird. Aber diese Institution dürfte sehr schnell an ihre Grenzen kommen, wenn ein Massensterben einsetzt. Denn deutsche Unternehmen haben schon jetzt immer größere Probleme, die einmal zugesagten Versorgungsleistungen zu erbringen, weil auch hier der anhaltende Niedrigzins zur Last wird.

Die Rücklagen der Unternehmen für Betriebsrenten sind im vergangenen Jahr bereits um 13 Milliarden Euro gesunken. Das entspricht etwa einem Verlust von 8 Prozent des Pensionsvermögens.306 Die Unternehmen müssen immer mehr Geld zurücklegen, um die Verpflichtungen für ihre Mitarbeiter überhaupt noch einhalten zu können. Viele schaffen das nicht mehr. Immer mehr Firmenpleiten sorgen für zusätzliche Belastungen der Pensionskassen. Betriebsrenten werden so immer unsicherer.

☑ Gut zu wissen: Pensionszusagen sind erst in vielen Jahren fällig. Der Maßstab für die Berechnung von Pensionslasten ist die Rendite von Unternehmensanleihen mit guter Bonität. Sinkt deren Rendite, steigt der in der Bilanz Ihres Unternehmens anzusetzende Gegenwert der Pensionsverpflichtungen. Dafür gibt es einen Rechnungszins. Dieser ergibt sich aus dem Durchschnittswert der Marktrendite von Unternehmensanleihen mit guter Bewertung. Der Rechnungszins nach dem Handelsgesetzbuch (HGB) wird monatlich von der Deutschen Bundesbank veröffentlicht.307

Die Formel für die Unternehmen ist einfach:

Null Zins = hohe Rückstellungen308

Die Bundesregierung will durch eine Gesetzesänderung zum 31. Dezember 2016 die Unternehmen entlasten, indem für die Kalkulation des Zinssatzes der Durchschnitt der vergangenen zehn Geschäftsjahre zugrunde gelegt werden soll statt wie bisher der Durchschnitt der letzten sieben Jahre. Doch wenn die Zinsen dauerhaft niedrig bleiben, wird dadurch nur etwas Zeit erkauft.309 Ihre Betriebsrente bleibt auch dann nach wie vor ein Vabanquespiel.

Bereits 2014 bestanden 9 von 126 Pensionskassen den Stress-Test der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) nicht.310 Wie immer wurden die Namen dieser Kandidaten nicht veröffentlicht. Aber auch in Europa sieht es schlecht aus.

In Europa gehen die Lichter aus

Anfang 2016 untersuchte die Europäische Aufsichtsbehörde für das Versicherungswesen und die betriebliche Altersversorgung (EIOPA) erstmals, wie stabil die betriebliche Altersvorsorge in den europäischen Ländern ist. Der Stresstest offenbarte eine enorme Krisenanfälligkeit der europäischen Betriebsrenten.311

In den betrieblichen Pensionskassen der europäischen Länder fehlen insgesamt rund 430 Milliarden (!) Euro, das entspricht 25 Prozent des Finanzierungsbedarfs. In Großbritannien weist die Lücke 218 Milliarden Euro auf, in den Niederlanden 66 Milliarden und in Deutschland 15 Milliarden.312

Und noch etwas hat der Stresstest der EIOPA festgestellt: Die Finanzierungslücken der Betriebsrenten wachsen. Hält der Niedrigzins an, wird die Finanzierungslücke zukünftig auf 770 Milliarden Euro steigen. 33 Milliarden alleine für Deutschland.313

Der Stresstest offenbarte ebenso:

»Anbieter betrieblicher Altersvorsorge sowie die Finanzaufsichtsbehörden haben auf nationaler Ebene zahlreiche Möglichkeiten zur Schönfärberei genutzt: Die Wachstumsraten der Vermögenswerte im Besitz der betrieblichen Pensionsfonds werden oft deutlich höher angesetzt, als es angesichts der gegenwärtigen Marktsituation und der Anforderungen einer vorsichtigen Prognose realistisch wäre«.314

All das zeigt Ihnen, wie unsicher Ihre Betriebsrente in Wirklichkeit ist.

Achtung Achtung! Das kann auf Sie zukommen:

–Ihr ehemaliger Arbeitgeber ist mittlerweile insolvent und Ihre Betriebsrente wird von dem Pensions-Sicherungs-Verein gezahlt.

–Ihr ehemaliges Unternehmen ist in finanziellen Schwierigkeiten und die Anpassung Ihrer Betriebsrente an die Inflation wird ausgesetzt.

–Ihr Arbeitgeber hat seine Zusagen für Ihre Betriebsrente geändert.315

–Ihr Arbeitgeber verspricht keine konkreten Leistungen mehr, sondern lediglich, einen bestimmten Betrag pro Monat in die Vorsorgekasse einzuzahlen. Das Zinsrisiko tragen dann Sie.

Sie haben gesehen, dass auch diese Säule der Altersabsicherung alles andere als fest zementiert ist.

Meine Forderungen:

1.Keine vollen Krankenkassenbeiträge mehr auf Betriebsrenten

2.Doppelverbeitragung abschaffen

3.Betriebsrenten nicht auf Grundsicherung im Alter anrechnen

4.Besteuerung von Betriebsrenten entlasten. Aktuell hängt sie davon ab, ob die Einzahlungen aus steuerfreien oder versteuerten Geldern erfolgten. Je nachdem kann die Auszahlung zu 100 Prozent steuerpflichtig oder nur mit einem Ertragsanteil von beispielsweise 18 Prozent (Rentenbeginn mit dem 65. Lebensjahr) steuerpflichtig sein.316

Achtung Achtung! Ihre betriebliche Altersvorsorge ist nur ein Kartenhaus, das beim ersten rauen Lüftchen der nächsten Krise in sich zusammenfällt.

Vorsicht: Paragraf 314 (ehemals § 89) VAG

Praxisfall:

Familie Conzelmann aus Albstadt schließt für ihren 5-jährigen Sohn eine Lebensversicherung ab, deren Auszahlungssumme später dessen Studium finanzieren soll, so der Plan. Klaus Conzelmann fragt seinen Versicherungsberater, wie sicher denn die Auszahlung in 20 Jahren sein werde, es könne ja durchaus passieren, dass die Versicherungsgesellschaft bis dahin pleitegehe, weil wir ja in unsicheren Zeiten leben würden.

Der Versicherungsberater verweist auf die Auffanggesellschaft Protektor (siehe Kapitel 4) und erläutert, dass Protektor die Auszahlung der Summe durchführen würde, wenn dieser Fall überhaupt einmal eintreten werde. Familie Conzelmann ist beruhigt und unterzeichnet die Police.

Aber das ist nur die halbe Wahrheit: Hat Sie Ihr Versicherungsberater schon einmal über den § 314 Versicherungsaufsichtsgesetz aufgeklärt? Nein? Ihre Police ist nämlich noch mit einem anderen Ausfallrisiko behaftet. Es wird Zeit, dass Sie die ganze Wahrheit über die angebliche »Sicherheit« Ihrer Lebensversicherung kennenlernen.

☑ Gut zu wissen: Das Versicherungsaufsichtsgesetz (VAG) (Gesetz über die Beaufsichtigung der Versicherungsunternehmen) regelt die staatliche Beaufsichtigung der Versicherer und Pensionsfonds. Es beinhaltet vor allem staatliche Vorgaben für die Aufnahme und Fortführung des Geschäftsbetriebs. Von Bedeutung sind hierbei besonders Vorschriften zur Sicherung der dauernden Erfüllbarkeit der Verträge und konkreter zum Schutz der Kunden. Die Aufsicht obliegt im Wesentlichen der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

Vorsicht Falle: Aus § 89 VAG wurde § 314 VAG

Im Zuge einer Gesetzesreform zur Erfüllung der europäischen Solvency-II-Richtlinie wurde der »berüchtigte« Paragraf 89 des VAG seit 1. Januar 2016 wortgleich zum Paragrafen 314 VAG.

Wenn Sie jetzt von einem »cleveren« Berater darauf hingewiesen werden, dass der Paragraf 89 nicht mehr das Zahlungsverbot und die Herabsetzung von Leistungen beinhalte, sondern die Eigenmittel beschreibe, die ein Versicherungsunternehmen aufbringen muss317, so hat er zwar recht, aber der »alte« Paragraf 89 ist wortgleich zu Paragraf 314 geworden. Lassen Sie sich also kein X für ein U vormachen!

Der volle Wortlaut des neuen Paragraf 314 und des alten Paragraf 89 lautet:

Gesetz über die Beaufsichtigung der Versicherungsunternehmen (Versicherungsaufsichtsgesetz - VAG)

Zuletzt geändert durch Artikel 15 G. v. 11.03.2016 BGBl. I S. 396, Geltung ab 01.01.2016

§ 314 Zahlungsverbot; Herabsetzung von Leistungen

–Ergibt sich bei der Prüfung der Geschäftsführung und der Vermögenslage eines Unternehmens, dass dieses dauerhaft nicht mehr imstande ist, seine Verpflichtungen zu erfüllen, die Vermeidung des Insolvenzverfahrens aber zum Besten der Versicherten geboten erscheint, so kann die Aufsichtsbehörde das hierzu Erforderliche anordnen, auch die Vertreter des Unternehmens auffordern, innerhalb bestimmter Fristen eine Änderung der Geschäftsgrundlagen oder sonst die Beseitigung der Mängel herbeizuführen.
Alle Arten von Zahlungen, besonders Versicherungsleistungen, Gewinnverteilungen und bei Lebensversicherungen der Rückkauf oder die Beleihung des Versicherungsscheins sowie Vorauszahlungen darauf, können zeitweilig verboten werden. Die Vorschriften der Insolvenzordnung zum Schutz von Zahlungsabrechnungssystemen, Wertpapierliefersystemen und Wertpapierabrechnungssystemen sowie von dinglichen Sicherheiten der Zentralbanken und von Finanzsicherheiten sind entsprechend anzuwenden.

–Unter der Voraussetzung nach Absatz 1 Satz 1 kann die Aufsichtsbehörde, wenn nötig, die Verpflichtungen eines Lebensversicherungsunternehmens aus seinen Versicherungen dem Vermögensstand entsprechend herabsetzen. Dabei kann die Aufsichtsbehörde ungleichmäßig verfahren, wenn besondere Umstände dies rechtfertigen, insbesondere, wenn bei mehreren Gruppen von Versicherungen die Notlage des Unternehmens mehr in einer Gruppe als in einer anderen Gruppe begründet ist. Bei der Herabsetzung werden, soweit Deckungsrückstellungen der einzelnen Versicherungsverträge bestehen, zunächst die Deckungsrückstellungen herabgesetzt und danach die Versicherungssummen neu festgestellt; ist dies nicht möglich, werden die Versicherungssummen unmittelbar herabgesetzt. Die Pflicht der Versicherungsnehmer, die Versicherungsentgelte in der bisherigen Höhe weiterzuzahlen, wird durch die Herabsetzung nicht berührt.

–Die Maßnahmen nach den Absätzen 1 und 2 können auf eine selbstständige Abteilung des Sicherungsvermögens (§ 125 Absatz 6) beschränkt werden.318

Das bedeutet für Sie und Ihre Lebensversicherung:

Droht die Insolvenz Ihres Versicherungsunternehmens, kann die Aufsichtsbehörde (BaFin) Dienstleistungen (Versicherungsleistungen) dieses Unternehmens verbieten.

Im Klartext: Die Auszahlung von Geldern oder Policendarlehen und sogar die Versicherungssummen können neu festlegt werden.

Der Hammer: Sie müssen trotzdem die Beiträge in der bisherigen Höhe weiterbezahlen und das, obwohl keine Leistungen mehr erfolgen!

Schlussfolgerung: § 314 ermöglicht der staatlichen Aufsichtsbehörde einen direkten Zu- und Eingriff in die Ersparnisse von Lebensversicherungskunden.

Also: Fragen Sie Ihren Berater einfach mal, ob er Paragraf 314 des Versicherungsaufsichtsgesetzes vollständig kennt und Ihnen diesen dann auch noch vor Abschluss einer Lebensversicherung erläutern kann.

Es gibt keine Rechtssicherheit

Aber noch etwas anderes ist in diesem Zusammenhang wichtig: die Rechtssicherheit. Denn »Rechtssicherheit« bedeutet für den Bürger Vertrauensschutz und ist eines der wesentlichen grundgesetzlich garantierten Elemente des Rechtsstaats. Der Einzelne muss sich also auf das verlassen können, was als Recht gilt.319 Anders formuliert:

»Von Rechtssicherheit spricht man, wenn in einem Rechtssystem die Rechtsordnung allgemein durchgesetzt wird und der Einzelne darauf vertrauen kann, dass bestimmte getroffene Entscheidungen auch Bestand haben«.320

Die EU-Rettungspakete und die Politik der Europäischen Zentralbank, die eindeutig den Vertrag von Maastricht verletzen, sowie Paragraf 314 des Versicherungsaufsichtsgesetzes, der eindeutig gegen das Rückzahlungsversprechen der Assekuranz verstößt, machen deutlich, dass die Rechtssicherheit in diesen Fällen nicht mehr besteht. Deshalb kann ich hier die Frage stellen: Steht das Finanzsystem über dem Recht?321

Das sagen die Schönfärber zum »Hammer-Paragrafen«:

–Daraus werden »Verschwörungstheorien« für das »Ende der Lebensversicherung« gewoben322

–Kritiker »verkennen« die Rechtslage323

–Der Paragraf kam noch nie zur Anwendung324

Aber das ist Augenwischerei und Schönfärberei. Denn warum sollte es so ein Gesetz geben, wenn doch alles so sicher ist?

Fakt ist: Die Beitragseinnahmen in der Lebensversicherung betrugen 2015 laut Gesamtverband der Deutschen Versicherung (GDV) 92,6 Milliarden Euro.325 Die versicherte Summe rund 274 Milliarden Euro.326 Die Forderungen – Ihre Forderungen – an die Versicherer sind also fast dreimal so hoch wie deren Beitragseinnahmen! Darum gibt es dieses Gesetz!

Was das im Worst Case (wenn also das gesamte Versicherungssystem zusammenbrechen würde) bedeuten würde ist klar: Die Versicherten – Sie – müssten auf ihre Ansprüche teilweise oder ganz verzichten. Die Auffanggesellschaft Protektor ist nur eine Alibiinstitution, denn das erforderliche Kapital von rund 274 Milliarden Euro ist nicht einmal ansatzweise vorhanden.

Vorsicht: Kündigung

Praxisfall:

Marlene F. aus Aldingen hat ein Problem. Sie braucht ein anderes Fahrzeug, weil ihr altes Auto den Geist aufgegeben hat. Da sie im ländlichen Raum ohne regelmäßige Busverbindungen lebt und täglich zur Arbeit muss, braucht sie dringend einen fahrbaren Untersatz. Kurzerhand kündigt sie ihre Lebensversicherung, die seit 1997 besteht, um vom Rückkaufswert ein gebrauchtes Fahrzeug zu kaufen.

Was meinen Sie, hat Frau F. richtig reagiert, ihre fast 20 Jahre bestehende Lebensversicherung zu kündigen?

Verluste bei Kündigung Ihrer Lebensversicherung

Ich bin da nicht so voreilig, denn eine Kündigung ist oft mit erheblichen Verlusten verbunden:

–Die meisten Versicherer schreiben die erwirtschafteten Zinsen, den »Schlussüberschuss« erst nach Ablauf der Vertragslaufzeit gut. Somit haben Sie diese bei einer vorzeitigen Kündigung verloren.

–Bei einer Kündigung fallen Stornogebühren an. Diese fallen bei den einzelnen Versicherungen in unterschiedlicher Höhe an.

–Beträgt die Laufzeit weniger als 12 Jahre müssen Kapitalertragssteuer, Solidaritätszuschlag und eventuell Kirchensteuer auf den Auszahlbetrag bezahlt werden. Ein erheblicher Verlust!

–Sie erhalten zudem »nur« den Rückkaufswert (siehe unten).327

Das Analysehaus Franke und Bornberg hat dazu eine Beispielrechnung gemacht, die in der Wirtschaftswoche publiziert wurde:

Wenn ein 30-jähriger Kunde 100 Euro monatlich in eine private Rentenversicherung der Generali mit einer Laufzeit von 35 Jahren einzahlt, erhält er im Kündigungsfall erst nach 16 Jahren Laufzeit sein eingezahltes Kapital zurück.328

Beachten Sie daher bitte Folgendes, bevor Sie Ihre Lebensversicherung kündigen:

–Lebensversicherungen, die vor dem 1. Januar 2005 abgeschlossen wurden, sind steuerfrei.329 Fragen Sie sich: Wollen Sie wirklich eine steuerbefreite Altersvorsorge kündigen?

–Versicherungen seit dem 1. Januar 2005 unterliegen der nachgelagerten Besteuerung (Abgeltungssteuer, Solidaritätszuschlag, Kapitalertragssteuer). Fragen Sie sich: Möchten Sie wirklich eine Police kündigen, die steuerlich besser da steht?

–Prüfen Sie den Garantiezins: Ältere Policen enthalten noch einen Garantiezins, der weit höher ist als der derzeit gültige von 1,25 Prozent (ab Januar 2017 nur noch 0,9 Prozent). Fragen Sie sich: Möchten Sie wirklich einen Vertrag kündigen, der einen Garantiezins bis zu 4 Prozent (je nach Abschlussjahr) enthält, wenn Sie auf Ihr Sparbuch beinahe null Zinsen bekommen?

☑ Gut zu wissen: Die Entwicklung des Garantiezinses330

Vor Juli 1986:

3,0 %

Ab Juli 1986:

3,5 %

Ab Juli 1994:

4,0 %

Ab Juli 2000:

3,25 %

Ab 2004:

2,75 %

Ab 2007:

2,25 %

Ab 2012:

1,75 %

Ab 2015:

1,25%331

Ab 2017:

0,9 % (geplant)

Tendenz: Fallend

Im Gespräch ist bereits die Abschaffung des Garantiezinses.

–Wenn Sie später wieder eine neue Police abschließen, müssen Sie erneut Abschluss- und Verwaltungskosten bezahlen. Fragen Sie sich: Möchten Sie später erneut Kosten für den Abschluss einer neuen Versicherung bezahlen?

–Sie können die Ablaufleistung dann nicht mehr mit 60 Jahren (wie bei alten Verträgen), sondern erst ab 62 Jahren in Anspruch nehmen. Fragen Sie sich: Machen mir die zwei Jahre, die ich das Geld später bekomme, wirklich nichts aus?

☑ Gut zu wissen: Lebensversicherungspolicen haben meist eine Laufzeit von 12 bis 30 Jahren. In diesem Zeitraum kann viel passieren. So sind Arbeitslosigkeit, Krankheit und unvorhergesehene Finanzprobleme die häufigsten Gründe, die zur Kündigung von einer Lebensversicherung führen. Fast jede zweite Police wird während der Laufzeit gekündigt. Im Schnitt nach 20 Jahren.332

–Wenn Sie zwischenzeitlich gesundheitliche Probleme haben, kann eine neue Gesundheitsprüfung negativ ausfallen und Sie können (je nach Krankheitsbild) keine Versicherung mehr abschließen. Fragen Sie sich: Bin ich noch so gesund, dass ich auch heute noch eine Versicherung abschließen könnte? Und wie sieht das in 5, 10 oder 15 Jahren aus?

lachen Praxistipp: Stellen Sie zuerst fest, wie hoch der Rückkaufswert Ihrer Versicherung überhaupt ist.

lachen_weiss Praxistipp: So wird der Rückkaufswert Ihrer Lebensversicherung berechnet

Um den Rückkaufswert ranken sich viele Mythen und Gerüchte. Zeit also, dies klarzustellen: Der Rückkaufswert ist der Betrag, den Versicherungsunternehmen im Fall einer vorzeitigen Kündigung einer Lebensversicherung an den Versicherungsnehmer auszahlen. Er entspricht nicht den eingezahlten Beiträgen. Der Rückkaufswert errechnet sich aus den eingezahlten Beiträgen (Sparanteil) und der bis dahin erzielten Überschussbeteiligung abzüglich Kosten, Stornogebühren und Risikoanteil.333

Achtung Achtung! Bei vielen Verträgen dauert es 15 Jahre oder mehr, ehe der Rückkaufswert höher ist als die eingezahlten Beiträge.334

Bitte beachten Sie dabei Folgendes:

–Der Rückkaufswert wird zu jedem Kündigungstermin in der VertragSurkunde vereinbart (siehe Rückkaufswerttabelle und/oder Garantiewerttabelle im Anhang Ihrer Lebensversicherungspolice).

–Für Versicherungsverträge, die zwischen Juli 1994 und Mai 2001 abgeschlossen wurden, hat der Bundesgerichtshof in seinen Urteilen vom 12.10.2005335 die Rechte der Versicherten gestärkt, indem sie den Versicherern eine Formel, nach der der Rückkaufswert berechnet werden muss, vorlegten.336

Die Formel lautet:

Rückkaufswert = Summe der insgesamt gezahlten Beiträge

+ Zinsen ./. Kosten337

Der Mindestbetrag, auf den der Versicherungsnehmer Anspruch hat, muss mindestens der Hälfte des verbleibenden Restbetrags entsprechen.338

–Für Verträge, die zwischen 2001 und 2007 abgeschlossen wurden, gilt nach Urteil des IV. Zivilsenats des BGH vom 11. September 2013: Der Rückkaufswert muss mindestens die Hälfte des ungezillmerten Deckungskapitals betragen, der sich auf der Grundlage der Prämienkalkulation ergibt.339

☑ Gut zu wissen: Der ungezillmerte Deckungsbeitrag setzt sich wie folgt zusammen:

Verzinste Summe Ihrer eingezahlten Versicherungsbeiträge

./. Verwaltungskosten

./. Risikobeiträge (jene Beiträge, die Sie für Ihren erhaltenen Versicherungsschutz zu zahlen haben)

Achtung Achtung! Die Abschlusskosten dürfen bei der Berechnung dieses Betrages nicht berücksichtigt werden. Für Sie kann das bedeuten, dass Ihnen in den ersten Vertragsjahren ein höherer Rückkaufswert zu gewähren ist, als zuvor vereinbart war. Der Versicherer muss gegebenenfalls das Deckungskapital so weit aufzustocken, bis der Mindestbetrag von 50 Prozent des ungezillmerten Deckungskapitals erreicht ist.340

–Für Verträge ab 1. Januar 2008 gilt341: Die Abschlusskosten müssen über die ersten fünf Jahre der Vertragslaufzeit verteilt werden. Kunden, die eine solche Police kündigen, erhalten damit eine höhere Summe bei Vertragsauflösung.342

Achtung Achtung! Bei Vertragsabschlüssen bis zum 1. Januar 2008 durften die Versicherer die gesamten Abschlusskosten komplett im ersten Jahr von Ihrer Sparsumme abziehen.343

lachen_weiss Praxistipp: Fehlerhafte Widerspruchsbelehrung – so reagieren Sie richtig

Wenn Sie Ihre Renten- oder Lebensversicherung bereits gekündigt und sich den Rückkaufswert haben auszahlen lassen oder wenn Sie mit der Wertentwicklung Ihrer noch bestehenden Lebensversicherung nicht zufrieden sind und diese kündigen wollen, dann sollten Sie Ihre Police auf eine fehlerhafte Widerspruchsbelehrung prüfen lassen.

Denn: Wenn die Widerspruchsbelehrung fehlerhaft ist, dann beginnt die Widerrufsfrist nicht.

☑ Gut zu wissen: Das gesetzliche Widerspruchsrecht existiert seit 1991. Deshalb kommen alle Lebens- und Rentenversicherungsverträge in Frage, die im Zeitraum zwischen 1991 und 2007 abgeschlossen wurden.344

Das bedeutet für Sie: In diesem Fall können Sie noch Jahre nach dem Abschluss Ihrem Vertrag widersprechen. Wenn Sie Erfolg haben, wird der Versicherungsvertrag rückabgewickelt. Sie bekommen dann den größten Teil Ihrer gezahlten Beiträge zurück – verzinst!345 Der Beitrag für den bis dahin geleisteten Todesfall- und/oder Berufsunfähigkeitsschutz wird davon jedoch in Abzug gebracht.

Vorteil für Sie: Wenn Sie Ihre Lebensversicherung vorzeitig gekündigt haben oder vorhaben, dies zu tun, würde der Rückkaufswert um einiges niedriger liegen als die von Ihnen bis dahin eingezahlten Beiträge. Durch den Widerruf können Sie diesen Verlust ausgleichen.

lachen Praxistipp: Geförderte Altersvorsorgeverträge (z. B. wie die Riester-Rente, die Rürup-Rente oder ehemalige Direktversicherungen), die über den Arbeitgeber abgeschlossen wurden, können ebenfalls widerrufen werden. Betroffen sind auch bereits beendete, abgelaufene, nicht nur wegen früherer Pfändung bereits gekündigte und rückgekaufte, und bereits in der Rentenphase befindliche Verträge.346

Info: Mehr als jede zweite Lebensversicherung aus den Jahren 1994 bis 2008 hat eine fehlerhafte Widerrufsbelehrung.347 Bei Verträgen, die zwischen dem 29. Juli 1994 und dem 31. Dezember 2007 abgeschlossen wurden, muss der Verbraucher bei Vertragsabschluss neben dem Versicherungsschein und den Versicherungsbedingungen auch eine schriftliche Belehrung über sein Recht zum Widerspruch erhalten haben. Die Widerspruchsbelehrung besagt, dass Sie dem Vertrag bis 30 Tage nach Vertragsbeginn in schriftlicher Form widersprechen können. Bei Verträgen, die vor dem 8. Dezember 2004 abgeschlossen wurden, galt noch eine Frist von 14 Tagen. Wenn Sie nichts weiter getan haben, galt der Vertrag als abgeschlossen.

Beispiel für eine falsche Widerrufsbelehrung: »Ich kann meinen Antrag innerhalb von 10 Tagen nach seiner Unterzeichnung widerrufen, und zwar auch dann, wenn die Gesellschaft ihn bereits angenommen hat. Mein Widerruf wird nur wirksam, wenn er in schriftlicher Form innerhalb der genannten Frist bei der Gesellschaft eingegangen ist.«

Beispiel für eine richtige Widerrufsbelehrung: »Sie können Ihre Vertragserklärung innerhalb von zwei Wochen ohne Angabe von Gründen in Textform (z.B. Brief, Fax, E-Mail) widerrufen. Die Frist beginnt nach Erhalt dieser Belehrung in Textform. Zur Wahrung der Widerrufsfrist genügt die rechtzeitige Absendung des Widerrufs.«348

lachen Praxistipp: Lassen Sie Ihren Vertrag durch einen spezialisierten Anwalt und Sachverständigen auf eine fehlerhafte Widerspruchsbelehrung überprüfen. Genügt diese nämlich nicht den gesetzlichen Erfordernissen, dann steht Ihnen der Weg offen zu einem nachträglichen Widerspruch gegen die Lebensversicherung. Die »IG Widerruf (Interessengemeinschaft für Ihr Recht« kann Ihnen beispielsweise weiterhelfen. Sie stellt Rechtsanwälte und Experten, die Ihre Police kostenlos prüfen, siehe: http://www.widerruf.info/lebensversicherung/. Nicht kostenlos ist die anwaltliche Begleitung für den Widerspruch. Er wird oft durch die Rechtsschutzversicherung übernommen. Voraussetzung dafür: Die Absicherung im Vertragsrecht. Prüfen Sie im Bedarfsfall Ihre Rechtsschutzpolice daraufhin, ob das Modul »Vertragsrecht« enthalten ist oder sprechen Sie mit Ihrem Berater.

Ein Musterschreiben zum Widerruf ist auf www.finanztipp.de veröffentlicht:

[Ihr Name]

[Ihre Straße + Hausnummer]

[PLZ und Ort]

[Ihre Telefonnummer]

[Ihre E-Mail-Adresse]

[Ihr Lebensversicherer]

[Straße]

[PLZ und Ort]

[Datum]

Versicherungsnummer: [Ihre Versicherungsnummer]

Widerspruch ab Beginn gemäß BGH-Entscheidung
IV ZR 76/11

Sehr geehrte Damen und Herren,

hiermit widerspreche ich meinem obigen Vertrag ab Vertragsbeginn vom [Versicherungsbeginn], da ich von Ihnen bei Zusendung der Vertragsunterlagen keine [korrekte] Belehrung über das mir zustehende Widerspruchsrecht erhalten habe.

[Hier können Sie ggf. eine Begründung einfügen, inwiefern die Widerspruchsbelehrung nicht korrekt war.]

Bitte zahlen Sie mir meine eingezahlten Beiträge zurück, abzgl. der Kosten für den Versicherungsschutz, den ich seit Vertragsbeginn genossen habe, sowie zzgl. Zinsen von [Zinssatz von 4 bis 7 Prozent einfügen] pro Jahr.

Bitte nennen Sie mir vorab die Kosten für den Versicherungsschutz, die Sie in Abzug bringen, und erläutern Sie, welche Kosten für welchen Versicherungsschutz entstanden sind.

Ich berufe mich mit diesem Schreiben auf die Entscheidung des Bundesgerichtshofs vom 07.05.2014 (IV ZR 76/11), nach der mir ein unbefristetes Widerspruchsrecht zusteht, weil ich keine [korrekte] Widerspruchsbelehrung erhalten habe. Mit den geforderten Zinsen mache ich Ihnen gegenüber die Herausgabe der gezogenen Nutzungen nach § 818 Abs. 1 BGB geltend, da Sie mit den von mir geleisteten Beiträgen Erträge erwirtschaftet haben.

Bitte überweisen Sie den Gesamtbetrag bis zum auf folgendes Konto:

[Bitte Kontonummer/IBAN einfügen]

[Bitte BLZ/BIC einfügen]

[Bitte Bank einfügen]

Ausdrücklich weise ich Sie darauf hin, dass es sich bei diesem Schreiben um einen Widerspruch und nicht um eine Kündigung des Vertrags handelt.

Bitte bestätigen Sie mir den Erhalt dieses Schreibens. Vielen Dank.

Mit freundlichen Grüßen

[Ihre Unterschrift]

Wie oben schon erwähnt, muss eine Kündigung Ihrer Lebensversicherung nicht immer sinnvoll sein. Ich wäre kein guter Finanzstrategieberater, wenn ich Ihnen dies »einfach so« empfehlen würde. Denn es gibt – je nach Lebenslage – Alternativen, die ich Ihnen nun darstellen möchte.

lachen_weiss Alternativen zu einer Kündigung

Wenn Sie kurzfristige Geldprobleme haben:

Unterbrechen Sie die Zahlung: Wie lange das geht, ist von Versicherung zu Versicherung unterschiedlich. Reden Sie mit Ihrem Berater ganz offen über Ihr Problem.

Laufzeit verlängern oder Versicherungssumme reduzieren: Das bietet sich an, wenn Sie nur die Prämie reduzieren wollen, also monatlich weniger in Ihre Lebensversicherung einzahlen wollen.

Stellen Sie die Versicherung beitragsfrei: Das Kapital wird weiterverzinst. Den Beitrag können Sie dann in andere Kapitalanlagen investieren, wie ich das in meiner Publikation »Ihre Vorsorgemappe«349 ausführlich beschreibe.

Achtung Achtung! Das allerdings mindert die Rendite, weil Sie die jährlichen Kosten trotzdem bezahlen, Ihren Vertrag aber nicht mehr besparen. Eine Stilllegung bzw. Beitragsfreistellung ist eine Vertragsänderung, die wiederum Kosten verursacht.

Wenn Sie langfristige Geldprobleme haben:

Beleihen Sie Ihre Versicherung: Das wird »Policendarlehen« genannt. Meist geht das bis zu 70 Prozent des Rückkaufswerts. Die Zinsen sind je nach Versicherung verschieden.

Achtung Achtung! Die Beitragszahlung bleibt.

Verkaufen Sie Ihre Lebensversicherung: Doch Vorsicht: Auf diesem Markt tummeln sich einige schwarze Schafe, informieren Sie sich deshalb gut! Allerdings gibt es auch Anbieter, die – wenn bestimmte Voraussetzungen stimmen – 10 bis 15 Prozent mehr bezahlen, als der Rückkaufswert hergibt. In der Regel werden Policen mit einem Wert ab 5.000 Euro und Restlaufzeiten bis zu 15 Jahren aufgekauft. Bei manchen Aufkäufern bleibt ein Teil des ursprünglichen Todesfallschutzes sogar erhalten.

Achtung Achtung! Achten Sie darauf, dass der Verkaufspreis nicht gestückelt ausbezahlt wird. Am besten ist es, wenn die Abwicklung über einen Treuhänder angeboten wird.

Ob eine Kündigung sinnvoll ist, hängt also von vielen verschiedenen Faktoren und Ihrer individuellen Situation ab. Entscheiden müssen letztendlich Sie selbst.

So berechnen Sie Ihre individuelle Rentenlücke

Praxisfall:

Herr Weber ist vor kurzem in den Ruhestand gekommen. Allerdings entspricht die monatliche Rente nicht dem, was ihm jahrelang in seinen Rentenbescheiden vorgegaukelt wurde. Rechnet er alle seine Fixkosten zusammen, bleiben ihm gerade noch 200 Euro monatlich zum Leben. Herr Weber ist entsetzt.

Können Sie im Alter wirklich noch so gut leben wie jetzt oder wird es Ihnen einmal so gehen wie Herrn Weber?

Mein Rentenlücken-Check zeigt Ihnen, wo Sie heute stehen und wie viel Kapital Sie monatlich in Ihrem Ruhestand noch brauchen.

Faustegel: Wenn Sie Ihren gewohnten Lebensstandard im Alter halten wollen, benötigen Sie etwa 80 Prozent Ihres letzten Nettogehalts. Voraussetzung dafür ist aber, dass Ihr Hauskredit abbezahlt ist.

Schritt 1: Ihre monatlichen Kosten

Ermitteln Sie Ihre monatlichen Fix-Kosten (z. B. für Lebensmittel, Kleidung, Freizeit/Hobby, Gesundheit/Kosmetik, Miete/Darlehensrate, Nebenkosten, TV/Handy/Internet, PKW, Versicherungen, etc.).

Setzen Sie die Beträge nicht zu knapp an. Wenn Sie die Ausgaben nicht abschätzen können, schreiben Sie diese über zwei oder drei Monate auf (z. B. in einem Haushaltsbuch) und errechnen Sie dann den Durchschnittswert. Regelmäßige Ausgaben, die in größeren Zeitabständen bezahlt werden müssen (3-, 6-monatlich oder jährlich) sollten Sie auf den Monat umrechnen. Gleichzeitig können Sie so feststellen, was Sie wirklich brauchen und auf was Sie notfalls gut verzichten können.

lachen_weiss Checkliste: Ihre monatlichen Kosten

Fixkosten

Heute
(Kosten in Euro)

Welche Kosten fallen
weg (-) oder erhöhen (+)
sich im Alter?

Lebensmittel/Getränke

Kleidung/Schuhe

Freizeit/Hobby/Mitgliedsbeiträge/Abos/

Geschenke

+

Sonstiger Haushalt

Gesundheit/Kosmetik/Frisör

+

Miete/Darlehensrate

–

Nebenkosten
(Strom, Gas etc.)

Telefon/Internet/TV/
Kabel/Handy

Pkw/Benzin

Öffentliche Verkehrsmittel

Versicherungen

–

Vereine

Reisen

+

Sparen

–

Notfall

Ausgehen

Fixkosten Gesamt:

lachen Praxistipp: Überweisen Sie monatlich den Teilbetrag, den Sie für diese Ausgaben in drei, sechs oder zwölf Monaten brauchen, auf Ihr Sparbuch oder Festgeldkonto. So sind Sie bei Fälligkeit – unabhängig von Ihrem Kontostand – für diese größeren Zahlungen gewappnet.

Der Pauschalbetrag, den Banken für die eigenen Lebenshaltungskosten (Lebensmittel, Kleidung, Telefon, Internet) veranschlagen, liegt für die erste im Haushalt lebende Person im Durchschnitt bei 700 Euro350, für jede weitere Person bei 250 Euro im Monat.

Schritt 2: Ihre monatlichen Einnahmen

Ermitteln Sie nun die monatlichen Einnahmen für Ihren Ruhestand: Nettogehalt, was Sie aus der betrieblichen oder privaten Altersversorgung monatlich erwarten können, Einnahmen aus Vermietung und/oder Zinsen und was Sie von der gesetzlichen Rente erwarten können. Beachten Sie aber, dass Mieteinnahmen wegbrechen und Zinsen sinken können. Rechnen Sie daher eher konservativ.

lachen_weiss Checkliste: Ihre monatlichen Einnahmen

Einnahmen

Heute (Einnahmen in Euro)

Welche Einnahmen
fallen im Alter weg?

Nettogehalt

-

Gesetzliche Rente

-

Betriebliche Altersversorgung

Private Altersversorgung

Einnahmen aus Vermietung

Einnahmen aus Zinsen

Sonstige Einnahmen
(Nebenjob etc.)

Einnahmen gesamt:

Schritt 3 – Errechnen Ihrer monatlichen Rentenlücke

Aus diesen Daten können Sie Ihren monatlichen Finanzbedarf analysieren und Ihre Rentenlücke errechnen.

lachen_weiss Checkliste: Ihre Rentenlücke

Bedarf

Einnahmen

Nettogehalt 80%

Gesetzliche Rente ca. 48 % vom Nettogehalt, bis 2030 nur noch 43%

+ Fixkosten (Schritt 1)

+ Inflation ( z. B. 2%)

+ Sonstige Einnahmen (Schritt2)

= Gesamtbedarf

= Gesamteinnahmen

Bedarf ./. Einnahmen = Rentenlücke

Rentenlücke Beispielrechnung
(40-jähriger alleinstehender Mann):

Monatliches Nettoeinkommen heute:

2.450 €

Davon werden ca. 80% im Alter
(u. a. für Fixkosten etc.) benötigt

1.960 €

./. Gesetzliche Rente 48% vom Netto-
gehalt (bis 2030 nur noch 43%):

940 €

./. Sonstige Einnahmen, da keine private Vorsorge:

0 €

Monatliche Rentenlücke:

1.020 €

Inflationsberücksichtigt:

1.440 €

Inflation: Ihre heutige Rentenlücke von 1.020 Euro beträgt – inflationsberücksichtigt (2 Prozent) – bis zum Rentenantritt in 27 Jahren (mit 67) 1.440 Euro.

Sie sehen an diesem Beispiel, dass die monatliche Rentenlücke erheblich sein kann. Sorgen Sie deshalb heute schon vor, damit die Differenz zwischen Ihrem heutigen Lebensstandard und Ihrem Ruhestand so klein wie möglich bleibt und Sie nicht in Altersarmut leben müssen.

lachen Praxistipp, wenn Sie schon Rentner sind: Treten Sie entweder etwas kürzer oder versuchen Sie, durch einen Nebenjob (bis zu 450 Euro monatlich, wenn Sie früher in Rente gehen; dies darf zweimal im Jahr überschritten werden) zu Mehr-Einnahmen zu kommen. Wenn Sie das gesetzliche Rentenalter erreicht haben, dürfen Sie unbegrenzt zur Rente dazuverdienen. Es gibt sogar mehr Nettolohn, weil keine Beiträge zur Arbeitslosen- und Rentenversicherung abgezogen werden. Aber Vorsicht: Je nach Lohnhöhe können Steuern anfallen. Wichtig: Der Rentenkasse muss der Nebenjob mitgeteilt werden.351

Als Hinzuverdienst gelten der monatliche Bruttoverdienst, der monatliche steuerrechtliche Gewinn (Einkünfte aus Gewerbebetrieb, aus selbstständiger Arbeit und aus Land und Forstwirtschaft) sowie vergleichbares Einkommen (zum Beispiel Vorruhestandsgeld). Eine gute Jobbörse für Rentner ist: http://www.rentner-sucht-arbeit.de/

Was Sie jetzt tun sollten

Ich hoffe, ich habe Ihnen mit Fällen aus der Praxis, Dokumenten und Belegen klarmachen können, dass eine Lebensversicherung keine vernünftige Alternative für Ihre Altersvorsorge ist. Berücksichtigt man die schmale Rendite, die Inflation und die steuerlichen Abgaben, ist eine Lebensversicherung nicht als Kapitalanlage geeignet. Ja, mehr noch, sie ist häufig sogar ein Minusgeschäft.

Zu Recht werden Sie sich und mich fragen: Wie kann ich dann vorsorgen?

☑ Gut zu wissen: Es wäre sehr unseriös, wenn ich Ihnen einheitliche Normvorschläge machen würde, ohne Ihre individuelle Situation zu kennen. Die Antwort auf die Frage nach der richtigen Vorsorge hängt von verschiedenen Faktoren ab: Ob individuelle Situation, Wünsche, Sparleistung oder Alter, jede Lebensplanung und Zielvorgabe ist anders und kann nicht über einen Kamm geschoren werden. Hier ist eine genaue Analyse Ihrer persönlichen Situation samt Prüfung Ihrer Unterlagen nötig. Mit welchen Risiken Sie leben wollen, liegt ganz bei Ihnen. Ihre Finanzplanung obliegt Ihrem eigenen Ermessen und ihrer persönlichen Verantwortung. Allerdings kann ich Ihnen auf Ihrem Weg helfen und das werde ich gerne tun.

Schritt 1: Analyse Ihrer Finanzen

Jetzt kommt Ihre Fleißarbeit: Sie sollten alle Ihre Versicherungs- und Finanzunterlagen durchchecken, sich folgende Fragen stellen und die Ergebnisse am besten notieren:

–Bin ich gesund?

–Was will ich persönlich erreichen?

–Habe ich einen sicheren Arbeitsplatz?

–Welche Risiken habe ich abgedeckt? (Arbeitslosigkeit, Gesundheit, Unfall, Pflege, Haus- oder Wohnungsbrand, Rechtsschutz etc.)

–Wie ist meine Schuldensituation? (Tilgungsdauer Kredite/Hypotheken, Zinsfestschreibung, Dispokredit etc.)

–Wie ist mein Vermögensaufbau? (Sparbuch, Tagesgeld, Bausparvertrag, Aktien, Anleihen etc.)

–Wie sieht meine Altersvorsorge aus?

–Möchte ich lieber zocken oder auf Sicherheit setzen?

–Bin ich am Werterhalt interessiert oder an der schnellen Rendite?

–Wie sieht meine Notfallplanung aus? (Höhe der Rücklagen, auf die ich sofort zugreifen kann)

–Kann ich es mir leisten, einen Teil meiner Ersparnisse zu verlieren?

–Sind die bestehenden Versicherungsverträge noch sinnvoll?

–Welche Ziele und Wünsche haben ich und meine Familie?

–Auswertung

Sollten Sie sich bei dieser Aufgabe überfordert fühlen oder keine Zeit dafür haben, können Sie das auch einen Finanzberater machen lassen. Aber tatsächlich gibt es nur sehr wenige unabhängige Finanzberater. Häufig sind das dann Makler, die aus einem breiten Portfolio schöpfen können. Aber auch die sind nur in ganz seltenen Fällen völlig unabhängig, denn auch hier gibt es Provisionen der verschiedenen Assekuranzunternehmen. Die Höhe der Provision ist oft auch das Kriterium des Vertragsangebots an Sie.

lachen Praxistipp: Unabhängig sind Honorarberater. Diese kosten allerdings auch Geld: Üblich sind rund 150 Euro die Stunde. Das Erstgespräch sollte der Information dienen und kostenlos sein. Ein Honorarberater finanziert sich nicht über Vertriebsprovisionen, sondern über eine Honorarrechnung. Dadurch hat er keinen Anreiz, Ihnen ein ungeeignetes Produkt nur aufgrund der Provision zu verkaufen. Er ist kein Produktverkäufer, sondern ein unabhängiger Experte, der Ihre Situation objektiv einschätzen kann. Auf http://www.bundesweitefinanzberatung.de/honorarberater-finden/ oder http://www.bvvb.de/Content.aspx?content=12 können Sie eine Vorauswahl treffen. Verlangen Sie einen schriftlichen Beratungsvertrag und vereinbaren Sie möglichst eine Bezahlung pro Stunde.

Schritt 2: Absicherung Ihrer Gesundheit

Die Risiko- und Gesundheitsabsicherung für Sie und Ihre Familie gehört zum Muss.

☑ Gut zu wissen: Risikoabsicherung hat Vorrang vor Vermögensaufbau!

Ich bin zwar kein Freund von Versicherungen, aber manche Versicherungen halte ich für sinnvoll:

–Risikolebensversicherung (mindestens so hoch, wie Ihre laufenden Schulden noch sind; zusätzlich ein Betrag zur Absicherung Ihrer Hinterbliebenen)

–Haftpflichtversicherung

–Unfallversicherung

–Berufsunfähigkeitsversicherung

–Krankenzusatzversicherung (Zähne oder eine Spange sind teuer! Legen Sie das Geld dafür lieber in Ihrem Vermögensaufbau an)

Schritt 3: Barreserve

Ein »Notgroschen« von mindestens drei bis sechs Monatsgehältern ist sinnvoll, damit Sie auf unerwartete finanzielle Engpässe gleich reagieren können, ohne Ihr Girokonto zu überziehen oder gar einen Kleinkredit aufnehmen zu müssen.

Und jetzt noch ein Tipp, der mir persönlich sehr am Herzen liegt, weil er oft vernachlässigt wird:

lachen Machen Sie keine neuen Schulden und tilgen Sie die bestehenden so schnell wie möglich. Auch wenn niedrige Zinsen locken: Machen Sie keine neuen Schulden! Darlehenszinsen sind immer höher als Guthabenzinsen. Auch wenn Sie noch eine hohe Schuldenlast haben, macht es keinen Sinn, Geld anzulegen. Tilgen Sie diese bitte zuerst und halten Sie sich zurück, neue Schulden zu machen. Privatschulden können anders als Staatsschulden bei einer Währungsreform aufgewertet werden. Und das, obwohl Ihr Geldvermögen dann vielleicht nur noch aus einem Fünftel oder Zehntel seiner ursprünglichen Höhe besteht. Das wäre Ihr finanzieller Super-GAU! Das ist in der Vergangenheit bereits geschehen. Tilgen Sie Alt-Schulden aus diesem Grund so schnell wie möglich.

Alternativen zu Ihrer Lebensversicherung

Es gibt genügend Alternativen zu einer Lebensversicherung. Allerdings sind nicht alle für einen sicheren und risikodezimierten Vermögensaufbau sinnvoll.

☑ Gut zu wissen: Die Deutschen haben ein Fünftel ihres Vermögens zinslos angelegt, d. h. in Bargeld und Sichteinlagen. Schlimmer noch: Die Realverzinsung ist negativ!352

Ich hoffe, Sie sind kein Zocker. Sonst könnte es Ihnen so ergehen, wie vielen anderen Anlegern:

Achtung Achtung! Legen Sie nicht in hochspekulativen Fonds an. Dazu können etwa Fonds für Containerschiffe gehören, Riesenräder oder Immobilien in exotischen Teilen der Welt.

Anlegeranwalt Peter Mattil erklärte dazu im SPIEGEL: »Bei vielen Fonds gingen bis zu 50 Prozent der Anlegergelder für vermeintliche Kosten drauf: Für den Vertrieb, irgendwelche Treuhänder, Garanten und Mittelverschwendungskontrolleure. So eine Anlage kann gar nicht funktionieren«.353 Und eine Untersuchung der Zeitschrift Finanztest ergab, dass nur 6 Prozent der geschlossenen Fonds ihre Gewinnprognose erfüllen. Aber noch schlimmer: Fast 70 Prozent der Anleger machen Verlust oder verlieren zum Teil ihre Altersvorsorge. Manche Schiffsfonds verlangen sogar bereits geleistete Auszahlungen an ihre Kunden zurück.354 Also auch hier ist äußerste Vorsicht geboten!

Ich gestehe: Ich bin besonnen, konservativ und auf Sicherheit bedacht. Mir liegt überhaupt nichts daran, schnelle Gewinne zu realisieren, die mit hohen Risiken verbunden sind. Was man schnell gewinnen kann, ist auch schnell verloren. Ich bin absolut kein Trader. Das ist gut für Menschen, die »Spielgeld« übrig haben und denen es egal ist, ob sie es verlieren oder nicht. Wollen Sie aber eine mittel- bis langfristig sichere Krisenvorsorge betreiben, müssen Sie sich von dem »Zockergedanken« verabschieden.

Der Fokus dieses Buches liegt auf dem Thema »Sinn und Unsinn von Lebensversicherungen« und nicht auf dem Vermögensaufbau. Dennoch möchte ich Ihnen einen kurzen Überblick und ein paar Praxistipps geben.

lachen Praxistipp: Wenn Sie sich ausführlicher mit einem sicheren Vermögensaufbau beschäftigen möchten, empfehle ich Ihnen meine Publikation »Ihre Vorsorgemappe – So schützen Sie Ihr Vermögen«, die ebenfalls im FinanzBuch Verlag erschienen ist.

Ich persönlich favorisiere folgende Kapitalanlagestruktur, die meinem Prinzip Risiken verteilen – Chancen nutzen entspricht:

Aktien

Aktien sind Sachwerte. Als Aktionär einer AG sind Sie direkt am Unternehmen beteiligt. Das macht Aktien im Krisenfall zu einer Burg und kann insbesondere in Inflationskrisen Vermögen erhalten.

Achtung Achtung! Aktien sind nicht gleich Aktien. Man kann damit reich oder arm werden, aber sich auch gegen kommende Krisen absichern. Sicherheit sollte Ihr Ziel sein. Sowieso, wenn Sie einen mittel- bis langfristigen Vermögensaufbau anstreben.

Ich setze auf namhafte, weltweit agierende Großkonzerne, die in den vergangenen Jahrzehnten sämtliche Krisen überstanden haben.

lachen Praxistipp: Wenn Sie an laufenden Gewinnen beteiligt sein wollen, empfehle ich Ihnen Dividendenaktien. Bei Dividendenpapieren ist die Flexibilität sehr hoch. Dadurch lassen sich Gefahren verringern. Guten Unternehmen gelingt es auch in Krisenzeiten, Dividenden auszuschütten. Derzeit sind die Dividendenzahlungen den Zinsen weit überlegen.

Als sicherheitsorientierter Anleger sollten Sie Aktien nicht als kurzfristige Anlage (Spekulation!) ansehen, sondern halten Sie diese mittelfristig zwischen rund fünf bis sieben Jahren. Seien Sie in dieser Zeit entspannt und nehmen Sie die täglichen Kursveränderungen gelassen, denn gute Unternehmen schaffen echte Werte, die sich auch in Krisenzeiten nicht in Luft auflösen. Das hat die Vergangenheit gezeigt.

Sind Aktienfonds sinnvoll?

Fonds können ein Baustein sein. Allerdings sollten Sie schon sehr genau hinsehen, welche Auswahl Sie treffen. Eine breite Streuung innerhalb des Fonds ist auch hier sehr wichtig. Vorsicht ist allerdings bei geschlossenen Fonds geboten. Unternehmerische Beteiligungen – dazu gehören Schiffsfonds, geschlossene Immobilienfonds, Wind- und Solarfonds – sind rechtlich nur unbefriedigend geregelt und aufgrund ihrer geringen Streuung sehr riskant. Immer wieder gibt es Fälle, bei denen Anleger nicht die in Aussicht gestellten Renditen erwirtschaftet oder gar ihr gesamtes Geld verloren haben (siehe oben).

lachen Praxistipp: Halten Sie einen Mix aus sicheren deutschen und ausländischen Unternehmensaktien in Ihrem Depot. Kaufen Sie Unternehmen und keine Kurse!

Anleihen

Ähnlich wie bei Aktien gilt auch hier: Anleihe ist nicht gleich Anleihe.

Setzen Sie auf Papiere in Nicht-Euro-Währungen. So schützen Sie sich vor der Euro-Entwertung. Dieser hat seit seiner Einführung im Jahr 2002 bereits über 25 Prozent an Wert verloren!

Sehen Sie Anleihen nicht als Rendite-Objekte, sondern als Absicherungsinstrument gegen den Euro.

Achtung Achtung! Kaufen Sie keine Euro-, Dollar- oder Yen-Anleihen! Den US-Dollar und den Yen halte ich für ebenfalls nicht sicher. Der reale handelsgewichtete Wert des US-Dollar liegt 25 Prozent unter dem Wert von vor 10 Jahren. In Japan wie in den USA werden die Märkte immer noch mit Geld geflutet. Deshalb werden beide Währungen auch in Zukunft abgewertet werden. Vorsicht also auch hier! Dasselbe gilt für EU-Staatsanleihen, die früher als weitgehend risikolose Anlage galten. Doch aufgrund der Euro-Schuldenkrise sind Entwertungen und weitere Schuldenschnitte möglich. Euro-Staatsanleihen sind für mich deshalb risikoreicher als manche Derivate. Zudem müssen Sie bis heute nicht mit Eigenkapital unterlegt werden.

Mit Anleihen erzielen Sie keine hohen Gewinne. Doch Sie sorgen für eine gewisse Stabilität in Ihrem Portfolio. Vermögenserhalt auch durch den Einsatz von Nicht-Euro-Anleihen ist sinnvoll.

lachen Praxistipp: Ich konzentriere mich dabei auf Anti-Euro-Anleihen in Schweizer Franken, Australischem Dollar und Norwegischer Krone. Damit sichere ich mein Geld vor den Währungsrisiken im Euro-Raum.

Edelmetalle

Gold und Silber sind Werte an sich. Sie sind wertvoll, weil niemand anders als Gegenleistung in ihrer Schuld steht. Edelmetalle können nicht bankrott gehen. Gold braucht keine Zinsen zu erbringen, weil es kein Ausfallrisiko gibt. Mit Gold und Silber sind Sie zudem jederzeit liquide. Sie werden weltweit angenommen und haben einen definierten Preis.

Gold und Silber sind die »Klassiker« bei der Krisenschutz-Vermögensanlage. Und nicht zu Unrecht, denn von den rund 160 aktuellen Währungen werden die Edelmetalle schon am längsten verwendet. Bis heute gelten sie als die sicherste Art des Werterhalts. Zudem sind sie währungsreform- und inflationssicher. Gott sei Dank gibt es keine Notenbanken, die Gold einfach so »nachdrucken« können.

Gold und Silber sind nicht nur Metalle. Sie sind Geld. Egal, was die Papierwährungen für Kapriolen schlagen: Ihre Gold- oder Silberunzen bleiben Unzen aus Gold oder Silber – und damit basta.

☑ Gut zu wissen: Bei Gold und Silber kann es zum Teil starke Wertschwankungen geben. Sehen Sie die Edelmetalle deshalb nicht als kurzfristiges Renditeobjekt an, sondern als langfristige Krisenabsicherung.

Zur Erinnerung: Der Goldpreis pro Unze notierte im Jahr 1950 bei 34 US-Dollar. Heute sind es etwa 1.300 US-Dollar. Eine Unze ist heute also rund 38-mal mehr wert!

Der Silberpreis betrug im Jahr 1950 durchschnittlich knapp 1 US-Dollar. Heute sind es etwa 19 US-Dollar, also rund 19-mal mehr – und das trotz Höhenflügen und Abstürzen.

Obwohl Politiker und Banker allenthalben Papierwährungen als »alternativlos« anpreisen, kaufen ihre Notenbanken mehr und mehr Gold auf. Offenbar glauben sie immer weniger an den Wert des Papiergeldes, das sie selbst drucken. Euro und Dollar sind nämlich durch nichts gedeckt – außer durch das Versprechen der Notenbanken. Notenbanken verteufeln also Gold, horten es aber in Unmengen in ihren eigenen Tresoren, weil es eben »wertstabilisierend« ist.

Trotz alledem haben die Deutschen nach wie vor zu wenig in Edelmetalle investiert. Die Bundesbürger halten im Schnitt nur rund drei Prozent ihres Gesamtvermögens in Gold und noch weniger in Silber.

lachen Praxistipp: Angesehene Gold- oder Edelmetallhändler bieten Edelmetalle in der Regel etwas billiger an als die Bank und haben häufig auch größere Lagerbestände. Das Internet bietet dazu gute Recherchemöglichkeiten, um die einzelnen Händler einschätzen zu können und einen ersten Preisüberblick zu erhalten. Große Händler sind pro aurum, Westgold, Münzen Müller, FWM und einige andere. Kaufen Sie Münzen von einer Unze, ansonsten haben Sie einen zu großen Prägeaufschlag.

Eine Investition in Edelmetalle ist auf jeden Fall sinnvoll, denn die Vergangenheit zeigt klipp und klar: Währungen kamen und gingen. Gold und Silber aber blieben.

Rohstoffe

Produktion ist ohne Rohstoffe undenkbar. Sie stehen am Anfang der Wertschöpfungskette. Die Knappheit der Rohstoffe wird aufgrund der wachsenden Weltbevölkerung und der begrenzten Vorkommen zunehmen. Dadurch werden die Preise steigen und die Aktien neue Hochs erreichen. Aus diesem Grund halte ich diese Anlageklasse für eine breite Streuung meines Vermögensaufbaus mittel- bis langfristig ebenfalls für notwendig.

Achtung Achtung! Wie bei den Edelmetallen ist auch hier Ihre Geduld gefragt. Die derzeitige Abkühlung der Weltwirtschaft kommt für mich nicht überraschend. Damit sinken auch die Kurse für Rohstoffe – und zwar zum Teil dramatisch. Aber das ist kein Beinbruch. Jetzt sind die Einstiegskurse günstig!

Seit etlichen Jahren gibt es Finanzprodukte im Rohstoffbereich, mit denen auch Privatanleger schon mit kleinen Beträgen am Rohstoffhandel teilhaben können. Dies kann durch zeitlich limitierte oder unbefristete Papiere geschehen.

Und so können Sie in Rohstoffe anlegen:

–Rohstoffaktien sind indirekte Investments, die mit all den Vor- und Nachteilen den Gesetzen der Aktienbörse unterliegen. Rohstoff-Futures sind börsengehandelte Terminkontrakte mit der Möglichkeit zur direkten Partizipation an den Rohstoffmärkten.

–Exchange Traded Funds (ETFs) können direkt in einen Rohstoff-Index auf Fondsbasis investieren.

–Rohstoff-Fonds investieren Ihr Kapital an den Terminmärkten.

–Rohstoff-Zertifikate beziehen sich in der Regel auf Futures und teilen das Risiko oft in verschiedene Rohstoffe auf, indem sie Rohstoff-Körbe (z.B. »Basket« oder »Strategie«) anbieten. Der Käufer (Inhaber) des Zertifikats nimmt an der zukünftigen Wertentwicklung teil.

lachen Praxistipp: Ich persönlich bevorzuge Rohstoffaktien und Zertifikate von Rohöl, Bergbau- und Minenunternehmen. Futures und ETFs sind für mich zu risikoreich. Ich wiederhole es noch einmal: Rohstoffunternehmen sind sehr schwankungsanfällig. Doch sie bergen auch eine enorme Wertentwicklung in sich. Meine Empfehlungen sind nicht auf kurzfristige Spekulationen ausgelegt, sondern auf Ihre mittel- bis langfristige Vermögenssicherung. Rohstoffe sind nur ein kleiner Teil meiner Strategie der Streuung.

Sehen Sie Rohstoffinvestments also auch als Anlage für die Zeit nach der Krise an. Denn Produktion ist ohne Rohstoffe undenkbar. Zudem bieten sie Inflationsschutz. Rohstoffe und Energieträger stehen am Anfang der Wertschöpfungskette. Das verleiht Rohstoff-Unternehmen eine enorme Preismacht. Rohstoffe werden immer gebraucht und genutzt werden.

Rohstoffe folgen eigenen Trends. Dadurch stehen sie nur wenig mit anderen Anlageprodukten in Wechselbeziehung. Daher eignen sie sich gut zu Ihrer Portfoliodiversifikation.

Immobilieninvestments

Wenn Sie das Schuldenrisiko mit einem eigenen Haus umgehen und trotzdem in Immobilien investieren wollen, können Sie einen Teil Ihres Vermögens stattdessen in Immobilienaktien und REITs anlegen. Wichtig bei Ihrer Entscheidung ist, dass das Unternehmen ein diversifiziertes Immobilienportfolio anbieten kann. So werden die Chancen von Marktzyklen optimal genutzt.

☑ Gut zu wissen: REITs (Real Estate Investment Trust) sind Immobilien-Aktiengesellschaften mit börsennotierten Anteilen. Sie investieren häufig in Gewerbeparks, Büroimmobilien oder Einkaufszentren.

Im Unterschied zu einer »normalen« Immobilienaktie darf ein Unternehmen die Bezeichnung REIT nur dann tragen, wenn es sich verpflichtet, mindestens 90 Prozent der Gewinne an seine Anteilseigner abzuführen. Im Gegenzug erlangt der REIT Steuerfreiheit. Durch diese strikten Zulassungsbedingungen gibt es in Deutschland nur wenige REITs.

Wenn Sie jedoch Wert auf hohe Dividenden legen, sind Sie mit REITs an der richtigen Adresse. Häufig liegen die jährlichen Ausschüttungen über 5 Prozent, was Kursschwankungen ausgleichen kann. REITs sind ebenfalls börsentäglich zu handeln.355

Studien haben ergeben, dass die Mieten von Wohnungen sowie die Kaufpreise von Immobilien in Toplagen im Schnitt schneller steigen als die Inflation. Auch Büromieten an Topstandorten liegen über der Inflationsrate. Wenn das allgemeine Preisniveau steigt, können Sie sicher sein, dass auch dort der Preis mitgestiegen ist.

Gute Immobilienfonds nehmen daher eine möglichst breite Risikostreuung nach Standort, Nutzungsart, Mieterstruktur und Größenklasse der Objekte vor. So werden mögliche Marktrisiken minimiert. Investiert wird ausschließlich in renditestarke, gewerbliche Immobilien an wirtschaftsstarken Standorten Europas und der Welt.

Wenn Sie also mit kleinen (natürlich auch größeren) Beträgen in Immobilien investieren wollen, auf eine breite Streuung von Immobilienanlagen Wert legen und wenn Sie keine Zeit haben, sich selbst ausführlich um alle wichtigen Details zu kümmern, dann sollten Sie indirekt in Immobilien investieren.

lachen Praxistipp: Mit einer Investition in Immobilienaktien haben Sie gleich mehrere Vorteile: Profis suchen nach attraktiven Lagen und übernehmen die Verwaltung für Sie. Zudem erhalten Sie noch hohe Dividendenzahlungen. Die Anteile sind zudem jederzeit verkäuflich.

Vorteile von Immobilieninvestments:

–Der Immobilienwert entwickelt sich in der Regel unabhängig von den Aktienmärkten

–Inflationsschutz

–Immobilieninvestments können meistens börsentäglich gehandelt werden

–hohe Transparenz durch tägliche Marktbewertung

–häufig hohe (steuerbegünstigte) Ausschüttungen

–Einstieg auch mit geringen Beträgen möglich

Mit REITs und/oder Immobilienaktien können Sie mit kleinen Beträgen am Unternehmenswachstum teilnehmen. Sie liefern zuverlässige Ertragsströme, wenn die Objektauswahl stimmt. Neben dem Werterhaltungsgedanken ist auch eine attraktive Rendite möglich. Das schützt Sie ebenfalls vor der Euroentwertung, denn Immobilien sind der Inflation langfristig weit weniger ausgesetzt als Geldwerte.356

Fremdwährungen

Fremdwährungen sind ebenfalls sinnvoll für einen breit gestreuten Vermögensaufbau oder eine Absicherung. Dafür sprechen eine Menge Dinge: Der Euro hat seit seiner Einführung über 25 Prozent abgewertet. Fremdwährungen schützen Sie vor weiteren Verlusten, denn je länger die europäische Schuldenkrise andauert, umso stärker wird die Gemeinschaftswährung verlieren. Einige südliche EU-Volkswirtschaften werden weiter in die Rezession rutschen. Dadurch entsteht ein zusätzlicher Abwertungsdruck.357

☑ Gut zu wissen: Zur umfassenden »Anti-Euro-Krisenvorsorge« gehören für mich auch Fremdwährungen. Meine Auswahlkriterien dafür sind die politischen Rahmenbedingungen, die wirtschaftlichen Daten wie BIP, Wachstum, Erwerbslosigkeit, Produktion etc., die Gesamtverschuldung (Staat – Unternehmen – Banken – Privat) und die Prognosen für die Zukunft.

Wenn ich diese Kriterien anlege, schmelzen die geeigneten Kandidaten schnell auf zwei von mir favorisierte Fremdwährungen zusammen.

1.Der Schweizer Franken: Er wurde am 7. Mai 1850 als Währung der Schweiz eingeführt und hat sich seit über 165 Jahren gehalten. Die Schweiz gilt seit jeher als sicherer Hafen in Krisen- und Kriegszeiten und verstand es bisher, sich aus den bewaffneten Konflikten herauszuhalten. Die Schweiz fällt durch ihre positive Handelsbilanz und große, defensive Konzerne auf. Die Schweizer haben keine Verpflichtungen, marode EU-Staaten zu retten. Der Export erweist sich widerstandsfähig. In der Schweiz ist mit keinem Staatsbankrott zu rechnen.

lachen Praxistipp: In der Zeit während der Einführung einer neuen D-Mark – meine Leser wissen, dass ich fest davon überzeugt bin, dass dies mittelfristig geschieht – sollten Sie sich vom Großteil Ihrer Fremdwährungsinvestments verabschieden. Dann nämlich, bevor die neue D-Mark aufwertet. Somit vermeiden Sie Währungsverluste.

2.Norwegische Krone: Die norwegische Staatswährung gibt es schon ganze 127 Jahre länger als den Euro. Sie wurde am 17. April 1875 durch das Gesetz zum Geldwesen als Einheitswährung festgelegt. Alleine daran sehen Sie schon, wie stabil die Norwegische Krone gegenüber dem Euro ist. Auch die Nationalbank (Norges Bank) macht den Unterschied. Im Gegensatz zu Deutschland definiert in Norwegen nämlich die Regierung die Geldpolitik und den Leitzins. Sie ist nicht von den waghalsigen Manövern der Europäischen Zentralbank abhängig. Die Krone ist mit dem Rohstoffreichtum des Landes besichert. Aus diesen Gründen bietet sie für mich ein Vielfaches an Sicherheit gegenüber dem Euro. Sollte es zeitweise Seitwärts- oder Abwärtsbewegungen der Norwegischen Krone geben, ist dies nicht weiter schlimm.

Achtung Achtung! Ich möchte nichts verschweigen oder beschönigen, denn auch die Anlage in Fremdwährungen hat ihre Risiken. Doch diese sind beim Schweizer Franken und bei der Norwegischen Krone um einiges geringer als bei der Zeitbombe Euro. Immerhin gibt es die beiden Währungen schon seit 166 bzw. 141 Jahren. In Deutschland gab und gibt es seit dieser Zeit sechs Währungen!

Norwegische Kronen und Schweizer Franken dienen mir als Cash-Absicherung, Inflationsschutz und Krisenwährung.

☑ Gut zu wissen: Noch ein paar Worte zu ETFs, Futures und Zertifikaten, weil ich immer wieder darauf angesprochen werde. ETFs und Futures kommen für mich als sicherheitsorientierten Anleger nicht in Frage, da sich wirtschaftliche und politische Veränderungen, aber auch Katastrophen sofort auf die Indizes und damit auch auf die darauf abgestellten ETFs auswirken. Diese Risiken sind schwer einschätzbar. Sie erkennen das daran, wie schnell sich Börsenindizes negativ verändern, wenn ein Terroranschlag, ein Flugzeugabsturz oder eine kriegerische Handlung die Welt in Ungewissheit stürzt. Zertifikate unterliegen ebenso Markt- und Emittenten-Risiken. Ausnahme: Garantie-Zertifikate, bei denen zumindest zum Fälligkeitstermin eine Garantie auf den anfänglichen Anlagebetrag gegeben wird.

Sie sehen, ich bin konservativ, sachwertorientiert und nutze dennoch verschiedene Anlagestrukturen, um das Risiko zu streuen und die Erträge möglichst inflationssicher zu erwirtschaften. Aktien und Rohstoffe sind für mich das Zugeständnis an eine gewisse Risikobereitschaft, die vielleicht über die eines total sicherheitsbedürftigen Anlegers hinausgeht. Gleichzeitig sichere ich mir eine gewisse Liquidität und die Chance, an neuen Märkten teilzuhaben. Anlagen in irgendwelche Versicherungen kommen bei mir nicht (mehr) vor. Eine Kapitallebensversicherung schon gar nicht!

lachen Praxistipp: Überprüfen Sie die Zusammensetzung Ihres Portfolios von Zeit zu Zeit und reagieren Sie auf sich verändernde Umstände. Sind Ihre Vermögensanlagen mit Ihren Wünschen und Zielen noch kompatibel? Müssen Sie eine Anlageklasse minimieren, weil das Risiko größer geworden ist? Müssen Sie eine andere erhöhen, weil der Zeitpunkt des Zukaufs optimal ist?

Zusätzliche Tipps:

lachen_weiss Tipp 1: Streuen Sie Ihr Kapital auf verschiedene Vermögensanlagen

Nur so haben Sie im Falle eines wirtschaftlichen und finanziellen Zusammenbruchs die besten Chancen, wenigstens einen Teil Ihres Geldes zu retten. Halten Sie nicht nur Aktien oder nur Immobilieninvestments. Streuen Sie auf verschiedene Anlageklassen und minimieren Sie dadurch Ihr Risiko.

lachen_weiss Tipp 2: Sachwert vor Geldwert

Geld kann von einem Augenblick auf den anderen nichts mehr wert sein. Sachanlagen tragen ihren Wert hingegen in sich selbst. Vor allem Aktien, Immobilieninvestments und Edelmetalle sind crashresistent, wenn verschiedene Voraussetzungen erfüllt sind.

lachen_weiss Tipp 3: Es gibt keine eierlegende Wollmilchsau

Kein Finanzprodukt kann eine hohe Rendite mit maximaler Sicherheit und hoher Liquidität garantieren.

lachen_weiss Tipp 4: Schwimmen Sie gegen den Strom und seien Sie besonnen

Menschen sind Herdentiere. Sie tun das, was alle tun. Ist Gold »in«, kaufen alle Gold. Sind Aktien »out«, verkaufen alle Aktien. Machen Sie dieses Herdenspiel nicht mit! Schwimmen Sie gegen den Strom (antizyklisch) und handeln Sie anders als die Masse. Vor allem aber: Seien Sie besonnen und überlegt.

BONUS für meine Leser: Weitere Praxistipps

–☑ Edelmetalle: Erwerben Sie Edelmetalle NIEMALS auf Kredit, denn wenn Sie Bargeld benötigen und dazu gezwungen wären, Ihre Gold- oder Silbermünzen wieder zu verkaufen, kann die Differenz zwischen An- und Verkaufspreis sehr hoch sein.

–☑ Finanzinstitute: Wenn Banken geschlossen werden, kommen Sie nicht mehr an frisches Bargeld oder an Ihr Schließfach. Sie brauchen also einen privaten sicheren Aufbewahrungsort und einen feuersicheren Tresor.

–☑ Schulden: Wie schon oben angedeutet, sollten Sie Schulden möglichst vermeiden: Die Höhe der Verbindlichkeiten wird auch nach einer Währungsreform bestehen bleiben, lediglich Ihr Vermögen wird sich schmälern. Der Nennwert der Schulden bleibt also gleich, während die Lebenshaltungskosten rasch ansteigen können und so einen immer größeren Teil Ihres verfügbaren Vermögens aufzehren. Für den eigentlichen Schuldendienst bleibt dann immer weniger übrig.

–☑ Immobiliendarlehen: Verträge mit Zinsfestschreibungen und Sondertilgungen sind vorzuziehen.

–☑ Wertverlust: Können viele Menschen ihre Hypotheken nicht mehr bedienen, wird der Wert der einzelnen Immobilie immer weiter fallen. Ein Problem haben Sie dann, wenn die Höhe des Darlehens höher ist als der Wert des Hauses oder der Wohnung. Die Folge: Die Bank kann weitere Sicherheiten von Ihnen verlangen. Aber haben Sie diese auch?

☑ Vermietete Immobilien: Die Regierung könnte einen Mietpreisstopp verhängen, um die Mieter vor Preistreiberei zu schützen; die Instandhaltungsausgaben könnten jedoch inflationsbedingt dramatisch steigen. Und: Ist der Mieter zuverlässig bzw. wie lange wird er die Miete bezahlen können?

Nachwort: Das Ende der Lebensversicherung

Ich habe Ihnen in diesem Buch genügend Gründe geliefert, warum das Ende der Lebensversicherungen bevorsteht. Doch das muss kein Beinbruch für Sie sein. Es gibt Alternativen und Lösungen.

Diese habe ich Ihnen Schritt für Schritt aufgezeigt und viele Praxis-Tipps gegeben, die Sie leicht umsetzen können.

Eines ist jedoch sicher: Sie sollten das Heft selbst in die Hand nehmen. Denn es geht um Ihre Ersparnisse und Ihre Altersvorsorge. Keine Bank, keine Versicherung, kein Berater wird Ihnen bedauernd die Hände schütteln, wenn Ihr Geld nicht mehr da ist. Nur Sie selbst können Einfluss auf Ihre Zukunft nehmen.

Wir leben in einer unsicheren Zeit. Nicht nur ökonomisch und wirtschaftlich, auch politisch deutet sich eine Wende an. Das Thema »Sicherheit« für Sie, Ihre Familie, Ihren Besitz und Ihr Vermögen wird immer wichtiger. Politisch korrekte Politiker und Schönredner versuchen alles, aber auch wirklich alles, um Sie ruhig zu halten. Nichts fürchten Sie mehr, als wenn der – bis jetzt so – bevormundete Bürger selbst seine Entscheidungen trifft.

Man hat mich als Verschwörungstheoretiker diffamiert, als ich 2010 das Ende des Euro in den nächsten 10 bis 15 Jahren vorhergesagt habe. Als Schwarzseher, Crash-Prophet und vieles mehr. Doch spätestens seit den Ereignissen in Zypern, der Verstaatlichung von großen Teilen des privaten Vermögens, sind diese Verunglimpfer stiller geworden. Ich habe Freunde in Zypern, die mir damals nicht geglaubt haben, dass es in einem EU-Land so schlimm kommen könnte. Jetzt lachen sie nicht mehr, denn sie haben viel Geld verloren. Geld für ihr Alter, Geld für ihre Kinder und Geld für ein angenehmes Leben. Ich wünsche Ihnen von ganzem Herzen, dass es Ihnen nicht so ergeht.

Bleiben Sie mutig und hinterfragen Sie!

Ich wünsche Ihnen nur das Beste,

Ihr

Dr. h.c. Michael Grandt

Über den Autor

Michael Grandt ist freier Journalist und Autor. Er hat 28 Bücher verfasst, die mehr als 100-mal auf den Bestsellerlisten von Spiegel, Manager Magazin und Handelsblatt standen. Er ist außerdem Referent für die Themen Wirtschaft und Finanzen und hat an zahlreichen Fernsehreportagen u. a. für BBC, Channel 4, ORF, RTL, Sat.1 und Pro7 mitgewirkt. Michael Grandt hält regelmäßig Vorträge auf den großen deutschen Finanzmessen. Er lebt und arbeitet in Süddeutschland.

Mehr zum Autor auf: www.michaelgrandt.de

Seinen KOSTENLOSEN Newsletter »Dr. Grandt’s Klartext« können Sie ebenfalls anfordern: www.michaelgrandt.de/blog/

Anhang

Mitglieder des Sicherungsfonds:

AachenMünchener Lebensversicherung AG

Aioi Nissay Dowa Life Insurance of Europe Aktiengesellschaft

Allgemeine Rentenanstalt Pensionskasse AG

Allianz Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

Allianz Pensionskasse Aktiengesellschaft

ALTE LEIPZIGER Lebensversicherung auf Gegenseitigkeit

ALTE LEIPZIGER Pensionskasse AG

ARAG Lebensversicherungs-AG

AXA Lebensversicherung AG

Barmenia Lebensversicherung a.G.

Basler Leben AG Direktion für Deutschland

Basler Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

Bayerische Beamten Lebensversicherung a.G.

Bayern-Versicherung Lebensversicherung Aktiengesellschaft

Betriebliche Sozialeinrichtung der Deutschen Bahn AG

Concordia oeco Lebensversicherungs-AG

Condor Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

Continentale Lebensversicherung AG

COSMOS Lebensversicherungs-AG

Credit Life AG

Debeka Lebensversicherungsverein a. G.

Debeka Pensionskasse AG

Delta Direkt Lebensversicherung AG München

Delta Lloyd Lebensversicherung Aktiengesellschaft

Delta Lloyd Pensionskasse Aktiengesellschaft

Deutsche Ärzteversicherung AG

Deutsche Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

DEVK Allgemeine Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

DEVK Deutsche Eisenbahn Versicherung Lebensversicherungsverein a.G.

Dialog Lebensversicherungs-AG

DIREKTE LEBEN Versicherung AG

DPK Deutsche Pensionskasse Aktiengesellschaft

ERGO Direkt Lebensversicherung Aktiengesellschaft

ERGO Lebensversicherung AG

ERGO Pensionskasse Aktiengesellschaft

EUROPA Lebensversicherung AG

Familienfürsorge Lebensversicherung AG im Raum der Kirchen

Generali Deutschland Pensionskasse AG

Generali Lebensversicherung AG

Gothaer Lebensversicherung AG

Gothaer Pensionskasse AG

Hamburger Lebensversicherung Aktiengesellschaft

Hannoversche Lebensversicherung Aktiengesellschaft

HanseMerkur Lebensversicherung AG

HanseMerkur 24 Lebensversicherung AG

HDI Lebensversicherung AG

HDI Pensionskasse AG

Heidelberger Lebensversicherung AG

HELVETIA schweizerische Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

HUK-COBURG-Lebensversicherung AG

IDEAL Lebensversicherung a.G.

IDUNA Vereinigte Lebensversicherung aG für Handwerk, Handel und Gewerbe

INTER Lebensversicherung AG

InterRisk Lebensversicherungs-AG Vienna Insurance Group

Itzehoer Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

Karlsruher Lebensversicherung AG

Landeslebenshilfe V.V.a.G.

Lebensversicherung von 1871 a.G. München

Lifestyle Protection Lebensversicherung AG

LVM Lebensversicherungs-AG

Mecklenburgische Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

MÜNCHENER VEREIN Lebensversicherung a.G.

myLife Lebensversicherung AG

Neue Bayerische Beamten Lebensversicherung AG

neue leben Lebensversicherung AG

neue leben Pensionskasse Aktiengesellschaft

NÜRNBERGER Beamten Lebensversicherung AG

NÜRNBERGER Lebensversicherung AG

NÜRNBERGER Pensionskasse Aktiengesellschaft

Öffentliche Lebensversicherung Berlin Brandenburg Aktiengesellschaft

Öffentliche Lebensversicherung Braunschweig

Öffentliche Lebensversicherung Sachsen-Anhalt

Öffentliche Lebensversicherungsanstalt Oldenburg

PB Lebensversicherung AG

PLUS Lebensversicherungs AG

Pro bAV Pensionskasse AG

Protektor Lebensversicherungs-AG

Provinzial Lebensversicherung Hannover

Provinzial NordWest Lebensversicherung Aktiengesellschaft

Provinzial Pensionskasse Hannover AG

Provinzial Rheinland Lebensversicherung AG Die Versicherung der Sparkassen

PRUDENTIA-Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

R+V Lebensversicherung AG

R+V Lebensversicherung a.G.

R+V Pensionskasse Aktiengesellschaft

RheinLand Lebensversicherung Aktiengesellschaft

SAARLAND Lebensversicherung AG

SIGNAL IDUNA Pensionskasse Aktiengesellschaft

Skandia Lebensversicherung AG

Sparkassen Pensionskasse AG

Sparkassen-Versicherung Sachsen Lebensversicherung AG

Stuttgarter Lebensversicherung a.G.

Süddeutsche Lebensversicherung a.G.

SV SparkassenVersicherung Lebensversicherung AG

Swiss Life AG Niederlassung für Deutschland

Swiss Life Pensionskasse Aktiengesellschaft

TARGO Lebensversicherung AG

Uelzener Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

uniVersa Lebensversicherung A.G.

Vereinigte Postversicherung Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit

Versorgungsausgleichskasse Pensionskasse VVaG

VERKA PK Kirchliche Pensionskasse AG

VHV Lebensversicherung AG

VICTORIA Lebensversicherung AG

VOLKSWOHL BUND LEBENSVERSICHERUNG a.G.

Vorsorge Lebensversicherung Aktiengesellschaft

VPV Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft

WGV-Lebensversicherung AG

Württembergische Lebensversicherung AG

WWK Lebensversicherung auf Gegenseitigkeit

Zurich Deutscher Herold Lebensversicherung AG

Stand: 31.12.2014 (neuere Daten noch nicht veröffentlicht) Quelle: http://www.protektor-ag.de/de/wp-content/uploads/sites/2/2015/03/sicherungsfonds_geschaeftsbericht_2014.pdf

286 http://www.forium.de/redaktion/kredite-tilgung-mit-kapital-lebensversicherung/

287 http://www.baufinanzierung-bemu.de/artikel/tilgung-ueber-lebensversicherung.html

288 Vgl.: Michael Grandt: Ihre Vorsorgemappe – So schützen Sie Ihr Vermögen, München 2016, S. 45

289 http://www.finanztip.de/direktversicherung/

290 https://www.ihre-vorsorge.de/index.php?id=1808

291 http://www.lbav.de/wp-content/uploads/2015/07/GDV-Grafik-Entwicklung-der-bAV.jpg, http://de.statista.com/statistik/daten/studie/291057/umfrage/umfrage-in-deutschland-zur-anzahl-der-direktversicherten/

292 https://www.test.de/Betriebliche-Altersvorsorge-Lohnt-sich-trotz-Maengeln-1139927-2139927/

293 http://www.finanztip.de/direktversicherung/

294 Ebd.

295 http://www.aerzteblatt.de/nachrichten/65560

296 http://www.abendblatt.de/wirtschaft/article206267355/Tricks-bei-der-Betriebsrente-Jetzt-klagen-die-Rentner.html

297 Pflichtversicherte Rentner müssen auf Leistungen, die auf arbeitnehmerfinanzierten Lebensversicherungsbeiträgen beruhen, keine Krankenversicherungsbeiträge zahlen, wenn sie selbst als Versicherungsnehmer in der Police stehen. Steht der ehemalige Arbeitgeber noch im Versicherungsschein, gelten auch selbstfinanzierte Direktversicherungen für Arbeitnehmer als betriebliche Altersversorgung, mit der Folge, dass darauf Beiträge zur Krankenversicherung zu entrichten sind. Das höchste deutsche Gericht hat argumentiert, dass sobald der Arbeitnehmer selbst zahlt und der alleinige Versicherungsnehmer ist, jeglicher Bezug zum Arbeitsverhältnis entfällt. Die Versicherung ist dann genauso zu behandeln wie eine private Kapitallebensversicherung, die bei Pflichtversicherten ebenfalls keine Beitragspflicht in der gesetzlichen Krankenversicherung auslöst (http://www.vzhh.de/gesundheit/93120/gute-nachricht-fuer-viele-rentner.aspx)

298 http://www.finanztip.de/direktversicherung/

299 http://www.vzhh.de/gesundheit/93120/gute-nachricht-fuer-viele-rentner.aspx

300 Vgl.: http://www.vzhh.de/gesundheit/93120/gute-nachricht-fuer-viele-rentner.aspx

301 Ebd.

302 http://www.focus.de/finanzen/versicherungen/krankenversicherung/krankenkassen/beitragssaetze-2016-hier-erfahren-sie-ob-auch-ihre-krankenkasse-die-beitraege-erhoeht_id_5056406.html

303 http://www.longial.de/aktuelles/rechengroessen/bezugsgroesse-gemaess-18-sgb-iv/

304 http://www.faz.net/aktuell/rhein-main/bei-der-betriebsrente-kassieren-die-krankenkassen-13911472.html

305 http://www.faz.net/s/Rub48D1CBFB8D984684AF5F46CE28AC585D/Doc~EAA1FE9188C134F20A04BBD9C8AD95504~ATpl~Ecommon~Scontent.html

306 http://www.faz.net/s/Rub48D1CBFB8D984684AF5F46CE28AC585D/Doc~EAA1FE9188C134F20A04BBD9C8AD95504~ATpl~Ecommon~Scontent.html

307 Vgl.: http://www.verivox.de/nachrichten/betriebsrenten-werden-schlechter-109252.aspx

308 http://boerse.ard.de/aktien/pensionsbelastungen-bleiben-hoch100.html

309 Vgl.: http://www.verivox.de/nachrichten/betriebsrenten-werden-schlechter-109252.aspx

310 http://www.institutional-investment.de/content/am-reports/artikel//neun-pensionskassen-fallen-bei-bafin-stresstest-durch.html

311 http://www.versicherungsbote.de/id/4838376/Betriebsrenten-EU-Finanzierungsluecke/

312 Ebd.

313 Ebd.

314 http://www.versicherungsbote.de/id/4838376/Betriebsrenten-EU-Finanzierungsluecke/

315 Vgl.: https://www.test.de/Betriebliche-Altersvorsorge-Wie-steht-es-um-ihre-Betriebsrente-4984400-0/

316 http://www.ostsee-zeitung.de/Nachrichten/MV-aktuell/Wann-Rentner-Steuern-zahlen

317 Teil 2 Vorschriften für die Erstversicherung und die Rückversicherung, Kapitel 2 Finanzielle Ausstattung, Abschnitt 2 Solvabilitätsanforderungen, Unterabschnitt 1 Bestimmung der Eigenmittel, § 89 Eigenmittel (http://www.buzer.de/gesetz/11544/a191823.htm)

318 http://www.buzer.de/gesetz/11544/a192048.htm, Hervorhebungen durch MGR

319 Vgl.dazu: http://www.rechtslexikon.net/d/rechtssicherheit/rechtssicherheit.htm

320 Vgl. dazu: http://www.lexexakt.de/glossar/rechtssicherheit.php

321 Genau das fragt auch Rico Albrecht in seinem Aufsatz »Kapitalvernichtende Lebensversicherung« (http://www.wissensmanufaktur.net/kapitalvernichtende-lebensversicherung). Mit manchen seiner Behauptungen bin ich allerdings nicht einig.

322 http://www.versicherungsbote.de/id/4817415/Lebensversicherung-VAG-BaFin-Solvency-II-Paragraph-89/

323 Ebd.

324 Ebd.

325 http://www.gdv.de/zahlen-fakten/lebensversicherung/ueberblick/

326 http://www.gdv.de/wp-content/uploads/2015/07/GDV-Lebensversicherung-in-Zahlen-2015.pdf

327 http://www.agis-ag.de/agis/verkaufen-lebensversicherung.htm

328 Wirtschaftswoche Nr. 28 vom 9. Juli 2012

329 http://www.recht-finanzen.de/contents/finanzen/besteurung-der-vor-dem-1.1.2005-geschlossenen-lebensversicherung

330 http://www.cash-online.de/versicherungen/2010/dav-empfiehlt-absenkung-des-garantiezinses/41806

331 http://www.handelsblatt.com/finanzen/vorsorge/altersvorsorge-sparen/lebensversicherungen-regierung-will-garantiezins-abschaffen/12421512.html

332 Handelsblatt vom 30. Mai 2012

333 http://www.geldanlage-az.de/rueckkaufswert-lebensversicherung.html

334 http://www.geldanlage-az.de/rueckkaufswert-lebensversicherung.html

335 Az.: IV ZR 162/03, IV ZR 177/03 und IV ZR 245/03

336 http://www.rückkaufswert.info/

337 »Von der Summe aus ingesamt gezahlten Lebensversicherungsbeiträgen zuzüglich Zinsen werden die Verwaltungskosten und die Kosten für den Versicherungsschutz abgezogen« (Quelle: www.rückkaufswert.info)

338 Ebd.

339 http://www.finanztip.de/lebensversicherung-rueckkaufswert/

340 http://www.gdv.de/2013/09/bundesgerichtshof-schliesst-luecken-bei-aelteren-lebensversicherungsvertraegen/

341 BGH-Urteil vom 11. September 2013 - IV ZR 17/13, sowie Urteil vom 11. September 2013 - IV ZR 114/13 (http://juris.bundesgerichtshof.de/cgi-bin/rechtsprechung/document.py?Gericht=bgh&Art=pm&Datum=2013&Sort=3&nr=65268&pos=0&anz=146)

342 § 169 Abs. 3 Satz 1 VVG; http://www.finanztip.de/lebensversicherung-rueckkaufswert/

343 Ebd.

344 http://www.widerruf.info/lebensversicherung/

345 Vgl.: http://www.widerruf.info/lebensversicherung/

346 http://www.finanztip.de/widerspruchsrecht-lebensversicherungen/

347 http://www.widerruf.info/lebensversicherung/

348 http://www.bmjv.de/SharedDocs/Archiv/Downloads/Muster_Widerrufsbelehrung_040809_100610.pdf?__blob=publicationFile&v=3

349 FinanzBuch Verlag 2016

350 Von Bank zu Bank unterschiedlich. Der Betrag liegt zwischen 650 und 750 Euro, ich habe das Mittel genommen

351 http://www.bild.de/ratgeber/leben-und-wissen-verbraucherportal/leben-und-wissen/flexi-rente-dazu-verdienen-45778822.bild.html

352 Vgl. DER SPIEGEL 8/2016, S. 84

353 Zitat aus: DER SPIEGEL 8/2016, S. 16

354 Ebd.

355 Der Geldanlageberater Nr. 4 vom 23. Mai 2013

356 Vgl. dazu auch Focus Money Spezial: Betongold – Jetzt zählt Sicherheit 09/2012, S. 5

357 Alles zur Euro- und Schuldenkrise in meinen Büchern »Der Staatsbankrott kommt«, Rottenburg 2010, »Der Euro-Crash kommt«, Rottenburg 2012 und »Deutschland vor dem Kollaps«, Rottenburg 2013, in denen ich die Entwicklung der Krisen beinahe exakt vorhergesagt habe.